中国艺术品金融市场新动向研究成果

2023-08-30 理论教育版权反馈

【摘要】：2016年，艺术品贡押贷款市场、私募基金市场、保险市场没有大的波澜，而在收购与兼并、艺术品信托、类证券文交所市场却出现了不少新的动向。就艺术品供应方来说，促进了艺术与百姓的对接；就信托公司来说，有利于布局和探索金融消费市场这个新的领域。因此，无论文交所的邮币钱币卡市场如何，艺术品金融研究都无法忽视这个市场。文交所作为中国独创，在艺术品的标准化和大众化方面进行了大量的探索与创新。

任何产业做大做强都离不开金融的支持，但是金融也是一把“双刃剑”：2009～2011年的中国艺术品市场高峰期带来的财富效应，吸引了大量的企业家资金进入艺术品市场，艺术品被人们视为保值增值的工具。2012年，金融市场降低门槛和自由化，以及政府对“大众创业，万众创新”的鼓励，在很大程度上促进了金融与艺术品的对接。2016年，艺术品贡押贷款市场、私募基金市场、保险市场没有大的波澜，而在收购与兼并、艺术品信托、类证券文交所市场却出现了不少新的动向。

（一）消费信托试水艺术品市场

2016年初，建信信托与青年艺术100联姻，推出了期限为12个月的艺术品消费信托。据媒体报道，信托公司很快募集到了2亿元的资金。

最近几年，在消费升级的需求下，金融如何推动文化精神消费是一个大家关注的话题。建信托联合建设银行私人银行部与“青年艺术100”进行了有益的探索。消费信托的目的是为了获得高性价比的文化精神消费，而不是投资收益。

信托公司在具有艺术品消费情怀的高净值人群和优质的艺术品商家和服务机构之间搭建平台，消费者通过“团购”获取消费权益的价格优惠。在信托计划运行的一年或更长的时间里，信托产品给投资者内嵌若干次消费选择期权。消费信托计划选择了通过全国海选的、优秀的年轻艺术家的作品作为消费标的，投资者如果看中了心仪的艺术作品，就可以行使购买艺术品的权利。如果选择放弃消费权，投资者全部投资本金和约定收益不受任何影响。信托机构不承诺艺术品保值增值，只保证遴选优秀的艺术作品。

在中国消费升级阶段，尤其是一线城市，人们视野开阔，对文化艺术品的需求较大，但是又苦于没有相应的专业知识和市场判断力，艺术品金融产品顺应了这些需求。从理论上来讲，就艺术品消费者来说，可以用较为优惠的价格享受到优质艺术品，同时“青年艺术100”还会帮助艺术品消费者提升艺术品的鉴赏能力。就艺术品供应方来说，促进了艺术与百姓的对接；就信托公司来说，有利于布局和探索金融消费市场这个新的领域。

艺术品消费信托的探索值得鼓励，它将喜欢艺术品作为购买艺术品的前提。这款产品不完全是消费信托产品，更像是理财的附加服务。艺术品消费信托还在探索和尝试阶段，最后效果还需要时间和市场来检验。

（二）文交所[16]的邮币钱币卡交易火热

根据媒体的报道，截至2016年10月，进行线上交易的邮币卡电子盘平台就已经达到了128家，比2015年上涨了290%。邮币钱币卡市场交易规模巨大，交易平台野蛮生长。

邮币钱币卡电子版交易平台将“艺术品+金融+互联网”相结合，是典型的艺术品金融。文交所的邮币钱币卡电子盘交易成为中国艺术品金融规模最大的部分，而艺术品质押贷款、艺术品私募基金、艺术品信托等艺术品金融产品的规模与之相比，都可以忽略不计。因此，无论文交所的邮币钱币卡市场如何，艺术品金融研究都无法忽视这个市场。

文交所作为中国独创，在艺术品的标准化和大众化方面进行了大量的探索与创新。邮币卡电子盘交易基本模仿股票市场，针对市场的异常波动，会采取临时停牌、调整佣金、暂停交易、公示公告等措施。文交所在各地开设的邮币卡交易体验中心，文交所对相关软硬件、场地大小、人员配备等提出要求并进行审核。

文交所作为金融交易平台，金融属性明显。由于文交所是新生事物，法律法规的盲点较多，而且各地区监管标准、内容和力度存在较大的差距和监管套利。文交所的意义在于服务于文化艺术品产业的做大做强。一些文交所的商业模式具有一定的投机性，这与弘扬文化的宗旨相距甚远，社会对文交所投机的交易模式争议不断。

（三）资本青睐知名拍卖行

2016年，艺术品金融市场一个突出的特点是知名拍卖行成为资本追逐的目标。

2015年5月，以经营网络游戏起家的盛大集团陈天桥收购了具有270多年历史、久负盛名的苏富比拍卖行约2%的股份。2016年5月，美国联邦贸易委员会批准了盛大集团在新加坡注册的私有投资集团对苏富比拍卖行持股的反垄断增持申请，盛大集团计划增持苏富比到10%左右的股份。

2016年7月，根据美国证监会（SEC）披露的信息，中国最大的拍卖行之一的嘉德拍卖的创始人陈东升麾下的中国泰康人寿保险集团，耗费约2亿美元购买苏富比的股票，已经持有苏富比13.5%的股份，成了苏富比的最大股东。

2016年另一个引人瞩目的拍卖行收购案例是在上海证交所上市的宏图高科收购国内第三大拍卖公司——匡时国际。2016年4月，宏图高科发布消息，拟以发行股份方式募资收购匡时国际（匡时作价27亿元），同时拟向袁亚非、刘益谦发行股份募集配套资金不超过15亿元。2016年12月，宏图高科再次发布公告，宣布公司将改用22亿元现金收购标的公司100%的股权。

2016年6月，华谊兄弟、天辰时代和国内知名的拍卖行北京保利强强联手，在上海合作成立保利华谊（上海）国际拍卖有限公司，抢滩上海市场。年底，这家公司在上海拍卖取得了开门红。

著名的拍卖行在专业性、学术性和市场势力等方面具有明显的优势。无论是国内还是国际，艺术品拍卖行集中度较高，前十家知名的拍卖行占据了60%～70%的市场份额。从表面上看，艺术品拍卖准入门槛和技术含量不高，但是，在这种市场结构中，如果没有细分市场、专业特色和品牌效应，新进入的小拍卖行难以生存。

中国艺术品金融市场新动向研究成果

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