文化视角下的旅游业投融资研究进展

陈 芸 芮明杰[1]

〔摘要〕 近年来，文化产业蓬勃发展，投融资问题成为关注焦点。本文对国内外文化产业投融资相关文献进行归纳和总结，从研究内容和研究方法上进行比较：国内研究以区域研究和专项研究最为普遍，对各省市和专项文化产业投融资进行探讨，研究视角较为宏观，且多以战略管理为主，注重机制和模式的创新研究；国外研究主要集中在文化产业投融资特点、政策、评估、集群分析，视角较为具体和微观，重实证研究，依靠较为完善的数据库，通过建模和数据分析，在效率评估和投资分析上能进行具体有效的定量研究。本文通过综合分析，总结国外研究内容和方法对国内文化产业投融资研究的启示，并提出可进一步深入研究的方向。

〔关键词〕 文化产业；投融资；研究进展

一、引 言

随着文化产业蓬勃发展，经济和文化融合趋势日益明显，文化产业对经济的贡献大大提高，文化产品进出口贸易兴起。产业转型时期，文化产业已成为繁荣社会主义文化、满足人民群众精神文化需求的重要产业，成为当前经济发展极具潜力的增长点。文化产业越来越受到社会各界的重视，文化产业投融资机制研究也越来越受到学术界的关注。世界各国非常重视文化产业的发展，文化产业已经成为国民经济的支柱产业。但我国还存在着制约文化产业发展的问题，尤其是投融资问题，有待进一步地研究和探讨（陈培红，2010）[2]。与其他行业相比，我国文化产业与金融资本的结合仍处于起步阶段。即便是在金融业及文化产业都相对发达的北京市，文化创意产业贷款余额占金融机构贷款余额的比例也仅为1％。金融资本进入文化产业的程度与文化产业在国民经济中的地位还不匹配，与推动文化产业成为支柱性产业的要求仍相距甚远（郭彧，2012）[3]。

本文旨在对国内外文化产业投融资研究现状进行梳理，完善文化产业投融资研究框架体系，对文化产业投融资的内涵外延、理论基础、评估模型等进行归纳，有助于深入理解其构成要素和发展阶段，并为诸多利益相关者提供合作基础。同时，为文化企业延伸文化产业投资链提供理论依据，使文化产业投资实现管理组合化和回报多样化，并进行文化投融资效率评估，基于自身实际情况选择相应投融资模式，优化整合投资活动的各个环节以取得最佳的经济效益和社会效益。

二、国内外文献综述

（一）国外文献综述

国外关于文化产业投融资的文献主要包括以下几类：

第一，文化产业投融资特点研究。

以生产为中心，以消费为导向的理论家推测，2008年的经济危机之后，文化创意产业将取代金融业作为城市经济的主要驱动力。Indergaard（2012）[4]以纽约市文化创意产业作为案例，研究了投机性周期和政策回应，发现文化创意产业和其他产业相比更容易遭受经济危机的影响，而更依赖于金融投机的文化创意产业最容易出现阶段性的大发展和大衰败。此外，特定产业（例如数字化、旅游）可以在繁荣时期限制增长，相反，在衰弱时期起到促进作用。Townley等（2009）[5]认为文化创意产业同其他产业不同，需要考虑消费的作用，创意产业的资本（包括智力资本、社会资本、文化资本）提供了一系列离散研究融合的基础，为文化创意产业作出指导。

第二，文化产业投融资政策研究。

Trupiano（2005）[6]探讨了意大利文化产业的融资。意大利文化公共开支是由政府、地区共同分担的。文化组织和公共部门的关系非常密切，共同依靠公共基金。其他方式的融资包括门票以及乐透游戏，用于资助文化产品和对落后地区的财政补贴；与私有投资合作，让其充当赞助商，例如博物馆游览的公共服务（咖啡店和书店）及银行基础设施的供应。财政刺激措施包括直接对文化机构进行捐赠和赞助，以及对非营利性机构的外部融资。文化机构需要对融资和管理领域具有战略性远见和高标准质量要求，除吸纳公共资金还要争取获得私募基金的资助，因此，需要创新金融工具以满足文化不断发展的需要。Jin和Chee （2008）[7]以韩国的网络游戏为例，分析韩国网络游戏公司的竞争及发展驱动力，通过资金流的分析来调研市场主要参与者，探索在韩国特定文化环境下社会文化元素对网络游戏传播的影响。Keane和Ryan（2005）[8]探讨了中国和拉丁美洲电影、电视、音乐等文化产业的融资和投资结构，这两个地区的政府都渴望培育高附加值的出口导向型的创意产业。同时，创作者、生产者和分销商正越来越多地瞄准利润丰厚的国际市场，特别是在文化和语言上近似的地区。政策可以帮助国内经济增长和促进出口，在生产、分销、市场营销等环节，金融和创意投入具有关系成败的协同作用。Blomkamp（2012）[9]试图论证国家资助电影的合法性，通过新西兰的案例，来分析为新西兰电影业提供公共资金的合理性，介绍了新西兰政府如何资助科幻电影的创作和生产。

第三，文化产业投融资评估研究。

Bowitz和Ibenholt（2009）[10]认为对文化遗产（或其他形式文化）的投资对当地经济是有益处的，不仅仅体现在文化消费上，而且能增加就业和收入；对文化遗产投资项目的直接或间接经济影响进行了调查讨论。Hsueh等（2012）[11]探讨了文化创意产业发展成效的一个多标准评估模型，认为在全球化的竞争环境中，提高企业竞争力以及降低投资风险，是决策者需要考虑的问题。人工智能在决策和设计等过程中起到重要的作用。近年来，台湾地区一直积极推动文化创意产业各部门的发展，并建立了相应的补贴政策。基于模糊逻辑理论开发了一个多标准文化创意产业发展有效性评价模型，依据评估后的量化值，计算各部门投入文化创意产业的发展成效。

第四，文化产业投融资集群研究。

Tavano等（2012）[12]着眼于分析文化资源和文化活动的投资同城市再生过程的关系，文化被视为人力资本和社会资本的积累。以蒙特利尔圣米歇尔区的改造为例，说明在以工业为主导的发展模式过渡到后工业模式中，文化创意活动和产业的投资，为当地经济提供了新的发展区域，社会资本和人力资本的集群为该区域带来影响。Stern和Seifert（2010）[13]探讨了文化区在城市经济发展战略中的重要作用。城市利用文化资产集群来发展旅游业和分散市中心的压力，文章建议采用另一种社区发展艺术：与文化供应商（包括非营利性的和商业性的）、驻地艺术家和文化参与者来培育邻近文化集群，基于对这些指标数据的集成，通过地理信息系统来形成文化资产指数，用于识别文化资产的密度。Christopherson （2013）[14]探讨了好莱坞影视产业的财政危机问题，由于媒体集团采用的是一个全球性战略，对中等和低预算电影的融资和资助是很低的；另外，影视产业中期预算项目的减少也带来了收益的减少，以理解产业集群随着时间推移发生的变化。

（二）国内文献综述

国内关于文化产业投融资的综述，主要可分为以下几类：

第一，文化产业投融资问题研究。

目前，我国文化产业投融资面临许多亟待解决的问题，主要有：财政投入缺口大、引导弱，地方政府存在政绩性投资且投资手段单一；直接融资进入门槛高、融资规模小、融资成本高；间接融资规模小、成本高；各种金融服务中介机构缺失等（林丽，2012[15]；赵东亮，2012[16]；刘玉珠，2011[17]；李华成，2011[18]）。张仁枫和肖曾艳（2012）[19]通过总结和分析我国农村文化产业投融资现状和面临的困境，提出了建立“以政府行政手段为主导，经纪机构等中介机构为桥梁，保险机构为保障，农民自筹和金融机构信贷为主，民间资本、企业投资和外资投入等形式为重要补充”的行政与市场并行的“双轨”机制实现路径。魏鹏举（2010）[20]梳理了我国文化产业融资的系统性困境以及政策环境、经济环境和金融环境的变化与趋势，对我国文化产业的间接融资与直接融资模式进行了案例性解读和分析。

第二，国内文化产业投融资机制研究。

国内文化产业投融资机制的研究主要包括以下几个方面：

首先，投融资风险机制研究。高宏存和唐瑞雪（2012）[21]论证了风险投资对我国文化产业领域表现出高度偏好，风险投资进入文化产业表现出了投资领域多、频率大、收益丰厚的趋向，但同时存在总量不足、分布不均、创新支持力度弱等问题。陈业华和梁丽转（2012）[22]针对文化创意产业投融资存在的“硬资产少、软资产多、投融资风险大”的特点，分析影响其投融资的技术风险、管理风险、信用风险、市场风险和融资风险等各类风险因素，利用访谈和问卷调查的数据，在影响关系基本假设的基础上，建立了文化创意产业投融资风险因素的SEM模型。

其次，投融资保障机制研究。向晓梅（2010）[23]认为要实现文化产业和文化产业基金的发展，需要从政府适度介入、政策配套和培养复合型人才三个方面入手，有效化解文化产业发展的资金约束。迟树功（2011）[24]提出应制定相应的支持文化产业发展的融资政策，要鼓励文化企业与金融资本直接对接融合；建立与完善文化产业无形资产评价体系，实现无形资产的有效质押，开展有利于文化产业发展的质押式贷款；鼓励建立健全信用担保体系，鼓励设立文化产业投资担保公司，同时，政府应出资设立服务于文化产业企业的再担保公司。王凡（2011）[25]通过对文化企业融资机制的规划设计，从政策、法律、交易三个角度提出完善文化企业融资环境的政策建议。

再次，投融资评价机制研究。白积洋（2012）[26]对中国文化产业投资效率进行了实证检验。乐祥海（2012）[27]认为文化产业的发展需要不断吸引产业投资的进入，在对文化产业进行研究的过程中，有必要对影响文化产业投资的影响因素进行分析，从生产因素、市场需求因素、投资者因素、社会条件因素四个方面对文化产业投资的影响因素确立对应的测量指标体系。卢林（2011）[28]从激励和约束机制两个视角对文投基金的内部治理进行分析，针对性地提出进一步完善文投基金内部治理机制的建议。苏华等（2011）[29]利用系统基模分析方法，建立了成长上限系统基模进行分析，找出解决问题的“杠杆解”，并提出了提高对创意产业重要性的认识、建立多元化的投融资体系和提高自主创新能力等对策。厉无畏（2011）[30]认为因为文化创意产业存在较大的不确定性和市场风险，所以其发展一方面需要针对风险特征采取一定的扶持政策；另一方面也需要创新金融，更好地支持创意产业发展。

第三，国内文化产业投融资区域研究。

蔡承彬和蔡雪雄（2011）[31]认为对于文化创意产业发展而言，文化是基础，创意是核心，产业化是方向。文化创意产业的发展对于产业结构转型升级、带动区域经济发展和文化资源利用有重要作用。刘旺霞（2011）[32]提出文化产业集群式发展是文化产业发展的必然趋势，但这种发展更需要投融资等投入与支持。文化产业在我国的发展呈现出东、中、西部区域不同的竞争优势与劣势。西部地区拥有得天独厚的少数民族资源优势，但没有形成多渠道投融资体系和环境，需要法律、投融资环境的更新与配套（马萱、韩学周，2012）[33]。

投融资区域研究以安徽省（何春联，2012[34]；谢啸，2012[35]）、陕西省（李超伟， 2012[36]；余秀丽、陈爱玲，2011[37]）和河北省（刘琳、刘胜花，2012[38]；赫鹏飞、宇小兵，2012[39]；赵恩北，2012[40]；刘琳、孙永彩，2012[41]）为案例较为集中，其他省份也有一些案例，包括福建、山东、天津、辽宁、河南、广西、山西、甘肃、云南等地，体现出各区域对文化产业投融资的日益关注和重视。

第四，国内文化产业投融资专项研究。

国内文化产业投融资的专项研究包括创意产业、旅游产业、影视产业、动漫产业等领域。陈清华（2008）[42]讨论了创意产业对模块化、价值网络的依存关系，以及这种依存关系对创意产业投融资机制的影响。刘肖原（2008）[43]探讨了北京市文化创意产业的融资方案。肖红青等（2008）[44]探讨了利用产业投资基金发展西部地区体育休闲旅游产业的必要性和可行性。孙玉梅和秦俊丽（2011）[45]通过对山西文化旅游资源开发利用现状与特征的分析，提出了以文化体制机制创新为主的多元投融资模式。

随着影视剧投资、动漫投资、文化公司投资等热钱涌入，创意产业呈现出冰火两重天的景象：大部分投资得不到正常回报，只有少部分成功的文化资本创造了高额的商业价值和文化附加值（伍艳华，2010）[46]。孙建军等（2011）[47]基于非平衡面板数据的计量研究结果显示：中国传媒上市公司的融资行为、股权结构、资产特性对投资效率具有不同程度的影响。邹福勇（2012）[48]从广电产业发展历程回顾，提出当前发展中的现状和存在问题，进而提出多元化的融资渠道。谷虹等（2012）[49]分析了三网融合进程中的传媒产业投融资市场呈现出多角度、多层面的嬗变。虞海侠等（2012）[50]利用博弈论对电影企业与银行、电影企业与广告主之间的博弈关系进行了分析，揭示了电影产业不同投融资主体之间相互制约、相互作用的规律，并指出提高不同投融资主体间博弈均衡水平的路径选择。赵家新（2011）[51]提出银行应通过对影视作品贷款成本、风险和综合收益的全面衡量，建立完整的文化产业信贷政策和流程，积极参与电影产业的发展。

第五，国内外文化产业投融资比较研究。

国外文化产业在投融资中的成功模式包括：第一，通过资本市场直接融资，主板市场之外设置一个专供中小企业融资的小型资本市场创业板或二板市场，以服务于具有发展潜力的中小企业；第二，加强与金融资本的融合；第三，各类基金的资助；第四，政府的资金支持；第五，商业赞助与私人捐赠；第六，良好的政策法制环境（高淑玲、安定明，2012）[52]。

李华成（2012）[53]介绍了欧美产业发达国家采取的文化产业优惠、国际资本国民待遇、国家投融资基金、金融创新等举措，有效解决了文化产业投融资难的问题。龙怒（2011）[54]借鉴和参考美国文化产业投融资运作方式，从强化投融资意识和构建投融资体系两个方面为云南文化产业发展提出了针对性建议。杜晓燕（2011）[55]探析了美国财政政策对文化产业投融资的支持。余晓泓（2008）[56]分析了美国文化产业的投资主体和融资方式对中国文化产业投融资机制策略选择的借鉴经验。王伟伟（2012）[57]分别介绍了韩国、日本、新加坡等国文化产业投融资的运作模式和机制。陈新梅（2012）[58]介绍了韩国政府积极引导和完善动漫产业的投融资体系，形成了政府财政预算、产业基金、投资联盟、税收优惠和民间资本等多种投资组合的模式。齐春燕（2012）[59]从研究日韩文化产业的发展状况入手，从政府政策、投融资、中介组织及整体发展路径等方面分别分析日韩两国文化产业的发展模式的不同之处。

三、国内外研究内容异同及启示

从研究内容而言，国内研究主要集中在文化产业投融资问题分析、文化产业投融资机制分析，文化产业投融资区域和专项分析以及国内外文化产业投融资的比较分析。研究内容丰富，研究切入点较多，其中区域研究和专项研究最为普遍，即对各省市文化产业投融资和专项产业进行探讨。研究较为宏观，紧扣国家政策导向，具有很强的时代性和现实意义。国外研究主要集中于文化产业投融资特点、政策、评估、集群分析，但关于文化产业投融资仍然缺乏系统的专门性研究，多作为对文化产业构建的一块来进行讨论，较少以宏观的文化产业作为研究对象，而是分别以影视、动漫、文化旅游区、文化创意区等特定案例进行投融资的探讨和研究，视角较为具体和微观。国内外研究均与各国文化产业发展阶段和产业实践存在较大联系，总体而言，主要体现在投资主体、投资方式和投资环境三个方面，也是今后国内文化产业投融资发展趋势及研究视角可以拓展的三个方面。

第一，投资主体。以美国和日本为代表的文化产业大国基本取消了国内大部分投资主体的市场准入限制，实现了公平竞争、有序开发，从根本上解决了文化产业发展中的金融支持不足问题（袁江，2012）[60]。国内的融资主体较为单一，文化产业投融资主体以政府和大型国企为主，造成中小企业和其他机构难以充分发挥作用，过分注重事业型融资方式。因此，国内研究需更具备市场化视角，探索如何鼓励其他机构和个人实现文化产业的有效参与。

第二，投资方式。国外文化产业投融资依靠多种融资方式，包括政府投资、私人注资、企业赞助、彩票集资、基金保险、捐赠福利等。除了银行贷款，还包括风险投资、私募股权投资、资产证券化投资等，政府通过各种优惠政策保证了文化产业基金的稳定性投入。国内的投资方式渠道比较单一，多元化程度较低，民间资本和外资以及个人资本没有合适的透明渠道管理，国内研究需更关注投融资渠道的创新议题，思索如何建立灵活的投融资渠道。

第三，投资环境。西方国家对立法十分重视，利用各种法规来对文化产业投融资进行管理，实现严格的法律控制；对知识产权和著作权也有完善透明的保护平台和渠道，为符合条件的文化企业投融资集团化和整合重组提供了探索的动力和保障。而国内投资保障不足，文化产业信用担保体系缺失，风险投资等资本运作没有相应的立法规范和管理。因此，对投资法律法规的拟定和完善将会是国内研究的一大热点。

四、国内外研究方法异同及启示

从研究方法而言，国外侧重实证研究，依靠较为完善的数据库，通过建模和数据分析，在效率评估和投资分析上能进行具体有效的定量研究。国内的文化产业投融资研究多以战略管理为主，注重机制和模式的创新研究，但多为定性分析，定量研究较少，跨学科探讨很少。鉴于文化产业的综合性和复杂性，可综合借用各学科理论分析框架和多种研究方法，进行更为具体深入的研究，可进一步深入的研究方向和方法为：

第一，建模分析研究。从现有国内文献来看，对文化产业研究主要集中在发展现状研究、融资模式研究、投融资机制创新研究等方面，较少有对文化产业的投融资效率进行评价。可通过实地调研，深入访谈和问卷调查，向政府、高校和企事业单位的专家学者，征询文化产业投融资效率评估指标因子，利用DEA数据包络法等构建文化产业投融资评价模型。

第二，瞄准定位研究。文化产业投融资集聚性特点使文化产业资本更偏向于向经济发达地区和文化竞争力强的地区集聚。文化产业资本流动性强、地方根植性差是其明显的特点。如何培养文化产业投资的本地根植性，并形成锁定效应，基于产业集群理论和利益相关者视角对文化产业投融资模式和机制进行瞄准性定位研究，有助于针对性地进行评价。

第三，多维比较研究。对国内外文化产业投资机制现状进行比较；将文化产业投资准入、投资主体、投资方式、投资机制、投资政策、运作模式、运行效果等进行比较；对经济发达地区和经济欠发达地区、大城市与中小城市的文化产业投资情况文化产业投资机制进行比较。

第四，典型案例研究。选取最具代表性的文化行业和企业作为典型案例，进行实地走访和调研，对其文化投融资现状进行针对性评价和研究，对其发展阶段、发展现状和发展问题进行归纳，总结文化产业投融资的核心要素，并提供改进建议和战略方案。

总之，在移植文化产业投融资体制先进经验，探索符合自身实际的投融资体系时，需要充分借鉴文化创意产业发达国家和地区的经验，从时间序列角度，厘清目前文化产业投融资的发展阶段和特点，找出薄弱环节和重要环节；从空间分布角度，分析文化产业投融资的产业集群分布情况，建立并依托瞄准机制实现联动效应，实现有序稳定发展。

[1] 陈芸，复旦大学旅游学系博士研究生，江苏师范大学历史文化与旅游学院讲师。芮明杰，复旦大学管理学院教授，旅游学系兼职教授。本文得到国家社会科学基金重大项目（12＆ZD024）、复旦大学“985三期”整体推进社会科学研究项目（2012SHKXYB002）、国家自然科学基金（71073029、71373054）的资助，特致以谢意。

[2] 陈培红：《浅析文化产业发展的投融资渠道》，《现代经济信息》2010年第19期。

[3] 郭彧：《构建文化产业全方位投融资体系》，《青年记者》2012年第16期。

[4] Indergaard M.，Beyond the bubbles：Creative New York in boom，bust and the long run，Cities 33（2013）：43－50.

[5] Townley B.，Beech N.，Mc Kinlay A.，Managing in the creative industries：Managing the motley crew，Human Relations 62（2009）：939－962.

[6] Trupiano G.，Financing the culture in Italy，Journal of Cultural Heritage 6（2005）：337－343

[7] Dal Yong Jin，Chee F.，Age of New Media Empires：A Critical Interpretation of the Korean Online Game Industry，Games and Culture 3（2008）：38－58.(www.chuimin.cn)

[8] Keane M.，Ryan M.D.，Cunningham S.，Worlds apart？Finance and investment in creative industries in the People's Republic of China and Latin America，Telematics and Informatics 22 （2005）：309－331.

[9] Keane M.，Ryan M.D.，Cunningham S.，Worlds apart？Finance and investment in creative industries in the People's Republic of China and Latin America，Telematics and Informatics（22） 2005：309－331.

[10] Bowitz E.，Ibenholt K.，Economic impacts of cultural heritage—Research and perspectives， Journal of Cultural Heritage 10（2009）：1－8.

[11] Hsueh S.，Hsu K.，Liu C.，A Multi－Criteria Evaluation Model for Developmental Effectiveness in Cultural and Creative Industries，Procedia Engineering29（2012）：1755－1761.

[12] Tavano Blessi G.，Tremblay D.，Sandri M.，et al.，New trajectories in urban regeneration processes：Cultural capital as source of human and social capital accumulation—Evidence from the case of Tohu in Montreal，Cities 29（2012）：397－407.

[13] Stern M.J.，Seifert S.C.，Cultural Clusters：The Implications of Cultural Assets Agglomeration for Neighborhood Revitalization，Journal of Planning Education and Research （29）2010：262－279.

[14] Christopherson S.，Hollywood in decline？US film and television producers beyond the era of fiscal crisis，Cambridge Journal of Regions，Economy and Society6（2013）：141－157.

[15] 林丽：《我国文化产业发展中的投融资问题及对策》，《经济纵横》2012年第4期。

[16] 赵东亮：《我国文化产业投融资机制建设浅析》，《会计师》2012年第11期。

[17] 刘玉珠：《金融支持文化产业发展的现状与展望》，《中国金融》2011年第22期。

[18] 李华成：《中小文化企业融资难的成因与对策——以武汉CBI动漫基地调研为蓝本》，《湖北社会科学》2011年第7期。

[19] 张仁枫、肖曾艳：《我国农村文化产业投融资机制路径探讨》，《当代经济管理》2012年第7期。

[20] 魏鹏举：《我国文化产业的融资环境与模式分析》，《同济大学学报（社会科学版）》2010年第5期。

[21] 高宏存、唐瑞雪：《文化产业引入风险投资问题研究》，《东岳论丛》2012年第7期。

[22] 陈业华、梁丽转：《基于SEM的文化创意产业投融资风险因素研究》，《科学决策》2012年第7期。

[23] 向晓梅：《中国文化产业投资基金组建模式研究》，《广东金融学院学报》2010年第6期。

[24] 迟树功：《将文化产业培育成支柱性产业的政策体系研究》，《理论学刊》2011年第1期。

[25] 王凡：《我国文化企业的融资机制研究》，《宁夏大学学报（人文社会科学版）》2011年第2期。

[26] 白积洋：《中国文化产业投资效率的实证检验》，《广西财经学院学报》2012年第5期。

[27] 乐祥海：《文化产业投资影响因素测量指标体系研究》，《求索》2012年第10期。

[28] 卢林：《文化产业投资基金内部治理机制分析》，《审计月刊》2011年第4期。

[29] 苏华、肖坤梅、肖水明：《基于成长上限系统基模的南昌市综合创意产业基地发展研究》，《改革与战略》2011年第9期。

[30] 厉无畏：《文化创意产业的投融资与风险控制》，《毛泽东邓小平理论研究》2011年第2期。

[31] 蔡承彬、蔡雪雄：《我国的文化创意产业发展现状及对策研究》，《经济问题》2011年第12期。

[32] 刘旺霞：《湖北省文化产业集群发展的投融资相关研究综述》，《企业活力》2011年第11期。

[33] 马萱、韩学周：《我国区域文化产业竞争优势与劣势》，《中国青年政治学院学报》2012年第2期。

[34] 何春联：《安徽文化产业投融资分析》，《重庆科技学院学报（社会科学版）》2012年第10期。

[35] 谢啸：《安徽省文化产业投融资中的问题及建议》，《合作经济与科技》2012年第12期。

[36] 李超伟：《陕西省文化创意产业投融资问题初探》，《中国商贸》2012年第4期。

[37] 余秀丽、陈爱玲：《陕西文化产业投融资发展现状分析》，《价值工程》2011年第18期。

[38] 刘琳、刘胜花：《河北省文化产业投融资模式创新研究》，《科技与企业》2012年第8期。

[39] 赫鹏飞、宇小兵：《略论河北省文化产业发展对策》，《人民论坛》2012年第17期。

[40] 赵恩北：《河北省文化产业投融资问题与对策》，《现代商业》2012年第32期。

[41] 刘琳、孙永彩：《河北省文化产业投融资难问题的探讨》，《现代商业》2012年第3期。

[42] 陈清华：《创意产业投融资机制的演进：基于模块化与价值网络视角》，《现代经济探讨》2008年第9期。

[43] 刘肖原：《探讨北京市文化创意产业的融资方案》，《经济研究参考》2008年第27期。

[44] 肖红青等：《西部地区体育休闲旅游产业投融资战略选择——建立西部地区体育休闲旅游产业的投资基金》，《广州体育学院学报》2008年第1期。

[45] 孙玉梅、秦俊丽：《山西省文化旅游资源的特征与文化产业发展模式》，《地理研究》2011年第5期。

[46] 伍艳华：《文化创意产业投资前景分析及财务风险控制》，《企业研究》2010年第21期。

[47] 孙建军、王浩、朱鸿军：《中国传媒上市公司投融资行为研究》，《江海学刊》2011年第3期。

[48]10 邹福勇：《广电产业投融资路径的探讨》，《中国管理信息化》2012年第4期。

[49]1 谷虹、曹璇、李倩：《传媒产业投融资态势及走向判断》，《重庆社会科学》2012年第7期。

[50]12 虞海侠、金雪涛、方英：《我国电影产业投融资主体的博弈关系分析》，《上海金融》2012年第3期。

[51] 赵家新：《从“影贷”看中国电影产业投融资体系》，《人民论坛》2011年第5期。

[52] 高淑玲、安定明：《基于全球视角下的文化产业投融资模式比较》，《经济导刊》2012年第3期。

[53] 李华成：《欧美文化产业投融资制度及其对我国的启示》，《科技进步与对策》2012年第7期。

[54] 龙怒：《美国文化产业投融资模式分析及对云南的启示》，《学术探索》2011年第5期。

[55] 杜晓燕：《美国财政政策对文化产业投融资的支持探析》，《财政监督》2011年第12期。

[56] 余晓泓：《美国文化产业投融资机制及启示》，《改革与战略》2008年第12期。

[57] 王伟伟：《发达国家或地区发展文化创意产业的启示》，《北方经贸》2012年第5期。

[58] 陈新梅：《新媒体时代韩国动漫产业发展环境构建研究》，《东岳论丛》2012年第8期。

[59] 齐春燕：《日韩文化产业发展模式比较研究》，《科技与出版》2012年第12期。

[60] 袁江：《中国文化产业发展与金融支持政策研究》，《农村金融研究》2012年第1期。