旅游企业外汇风险管理的最佳实践

任务描述

掌握旅游企业外汇风险管理方法和对策。

任务目标

理论引导

一、旅游企业外汇风险管理方法

旅游企业外汇风险管理对策是指企业应根据汇率变动趋势做出准确的预测，以避免外汇汇率变动可能造成的损失。旅游企业应在正确预测外汇汇率变动趋势的基础上，对外汇风险管理采取相应的对策。旅游外汇风险是指在旅游服务贸易中，由于一定时期的外汇汇率变动，引起以外币计价的旅游债权与债务、资产与负债价值涨跌的不确定性所带来的收益或损失的可能性。

1.增强外汇风险管理意识和能力

加强旅游外汇风险管理，必须先增强旅游外汇风险意识，提高旅游外汇风险管理能力。一是要加强对旅游涉外人员、企业财务人员的培训，增强他们的外汇风险意识，提高对汇率变动的预测分析能力和有效规避外汇风险的能力；二是要加强旅游企业内部管理，构建适应现代旅游服务贸易要求的财务决策机制，能够灵敏地反映和预测外汇风险的产生，及时采用各种规避外汇风险的措施，以避免或降低旅游企业的外汇风险损失；三是要切实加强内部各部门之间的沟通和合作，使各部门和各有关人员之间加强沟通、紧密合作，不断提高外汇风险管理的能力和水平，才能降低整个旅游企业的外汇风险和经营风险，促进旅游企业持续健康地发展。

2.加强对汇率变动的分析和预测

加强旅游外汇风险管理，必须准确把握国家的宏观政策和外汇管理政策，重视和加强对外汇市场的研究，密切关注外汇市场汇率变动情况和影响因素，及时分析和预测汇率变化的趋势，并结合旅游企业的经营实际，采取有效的规避外汇风险的必要措施。例如，根据外汇汇率的走势，合理调整旅游产品的价格和对外报价，尽量避免旅游产品价格突然涨落带来的负面影响，充分考虑对外报价中的外汇风险，努力减少或合理分摊外汇风险造成的损失；在外汇买进或卖出过程中，努力规避外汇风险，减少不必要的损失；加强财务结算管理，尽量减少时间因素造成的外汇风险损失等。总之，加强对汇率变动的分析和预测，不仅是旅游企业规避外汇风险的重要前提，也是加强旅游外汇风险管理的重要措施，因此旅游企业应把它作为一项经常性、长期性的工作，持续不断地开展下去。

3.重视对计价货币的选择和搭配

在旅游服务贸易中，旅游产品报价是一项十分重要的活动，其不仅体现着旅游产品在市场上的竞争力，对招徕入境旅游者数量具有重要的影响，而且对有效规避外汇风险，避免或减少外汇风险造成的损失具有重要的作用。因此，在旅游产品报价时，必须按照有利于吸引客源、增加利润、方便结算的原则，重视对计价货币的合理选择和搭配。具体方法有以下几方面：

第一，选择本币作为计价货币。对于旅游服务贸易出口的企业，选择本币作为计价货币进行对外报价，一般不涉及货币兑换，基本上没有外汇风险。因此，目前许多旅游发达的国家，尤其是一些储备货币发行国家，如美国、英国、德国、法国等，大部分旅游服务贸易出口都是以本币进行报价和结算的。但是，选择本币计价并不是任何国家的货币都可以，通常必须是国际通用货币才能用于国际支付，并且必须是交易双方都认可的。

第二，选择自由兑换货币作为计价货币。选择自由兑换货币作为计价货币，有利于外汇资金的调拨和运用，一旦出现外汇风险，就可以立即兑换成其他有利的货币，以转移货币的汇价风险。在选择自由兑换货币时，应重视对汇率变化趋势的分析，选择汇率有上升趋势的货币（即“硬”货币）作为计价货币，这是规避外汇风险的根本性措施。

第三，选择多种货币同时作为计价货币。在外汇市场上，各种货币的汇率走势是不同的，从而形成了计价货币的有“软”有“硬”。通常，把汇率走势好的货币称为“硬”货币，把汇率走势差的货币称为“软”货币。因此，在选择多种货币同时作为计价货币时，应按照“收硬付软”的原则，合理安排“软”货币和“硬”货币的比例，用“硬”货币计价结算带来的收益，弥补使用“软”货币计价结算带来的损失，以保证既增加入境游客数量，又规避外汇风险，实现外汇收入总额的平稳增长。

4.灵活运用旅游合同的条款

加强旅游外汇风险管理，还可以灵活运用旅游合同条款来规避外汇风险，其通常是采取以下两方面的常用方法和具体措施：

一方面，可通过在合同中加列保值条款来规避外汇风险。保值条款是经过交易双方协商，同意在旅游合同中加列分摊未来汇率风险的货币收付条件。其做法是在签订合同时，充分考虑外汇风险的影响，在保值条款中的交易金额以比较稳定的货币或综合货币单位保值，如“硬”货币保值、黄金保值等；在清算时，按支付货币对保值货币的当时汇率加以调整，以达到规避外汇风险的效果。

另一方面，可通过在合同中明确规定接待细节来规避外汇风险。由于结算时间的递延是外汇风险产生的主要原因，因此在签订旅游服务合同时，应明确规定和细化旅游活动的行程，包括旅游线路安排、活动内容、导游服务、住宿餐饮等接待条件及其他各项条款，尽量使各个环节都有明确规定，有标准可依，以避免合同履行中产生争议，造成结算拖延或拒绝付款，甚至为对方转嫁外汇风险损失提供条件。

5.采取平衡抵消风险的方法

在现代旅游服务贸易中，各国之间的国际旅游往来，往往都是互为旅游目的地和客源地的，从而为采取平衡抵消外汇风险提供了有利的条件。因此，旅游企业要善于利用互为旅游目的地和客源地的条件，在大力发展入境旅游业务的同时，积极发展对应的出境旅游业务，从而采取平衡抵消方法来规避外汇风险。具体的方法和措施主要有以下两种：

（1）配对法（Matching），是指开展旅游服务贸易的旅游企业，在接待某国的入境旅游团队的同时，以该国为旅游目的地而组织出境旅游团队，并尽可能使两个旅游团队的旅游费用、结算货币、结算日期基本一致，从而把两次经营活动面临的外汇风险相互抵消。对于国家之间有长期业务合作的旅游企业而言，配对法不仅能够有效地规避外汇风险，而且有利于简化交易结算，促进相互之间的业务开展，实现交易双方互利双赢、共同发展。

（2）组对法（Pairing），是指开展旅游服务贸易的企业之间，通过利用两种资金的流动对冲来抵消或减少外汇风险的方法。例如，国外许多大的旅行商都拥有包机公司，因此旅游企业在接待国外旅行商的入境旅游团队时，可以通过利用国外旅行商的包机业务，来实现资金的流动对冲，从而抵消或减少外汇风险。组对法与配对法的区别在于，配对法是基于同一种业务和货币的对冲，而组对法可以是两种以上业务或货币的对冲。组对法比配对法更具有灵活性和运用性，其缺点是组对不当有可能产生新的经营风险，因此必须注意对组对业务和货币进行正确的选择。

6.合理开展各种结汇业务

加强旅游外汇风险管理，旅游企业除了应留存足够的外汇额度，以避免由于外汇资金紧张而被迫在汇率低时与银行结汇，造成外汇风险损失外，也可以通过与银行合理开展各种结汇业务，来规避或降低外汇风险。具体方法和措施主要有以下几种：

（1）即期合同法，是指旅游企业通过采用即期外汇交易来防范外汇风险的方法。具体做法：当旅游企业在近期预定时间内有旅游服务出口收汇时，应与银行签订出卖相应金额外汇的即期合同；当旅游企业在近期预定时间内有旅游服务进口付汇时，则应与银行签订购买相应金额外汇的即期合同；以通过外汇资金的反向流动来规避和消除外汇风险。

（2）远期合同法（Forward Contract），是指旅游企业通过采用远期外汇交易来防范外汇风险的方法。具体做法：当旅游企业签订旅游服务出口合同后，应按当时的远期汇率，与银行签订卖出合同金额和币别的远期外汇合同，在到期收汇后，再按卖出合同确定的汇率与银行进行交割；当旅游企业签订旅游服务进口合同后，应按当时的远期汇率，与银行签订买进合同金额和币别的远期外汇合同，在到期支付外汇后，再按买进合同确定的汇率与银行进行交割。远期合同法的优点：一方面，将防范外汇风险的成本固定在一定的范围内，有利于旅游成本的核算；另一方面，将不确定的汇率变动因素转化为可计算的因素，能在规定的时间内消除外汇的时间风险和价值风险。

（3）借款法（Borrowing），是当旅游企业有确定的远期外汇收入时，可以通过向银行借入一笔与远期收入相同币种、相同金额和相同期限的贷款来防范外汇风险的方法。其特点是现在把未来的外币收入从银行借出来供支配使用，届时外汇收入进账后正好用于归还银行贷款，从而规避了时间因素造成的汇率变动的外汇风险。

（4）投资法（Investing），是当旅游企业有确定的一笔远期外汇支出时，可以将闲置的资金换成与远期支付相同币种、相同金额和相同期限的外汇进行投资，待未来支付外汇日期到来时，就用投资的本息（或利润）付汇，从而规避了时间因素造成的汇率变动的外汇风险。一般投资的市场应是短期货币市场，投资的对象为规定到期日的银行定期存款、存单、银行承兑汇票、国库券、商业票据等。

二、旅游企业外汇风险管理对策

由于风险的结果可能威胁到企业的生存，因此企业必须采取适当的风险管理策略进行风险管理。

（1）避免风险策略。所有经济单位对待风险的策略，先考虑到的是避免风险。当风险造成的损失不能由该项目可能获得的利润予以冲抵时，避免风险是最可行的简单方法。例如，不进行某项投资，就可以避免该项投资所带来的风险。但避免风险的方法具有很大的局限性：一是只有在风险可以避免的情况下，避免风险才有效果；二是有些风险无法避免；三是有些风险可能避免但成本过高；四是企业消极地避免风险，会使企业安于现状，不求进取。

（2）控制风险策略。经济单位在风险不能避免或在从事某项经济活动势必面临某些风险时，先想到的是如何控制风险发生、减少风险发生，或如何减少风险发生后所造成的损失，即控制风险。控制风险主要有两方面含义：一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。要控制风险发生的频率，就要进行准确的预测；要降低风险损害程度，就要果断地采取有效措施。控制风险会受到各种条件的限制，人类的科学及技术虽然已高速发展，但是依然存在诸多困难无法突破，因而无法达到完全控制风险和充分减少损失的目的。

（3）分散与中和风险策略。分散风险主要指经济单位釆取多角经营、多方投资、多方筹资、外汇资产多元化、吸引多方供应商、争取多方客户以分散风险的方式。中和风险主要是指在外汇风险管理中所采用的决策，如采取减少外汇头寸、期货套期保值、远期外汇业务等措施，中和风险。

（4）承担风险策略。经济单位在既不能避免风险，又不能完全控制风险或分散、中和风险时，只能自己承担风险所造成的损失。经济单位承担风险的方式可以分为无计划的单纯自留或有计划的自己保险。无计划的单纯自留主要是指对未预测到的风险所造成损失的承担方式；有计划的自己保险是指已预测到的风险所造成损失的承担方式，如提取坏账准备金等形式。

（5）转移风险策略。经济单位为了避免自己在承担风险后对经济活动的妨害和不利，可以对风险采用各种不同的转移方式，如进行保险或非保险形式转移。现代保险制度是转移风险的最理想方式，如单位进行财产、医疗等方面保险，把风险损失转移给保险公司。此外，单位还可以通过合同条款规定，把部分风险转移给对方。

案例分析

2017年1月，中华集团公司与美国某公司签订出口订单1 000万美元，当时美元/人民币汇率为7.20，6个月后交货时，人民币已经大大升值，美元/人民币汇率为7.0，由于人民币汇率的变动，该公司损失了200万元。这一事件发生后，该公司为了加强外汇风险管理，切实提升公司外汇风险防范水平，于2017年3月召开了关于公司强化外汇风险管理的高层会议，总结本次损失发生的经验教训，确定公司外汇风险管理对策。有关人员的发言要点如下：（1）加强外汇风险管理工作十分重要，这一问题必须引起高度重视；（2）外汇风险管理应当抓住重点，尤其是对于交易风险和折算风险的管理，必须采取切实的措施，防止汇率变化对公司利润的侵蚀。

技能训练

1.（　）是以外国货币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。

A.外汇

B.汇率

C.外汇管理(www.chuimin.cn)

D.美元

2.在间接标价法下，应收外国货币数额的增加，表示（　）。

A.外币汇率上升

B.外市汇率不变

C.本国货币币值下降

D.外币汇率下降

3.中国证券市场上1美元=6.235元，属于（　）。

A.直接标价法

B.间接标价法

C.固定汇率

D.浮动汇率

4.汇率比较稳定，且有上浮趋势的货币是（　）。

A.硬货币

B.外币

C.本位币

D.软货币

5.外汇包括（　）。

A.外国货币

B.外币支付凭证

C.外币有价证券

D.特别提款权、欧洲货币单位

6.下列情况属于逃汇的是（　）。

A.违反国家规定，擅自将外汇存放在境外

B.以人民币为他人支付在境内的费用，由对方付给外汇

C.未经外汇管理机关批准，境外投资者以人民币或者境内所购物在境内进行投资

D.未经外汇管理机关批准，擅自将外币存款凭证、外币有价证券携带或邮寄到境外

7.下列情况属于套汇的是（　）。

A.违反国家规定，以人民币支付或者以实物偿付应当以外汇支付的进口货款或者其他类似支出

B.不按照国家规定将外汇卖给外汇指定银行

C.违反国家规定将外汇汇出或携带出境

D.以虚假或者无效的凭证、合同、单据等向外汇指定银行骗购外汇

8.外汇风险有（　）。

A.交易风险

B.会计风险

C.经济风险

D.折算风险

9.下列属于影响外汇汇率的经济因素的是（　）。

A.国际收支状况

B.中央银行干预

C.利率政策

D.通货膨胀程度