中国红利：大市场投资选择解读

2023-12-07 理论教育版权反馈

【摘要】：中国网络购物市场尚有很大提升空间。随着中国崛起，中国文化获得越来越多的认同，中医药正走向世界，打开全球市场的大门。中国市场规模发展势必伴随物流业的快速发展。

五、中国大市场的投资选择

国内需求增长，中国大市场形成，将带动消费结构变化、带动消费增长，新消费潮流将替代传统消费，给商业贸易、酒店旅游、食品饮料、休闲娱乐、品牌服装、医药、家电、人寿保险等所有面向中国市场的企业提供机会。但投资者更应关注其中的亮点所在。

1.网购、第三方支付等新业态。基于搜寻成本较低、价格比较便利以及时尚新潮等因素的影响，网购零售作为新兴消费业态，正成为新的消费增长点，以及满足和提升居民消费需求的有效手段。自2008年开始，中国网络购物用户数一直高位增长，2008—2010年增长率均达到50%左右水平，用户年增长的绝对数量也在持续增大。中国的网络购物零售额从2004年的45亿元增至2011年的近8000亿元，年均增长1.4倍，网上零售额占社会消费品零售总额的比重从2004年的0.08%上涨到2011年的4.3%。2012年国内网络零售市场交易规模达13205亿元，同比增长64.7%，依然保持快速增长趋势，已占当年社会消费品零售总额的6.3%，比上年提高2个百分点。2012年中国网购用户规模达2.47亿人，较上年增长21.7%。预计2013年年底中国网络购物用户规模将达到3.1亿人13。

中国网络购物市场尚有很大提升空间。从国外网络购物市场的发展状况看，在消费市场更发达的欧美国家，网络零售额占社会消费品零售总额的比重往往更高，其中英国高达12%，美国和德国都达到9%；2010年韩国和美国网购用户占全国网民的比例分别为64.3%和66.0%。如果考虑到中国庞大的消费人口基数、当前网购人口占比仍然较小、人口密度较高适合网购发展以及消费占GDP比重上升等因素，中国网络购物增长还有较大提升空间，尤其是对于将成为未来网民增长重要群体的中年人群，还有较大渗透空间。

2.中国概念的制造业。最典型的是中药。随着中国崛起，中国文化获得越来越多的认同，中医药正走向世界，打开全球市场的大门。投资者可以关注相关上市公司。

3.物流业及其新业态、新技术。中国市场规模发展势必伴随物流业的快速发展。但与此同时，提高效率、降低物流成本也将是未来发展方向。美国经济学家小艾尔弗吉德·钱德勒在其名著《看得见的手———美国企业的管理革命》中提出的“速度经济”（Speed Economy，指企业因为快速满足顾客的各种需求，从而带来超额利润的经济），很适于描述现在的物流业。速度成为物流业发展的核心领域和核心竞争力。为此，物联网、云计算、多层仓库、自动分拣、托盘系统等新的物流设备和技术将获得更广泛的应用，电子商务物流等新型业态将继续快速发展，多业联动的经营模式渐成趋势。投资者可以关注相关上市公司包。

在上述公司中，笔者重点关注焦点科技（002315）、数码视讯（300079）、长盈精密（300115）、广电运通（002152）、片仔癀（600436）、同仁堂（600085）、云南白药（000538）、天士力（600535）、东阿阿胶（000423）、上海凯宝（300039）、丽珠集团（000513）、润和软件（300339）、外运发展（600270）、外高桥（600648）。(www.chuimin.cn)

表2-1　重点关注股票之一（2012年数据）

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备注：1.每股收益既是当期效益的衡量指标，也是反映股本大小与企业效益的综合指标。

2.每股资本公积金是资本公积金除以股票总股数。公积金是公司的“最后储备”，既是公司未来扩张的物质基础，也是股东未来转赠红股的希望所在。公积金：包括资本公积金和盈余公积金，其中发行证券的资本溢价部分和无偿捐赠资金实物作为资本公积金，从偿还债务后的税后利润中提取10%作为盈余公积金，二者均可转增股本。因此，如果每股资本公积金不变，但公司大幅盈利，每股盈余公积金大幅增加，也可能转增股本。

3.净资产收益率是净利润与净资产的比例，系指每年每一单位的股东权益（净资产）可以带来多少收益。如果像“杜邦公式”那样将净资产收益率加以细化分析，净资产收益率净资产收益率=销售净利率×资产周转率×杠杆比率=（净利润/销售收入）×（销售收入/总资产）×（总资产/净资产），那么净资产收益率可视为反映公司股东获报酬率的综合指标。

资料来源：作者自行整理。

中国红利：大市场投资选择解读

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