国际投资学:国内与国际经济对比

第一节　国内经济与国际经济

国际经济与国内经济的运行虽然都以生产要素的流动为内容，但必须了解两者之间的联系与区别，重点是理解开放经济的特征、衡量指标、途径以及影响等有关问题。

一、国内交易与国际交易

对于国内交易与国际交易运行机制的理解，可借助以下图示(见图1.1)。

(一)国内的人流、物流和现金流

就一个国家经济结构而言，大体可以分为家庭、企业和政府三大部门。家庭在市场上提供土地、资本及劳动力等主要的生产要素后，可获得地租、利息和工资等要素收入，并通过对收入的支出来购买产品和服务以形成消费。因此，生产要素首先从家庭部门通过市场流向企业和政府部门;企业则通过购买生产要素投入生产过程后，在市场上销售产品和服务以获得利润。这样一来，产品和服务从企业通过市场流向政府和家庭;政府部门通过税收购买和运用生产要素后向社会供应公共产品和服务。公共产品的特点决定了政府向民间流动的人、财、物在许多情况下是不通过市场的。

图1.1

(二)国际的人流、物流和资金流

首先，本国的生产要素通过市场流到国外(图上方的实线)，并获得来自国外的要素收入(图上方的虚线)。同时国外的部分生产要素也流入本国市场并从本国获得要素收入(图中段的实线与虚线)。一般情况下，跨越国境生产要素的流动主要是资本和劳动力。因为土地不可能在国际流动，除非特殊原因。因此，劳动的国际转移以人员流动为载体，进而和国际工资水平密切联系;资本的国际转移以货币的流动为载体，进而与国际利率密切相关。

其次，本国和外国产品及服务的一部分要相互交换，即通常说的进口与出口。与此同时也相互支付和获取收入。贸易分为有形和无形两类，产品进出口作为有形贸易引起物的流动，服务进出口作为无形贸易引起人的流动(如旅游观光等)。总之，产品和服务的流动(进出口)，属于能带来国际资金转移的物流和人流。

最后，经济援助和转移支付。这类流动是不通过市场的，不对等的，人流、物流和资金流为同一方向。

综上所述，基于生产要素、产品、服务、经济援助和转移支付而产生的人、物和资金的国际流动，加强了本国和外国之间的依存关系，也扩大了经济规模。

现实中的人流、物流与资金流对国际经济活动产生着直接影响。人流即指人口的出入境流动，比如旅游、留学、就业、定居等行为。随着开放程度的提高以及交通通信工具的发展，人员流动对经济的促进作用日渐明显。有数据表明，2002—2007年外国入境旅游人数由9709.83万人次增至13187.33万人次，相应的外汇收入从203.85亿美元增至419.19亿美元;同期，我国国内居民出境人数也由1660.23万人次增至4095.40万人次。除了2003年受“非典”影响，我国入境旅游人数以及收入下降之外，其余各年均保持稳定增长。由此可见，人口的国际间流动对我国整体经济的增长发挥了一定的推动作用。

国际物流指传统的国际贸易，主要是有形商品贸易。另外，商品的加工、装卸、国际运输、保险以及技术贸易等虽被称为无形贸易，但与物流的特定含义有区别。

资金流是伴随着人流和物流发生的国际现象，其流动方向可分为反向流动与非反向流动两种类型。前者包括由贸易引起的资金反向流动(对产品和劳务的支付)，此类资金流动不体现债权(务)关系。另外，资金的反向流动还含有由直接投资、国际证券、国际贷款等引起的红利、利息的双层逆向流动，这种资金流体现了债务和股权关系。除此之外，资金非反向流动的类型主要包括诸如无偿援助、国际机构分担款、海外汇款等。具体来说，2000—2007年我国实际利用外资额从593.56亿美元增至9545.65亿美元。由此而带动的国内其他相关产业发展的作用不可低估。

与理论分析有所区别的是:国际经济是超越国内市场的经济交易，它具有区别于国内经济的特征:

(1)生产要素的流动受到明显的限制。在国际贸易中，产品可以自由地在国与国之间流动，即进口和出口。而生产要素的流动存在着许多限制性因素。首先，土地由于其自身具有不可替代、不可再生和不可移动的特点，决定了它在数量上不可改变。其次，由于语言、文化、生活习惯及移民法的限制，劳动力在国与国之间的流动上也存在很大障碍。最后，资本虽然具有较强的流动性，但受国外政治、经济等环境因素影响较重，相对于国内而言，其流动也受阻碍。

(2)国际交易是不同货币国家之间的交易，因而对它存在着以本币和外币两种不同的评价。这是因为当经济交易超出一国之后，货币交换将自然产生诸如外汇市场(本币与外币相交换的场所)、外汇汇率(本币与外币交换的比例)、固定汇率、浮动汇率以及国际货币制度等一系列问题。

(3)各国政策对国际经济活动产生影响。一般而论，产品和生产要素在一个国家或地区范围内的流动会顺利一些，这是由于体制和政策的一致性所致。国际上，各国均为独立的政府主体，可独立地制定政策。例如，当一些国家实施贸易自由化和资本自由化政策时，而另外一些国家完全可以从自身利益出发，实施限制进口和外汇管制政策。这样一来，各国不同的政策便对国际交易产生不同的影响。

(三)国际交易类型

国际交易有以下三种基本类型，其各自含义可见图1.2。

图1.2　国际交易概念

第一种类型为本国商品劳务与外国商品劳务的交换，属于图中①所指的易货(barter)形式。在经常收支平衡的要求下，能清楚地看出进出口的交换。

第二种类型为本国的商品劳务与外国的资产相交换。这可设想为经常收支在黑字状态下的情况。例如，设本国的出口为2500万美元，进口为1800万美元。其中，出口的1800万美元和进口的1800万美元属于易货形式，为第一种交易类型，即①。但余下的700万美元却属于同资产的交换，即为②。一般说来，资产可视为对未来商品劳务的获取权，它可以表现为货币，也可表现为证券、不动产或股份。

如上所述，经常收支黑字，表示国内的储蓄较多，从对外投资的立场出发，在国内投资为零的情况下，储蓄全部面向外国投资，即以现存的商品劳务交换未来的商品劳务。

第三种类型为本国的资产与外国的资产相交换，即为③。从一个国家的整体来看，如果证券、不动产等能与货币进行交换的话，也就存在证券、不动产等相互交换的问题，其中，有价证券(portfolio)的选择是资产交易中的一个重要问题。(www.chuimin.cn)

图1.2的上半部分表示交易的各种类型，号码为交易的区分。下半部分是国际收支，此处未将货币与其他资产相区别。其中上面的长方形为交易中的供应，下面的长方形为交易中的需求。另外，图中商品劳务的供给大于需求，所以经常收支为黑字，号码同上半部分中交易的区分相对应。

二、开放经济的定义

定义开放经济可大体从标准、范围以及标准的相对性三方面进行:

所谓标准，就是指以产品和生产要素(主要包括资金、技术、劳动力)能否自由流动为判定准则，即产品和生产要素如果能够自由流动就是开放经济，反之就是封闭经济。

所谓范围，是指从国际经济学角度看，这种流动必须在国家与国家之间进行。

所谓标准的相对性，是指以经济中的主体部分能否自由流动为判断标准。一般而言，一个国家经济中的产品和生产要素既有可自由流动(或容易自由流动)的部分，也有不能自由流动(或难以自由流动)的部分。如果产品和生产要素总体上(而不是全部)不能够自由流动，就可称为封闭经济。例如，我国在改革开放前虽然被视为封闭经济体制，但我国仍然与有关国家和地区有着一定程度的经济往来，只不过占经济总体中很小的比重而已;如果产品和生产要素总体上(而不是全部)能够自由流动，就可称为开放经济。例如，我国现在被公认为开放经济的国家，但也经历了一个逐步发展的过程。例如，我国引进外资的产业政策目录中就包括鼓励、允许、限制和禁止四种类型项目。其中限制类就是难以自由流动的部分，禁止类就是不能自由流动的部分。当然，随着开放程度的进一步提高，后两类越来越少。

三、开放经济途径

迄今为止，国际经济研究领域的划分大体上有“两分法”(国际贸易与国际金融)和“三分法”(国际贸易、国际金融、国际投资)两种类型。

(一)国际贸易与国际金融——“两分法”

目前流行的教科书《国际经济学:理论与政策》(Paul R.K rugman and Maurice Obstfeld，1994)分为上下两编，上编是国际贸易，下编是国际金融(通常将国际投资放在这一部分)。这种划分体现了注重从贸易与金融两方面研究国际经济问题的倾向。受这一思维惯性的影响，国内较有影响的教科书也将与国际投资有直接关系的国际资本流动这一独特领域的重大问题放在国际金融问题之下。

(二)国际贸易、国际金融与国际投资——“三分法”

随着国际经济由贸易型带动转为投资型带动以后，国际投资一直快于国际贸易和世界生产增长速度的现实不仅持续了相当长时期，而且作为跨国或境外投资活动所具有带动产品、资金以及生产要素全面转移的功能日益显现。这种重视投资的背景也体现在对于国际经济问题研究的分类上，即有了一些与国际贸易、国际金融相并列的研究国际投资问题的论著。与“两分法”相比，“三分法”的研究领域虽然更宽一些，但同样面临着难以处理国际金融与国际投资之间关系的问题。

(三)国际贸易、国际货币体系与国际投融资——“新三分法”

所谓“新三分法”就是将马克思经济学说中内涵上有严格界定的商品、货币与资本范畴置于国际化背景之中，将开放经济的途径以及国际经济学领域划分为商品国际化——国际贸易;货币国际化——国际货币体系;资本国际化——国际投融资这样新的三种类型。作为笔者的一种探讨，这种不同于西方国际宏观经济学的分类具有以下显著特征:

(1)坚持了商品输出与资本输出概念的严格区别。与商品国际化相联系的国际贸易是指商品、劳务在国际范围内的交易活动。它成为影响各个国家和地区经济发展的重要因素。需要说明的是，尽管“输出”这种仅给人以单向流出感觉的概念遇到了当代产品和生产要素多为相互流动的事实，但这不妨碍将国际贸易置于商品国际化范畴之中。相比之下，西方经济学中视直接投资为贸易活动自然延伸的观点以及由此决定未能将国际投资单独在国际经济学中凸现的做法，是对流通与生产国际化不作区分且重流通、轻生产的体现。

(2)坚持了货币和资本范畴的区别。从货币作为一般等价物和具有世界货币职能方面看，由其反映的国际经济联系在本质上为民族经济和区域经济向世界经济的转化或两者相互传递的机制。就当前而言，与货币国际化问题相联系的研究主要包括全球性的货币体系(如近似全球统一货币的美元)，区域性的货币体系(如表现为多国一币的欧元)和特殊性的货币体系(如一国多货币的人民币、港币、澳币和台币共存)以及外汇汇率等一系列问题。西方经济学之所以将资本国际流动置于国际金融之下，其理论原因是他们对货币与资本概念不作区分，这也导致了对融资和投资不作区分。

(3)坚持了资本形态与阶段相统一的观点。按照马克思经济学的借贷资本概念，“融资”不是“投资”，因此与生产资本国际化、以实现货币增值为目标的国际投资问题相比，国际金融不仅不同于国际投资，更不可能包含国际投资。另外，由国际收支所反映的“资本流动”也超出了马克思的资本范畴，即除了资本项目以外，它还包括经常项目、平衡和结算项目这两个有别于资本项目定义以外的货币国际流动。而与国际投资相联系的资本国际流动仅指资本项目下的国际流动，且这两者在数量上也不一致，即货币的国际流通不同于资本的国际流通。因此，对于这种状况，无论用国际金融还是国际投资的概念都不到位，而国际投融资这一完整概念却能体现生产资本国际化和借贷资本国际化的统一。

四、开放经济的影响

对于一个国家来说，开放经济的影响主要表现在以下方面:

(1)能增加国民收入。由于开放经济国民收入构成为Y=C+I+X(X=净出口=EX－IM＞0)，而封闭经济国民收入构成为Y=C+I。因此，在顺差情况下，前者显然大于后者。

(2)能扩大储蓄(投资)规模。封闭经济Y=C+I，而Y－C=S，则I=S。这表明，它的储蓄水平仅仅取决于国内收入和消费之差，因此投资规模的上限也受国内储蓄水平制约。而开放经济增加的国民收入ΔY被分解为增加的消费ΔC和增加的储蓄ΔS，而ΔS又可以转化为增加的投资ΔI。

(3)能开拓新的投资场所。当X＞0时，经常收支顺差，对外资产(贷款或投资)会增加，这意味着投资场所的扩大。

(4)能提供新的资金来源。开放经济体制从国外引进的资金，不仅能弥补国内的建设资金不足，还能实现宏观经济由失衡状态向均衡状态的调整，以显示外部调节的优越性。

开放经济也是一柄双刃剑，它与国家经济安全密切相关。如果在诸如贸易依存、投资依存以及货币依存等经济依存度指标过高的情况下，势必会对国家经济形成较大的负面影响。