此外，创意企业还应拓宽人才开发途径。对于创意经营管理人才来说，要使其具备先进的经营推广理念，学会挖掘专门化的信息渠道并拥有成熟的市场开拓方法。......
2024-10-24
经营租赁管理和条款解析
【摘要】：第六章租赁筹资管理1．什么是经营租赁？6 ）租赁期满或合同终止时，租赁资产退还出租人。3 ）租赁协议不得随意取消。6 ）租赁期满，承租人有优先选择廉价购买租赁资产的权利，或采取续租方式，或将租赁资产退还出租人。杠杆租赁涉及承租人、出租人和贷款人三方。⑤租赁期限及起租日期条款。
第六章 租赁筹资管理
1．什么是经营租赁？
答：经营租赁是指出租人为承租人提供租赁设备，同时还承担租赁设备的维修保养、原料配件供应和培训技术人员等项服务的一种租赁，故又称为服务租赁。承租人租进资产是为了满足经营上短期的、临时或季节性需要，并没有添置资产的目的。这种租赁的目的主要不在于融通资金，而是在于提供或获取租赁资产的使用以及出租人的专门技术服务。
经营租赁的特点主要有以下几点：
1 ）承租人可随时向出租人租赁所需资产。
2 ）租赁期限短于租赁资产的寿命期。
3 ）租赁契约中一般都订有解约条款，即承租人有权在租赁期中预先通知出租人后解除租约，这样承租人可避免租赁资产过时的风险，或承租人因生意不景气而不需租赁资产时可随时退还给出租人。
4 ）出租人负责提供租赁资产的维修和保养，并对出租设备的适用性和技术性负责以及承担租赁设备技术进步的风险。
5 ）租金较为昂贵，因为出租人承担了租赁资产过时的风险并提供了“额外”服务。
6 ）租赁期满或合同终止时，租赁资产退还出租人。
2．什么是融资租赁？
答：融资租赁是指出租人按照承租人的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租人使用的一种信用性租赁业务。这种租赁的目的是为了融通资金，即以获取资产的使用价值为手段而达到融资的目的。融资租赁是现代租赁的主要类型，也是承租企业筹集长期借入资金的一种方式。
融资租赁于20世纪50年代初在美国开始实行，60年代传到西欧、日本，以后在世界各国迅速发展。出租物品包括飞机、船舶、车辆、电子计算机、机电设备乃至工厂成套设备。在日本，大、中型计算机和微机分别有86%和90%以上用租赁方式销售。在美国和德国，所使用的计算机有约80%是通过租赁方式获得的。在我国，融资租赁方式也比较流行，逐渐成为企业筹集长期资金的一种重要方式。
融资租赁通常为长期租赁，可适应承租企业对设备的长期需用，故也称为资本租赁或财务租赁。其主要特点包括：
1 ）融资租赁是以融资为目的，具有明细的购置特点。承租人必须向出租人提出正式申请，然后由出租人融资购进设备租给承租人使用。
2 ）融资租赁的基本租期与该资产预计经济使用年限应该相一致，承租人在基本租期内承付的租金必须超过资产的购置成本。
3 ）租赁协议不得随意取消。通常只有在下列特殊情况下才能取消。
①发生某些极为偶然的意外事件；
②经出租人同意；
③承租人与原出租人就同一资产或同样的资产订立了新的租约等。
4 ）出租人仍然保留租赁资产的所有权，但与租赁资产有关的全部风险和报酬实质上已经转移。承租人需要承担租赁资产的维修保养、折旧和其他费用，但无权自行拆卸改装。
5 ）融资租赁的租金通常包括出租人支付租赁设备的买价、利息费用和手续费用，一般情况下，出租人只需通过一次租赁，就可收回其全部投资并取得合理的利润。
6 ）租赁期满，承租人有优先选择廉价购买租赁资产的权利，或采取续租方式，或将租赁资产退还出租人。
3．融资租赁的形式包括哪些？
答：融资租赁的形式可按其业务的不同特点具体划分为以下三种：
（1 ）直接租赁
直接租赁是出租人直接将购入设备租给承租人，直接签订合同并收取租金的租赁方式。直接租赁的出租人可以是制造商、租赁公司或金融公司等。除制造商外，其他出租人都是向制造商或供应商购买租赁资产后，再出租给承租人。
在这种形式下，由租赁公司支付设备的全部价款，等于向承租人提供了相当于设备价款的长期信贷。
（2 ）售后租回
售后租回是指承租人根据协议将其资产卖给出租人，然后又将其租回使用并按期向出租人支付租金的一种租赁形式。在这种形式下，承租人可获得出售资产的资金，同时也获得资产的使用权。
（3 ）杠杆租赁
杠杆租赁是国际上比较流行的一种融资租赁形式。杠杆租赁涉及承租人、出租人和贷款人三方。从承租人的角度看，它与其他融资租赁形式并无区别，同样是按租赁契约的规定，在租赁期内获取资产的使用权，按期支付租金。主要的区别在于租赁公司，当租赁设备的购置成本很大时，租赁公司一般不再独自承担其购置成本。在这种方式下，租赁公司只承担设备购置成本的一部分（一般为20%～40% ），其余部分由银行等金融机构提供贷款补足，贷款一般以租赁资产作为抵押。其中租赁公司既是资产的出租人又是贷款的借入者，既要收取租金又要支付债务。由于其租金收入一般大于借款成本支出，从而可获得财务杠杆利益，故被称为杠杆租赁（也称为借款租赁）。
这种租赁一般适用于价值特别大、租赁期长的资本密集型设备的融资需要，如飞机、输油管道、卫星系统等的融资。
4．融资租赁的程序是怎样的？
答：不同的租赁业务，具有不同的程序。融资租赁的程序较为复杂，通常有以下几个步骤。
（1 ）选择租赁公司
企业决定采取租赁方式筹集某项设备时，首先应了解各租赁公司的经营范围、业务能力、资信情况、融资条件和租赁费率等资料，从中加以分析比较，择优选择。
（2 ）办理租赁委托
企业选定租赁公司后，便可向其提出申请，办理租赁委托，提出对租赁资产的具体要求，同时向租赁公司提供企业的相关资料。
（3 ）签订租赁协议
不同融资租赁形式下，有关的租赁协议也不一样，通常应包括两项协议：
①承租人与出租人之间的租赁协议；
②出租人按承租人的要求，与制造商签订的购货协议。
（4 ）签订租赁合同
租赁合同是由承租人与出租人签订的、具有法律效力的重要文件，其内容可分为一般条款和特殊条款两部分。
一般条款通常包括以下内容：
①合同说明。主要明确合同的性质、当事人身份、合同签订的日期等。
②名词释义。解释合同中所使用的重要名词，以避免歧义。
③租赁设备条款。详细列明设备的名称、规格型号、数量、技术性能、交货地点及使用地点等。
④租赁设备交货、验货和使用条款。
⑤租赁期限及起租日期条款。
⑥租金支付条款。规定租金的构成、支付方式和货币名称，这些内容通常以附表形式列为合同附件。
特殊条款通常包括以下内容：
①租赁协议、购货协议与租赁合同的关系；
②租赁设备的产权归属；
③租期中不得退租；
④对出租人和承租人的保障；
⑤承租人违约及对出租人的补偿；
⑥设备的使用、保管、维修和保障责任；
⑦保险条款；
⑧租赁保证金和担保条款；
⑨租赁期满时对设备的处理条款等。
（5 ）办理验货与保险
承租人按购货协议收到租赁设备时要进行验收，验收合格后签发交货及验收证书，并提交出租人，出租人据以向供货商或制造商支付设备价款。同时，承租人应向保险公司办理保险事宜。
（6 ）支付租金
承租人在租期内应按合同规定的租金数额、支付方式等，向出租人如期支付租金。
（7 ）合同期满处理设备
融资租赁合同期满时，承租人根据合同可对租赁设备进行续租、退租或留购。
5．融资租赁和经营租赁的划分标准是什么？
答：判断一项租赁是属于融资租赁还是经营租赁，关键不在于租约的形式，而在于租赁的实质。两者之间的划分标准通常有以下四个方面：
1 ）租赁契约中若规定与资产所有权有关的全部风险和报酬实质上已转移给承租人。
2 ）租赁期满承租人可按低于市价的价格购买租赁资产。
3 ）租约持续时间大于资产寿命的75%。
4 ）各期租金的现值达到资产价值的90%以上。(www.chuimin.cn)
凡满足上述四项标准中任何一项的租赁都属于融资租赁。否则，只能属于经营租赁。
6．融资租赁租金是怎样构成的？
答：在融资租赁中，承租企业要在较长的时间按合同规定的方式和金额支付租金，这将长期地对企业的未来财务状况产生影响。为此，在租赁协议签订过程中，承租企业应根据自身的经营特点和现金流状况合理选择租金的支付方式，确定租金的数额。影响租金的因素主要包括以下内容：
1 ）租赁设备的购置成本，包括设备的买价、运杂费和途中保险费等。
2 ）预计租赁设备的残值，指设备租赁期满时预计可变现净值。
3 ）利息，指租赁公司为购置设备融资应计的利息。
4 ）租赁手续费，指租赁公司承办租赁设备所花费用及预期的利润，通常按设备成本的一定比率计算。
5 ）租赁期限。租赁期限的长短既影响租金总额，也影响每期租金的数额。
7．租金如何计算？
答：租金的计算方法很多，通常有平均分摊法、等额年金法、附加率法、浮动利率法等。目前融资租赁实务中，大多采用平均分摊法和等额年金法。
（1 ）平均分摊法
平均分摊法是指承租人将应付的租金（包括设备购置成本、利息费用和手续费用）在租赁期内平均计算的一种方式。这种方法计算较为简单，但没有充分考虑时间价值因素。计算公式如下：
式中：R代表每次支付的租金；
C代表租赁设备的购置成本；
S代表租赁设备预计残值；
I代表租赁期间的利息费用；
F代表租赁期间的手续费用；
N代表租赁期限。
例6-1 某企业2008年1月1日从租赁公司租入一套设备，设备的所有购置费用为200万元，租期为5年。预计期满时设备的残值为5万元，归租赁公司所有。租赁的手续费率为设备价值的4% ，年利率为9%，租金每年末支付一次。则该设备每年末支付的租金为：
（2 ）等额年金法
等额年金法是运用年金的计算原理，以利息率和手续费综合成贴现率，计算出每期应付租金的方法。这种方法充分考虑了资金的时间价值。计算公式如下：
式中：P代表租赁设备的现值；
A代表每期应付的租金；
r代表年利息率；
f代表租赁手续费率；
S代表租赁设备预计残值；
n代表支付租金期数。
例6-2 资料如例6-1 。
假如期末时设备残值归租赁公司所有，则承租企业每年末支付的租金为：
假如期末时设备残值归承租公司所有，则承租企业每年末支付的租金为：
8．租赁筹资如何决策？
答：企业在决定是否采取租赁筹资方式时，首先应将租赁筹资的利弊进行权衡；其次还应将它与其他筹资方式进行比较。由于租赁筹资属负债融资，所以，一般将租赁筹资方式与借款筹资方式进行比较，决定取舍。两种筹资方式比较时，一般从总费用和现金流量入手。
（1 ）租赁总费用与借款总费用的比较
尽管租赁的租金通常要高于借款的利息，但租赁比借款可以节省更多的纳税支出，并且一项资产通过租金支付比通过折旧提成往往能够更快地将其成本补偿回来。所以，将这两种筹资方式总费用进行比较，从而可确定采取哪种方式。
例6-3 某企业为了获得某项价值为50万元的设备，现有两种方案备选：向银行贷款购买与采取租赁的方式。
①如果向银行贷款购买该设备，贷款的条件是企业在10年内每年偿还本金5万元，并按年利率为9%支付利息。
②如果采用向其他单位租入该项设备，租赁期为10年，每年支付租金6万元。
表6-1和表6-2分别列出向银行贷款方式与租赁方式下的费用支出情况。
表6-1 银行贷款方式下费用支出情况 单位：元
续表
表6-2 租赁方式下费用支出情况 单位：元
从表6-1和表6-2的结果看出，以贷款方式比租赁方式的总费用多，其差额为：
499995 - 385056＝114939 （元）
所以，租赁筹资方式优于贷款筹资方式。
（2 ）租赁方式下现金流量与贷款方式下现金流量比较
在上述方案进行比较时，除考虑筹资费用的大小外，还需考虑不同筹资方式下的现金流量，以反映各筹资方式对企业财务状况的影响。
例6-4 资料如例6-3 。
假定该企业固定资产按平均年限法计提折旧，所得税率为40%。
则两种筹资方式下的税后现金流出量如表6-3和表6-4所示。
表6-3 贷款方式下现金流出量 单位：元
表6-4 租赁方式下现金流出量 单位：元
通过表6-3及表6-4的计算可知，贷款方式下的税后现金流出量为448500元，租赁方式下的税后现金流出量为360000元。两者相比，租赁方式的资金成本低于贷款筹资方式的资金成本，说明租赁方式较好。
9．租赁筹资的利弊有哪些？
答：租赁筹资的优点包括：
1 ）租赁能迅速获得所需资产。租赁往往比借款筹资再购置设备更迅速、更灵活，因为租赁是筹资与设备购买同时进行的，从而可缩短设备的购进、安装时间，使企业尽快形成生产经营能力。
2 ）租赁可提供一种新的资金来源。有些企业由于种种原因，如负债比率过高、银行借款信用额度业已用完、资信较弱等，阻碍了企业向外界筹集资金。采取租赁形式则不必支付大量资金就能得到所需设备，从而可以解决这类企业的筹资困难，并且还达到全额筹资的效果。
3 ）租赁筹资限制较少。企业采取发行股票、债券、长期银行借款等筹资方式，往往都有相当多的条件和条款限制，相比之下，租赁筹资的限制要少。
4 ）租赁能减少设备陈旧过时的风险。当今社会，科学技术发展迅速，固定资产更新周期日趋缩短，企业设备陈旧过时的风险日益增高，但利用租赁方式可减少这一风险。
5 ）租金通常是在整个租赁期内分期支付，可适当减低企业不能偿付的风险。有些筹资方式，如债券筹资、借款筹资等，可能是到期一次偿还本金，这就可能给企业增加财务上的困难，甚至造成不能偿付的风险。
6 ）租金可在所得税前扣除，从而减少所得税支出。
租赁筹资的缺点主要包括：
1 ）融资成本较高。与债券和借款等筹资方式相比，租金通常要高于利息费用。若承租企业财务困难时，要固定支付一笔租金也会构成其一项沉重的负担。
2 ）租赁筹资方式不能享有设备的残值，是承租企业的一种机会损失。
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