大学生创业实践的资本需求

2023-08-24 理论教育版权反馈

【摘要】：表10-1企业各融资阶段的融资类型初期融资通常最难完成，成本最高。这一阶段中的资金基本有两种类型，即种子资本与启动资本。整体上市后，秦川集团旗下的机床产业链上的优质资产将全部注入上市公司，不仅可以彻底解决集团内部关联交易和同业竞争等问题，上市公司也因此成为行业内品类最多、技术水平最高、产业链最完整的龙头企业。

表10-1 简要说明了在企业的不同融资阶段可选择的主要融资类型。在经历了初创期后，企业进一步成长的阶段性融资将主要集中于扩张和发展融资、兼并和负债收购融资两种类型。

表10-1　企业各融资阶段的融资类型

pagenumber_ebook=225,pagenumber_book=218

初期融资通常最难完成，成本最高。这一阶段中的资金基本有两种类型，即种子资本与启动资本。通常，种子资本最难通过外部融资筹集，资金需求的数量往往较少，用于证实理念或资金融通的可行性研究。另一种资金类型是启动资本，用来开发和销售某些初期产品，考察商业销售的可能性，这种资金也是比较难以筹集的。

扩张和发展融资较初期融资容易获得，风险投资者在提供这类资金时，表现极其活跃。一般来说，第二阶段的融资是用作流动资金来支持初期的成长；第三阶段融资，公司已经达到了盈亏平衡，甚至已经盈利，此时的资金是用于主营业务销售的扩张；第四阶段的资金，通常用于过渡性的融资，公司已准备上市了。

收购融资或杠杆收购融资（第三种类型）的性质更为特殊，用于诸如传统的兼并、杠杆收购（试图购买当前的业主权益）以及转为非上市公司（Going Private）（公开上市的企业收购现成股民手中的股份，从而转为非上市公司）等活动之中。

★小案例

秦川发展借助整体上市，打造机床制造服务业旗舰上市公司

日前，秦川发展发布了《发行股份换股吸收合并陕西秦川机床工具集团有限公司并募集配套资金暨关联交易报告书》，意味着秦川集团筹划已久的整体上市方案很快将正式成行。整体上市后，秦川集团旗下的机床产业链上的优质资产将全部注入上市公司，不仅可以彻底解决集团内部关联交易和同业竞争等问题，上市公司也因此成为行业内品类最多、技术水平最高、产业链最完整的龙头企业。

虽然整体上市短期并不能大幅提升上市公司的业绩，但对秦川集团来说，其最主要的价值还在于整体上市后资产的有效融合，它为企业带来的利益远远超过各项资产盈利能力的简单相加。整体上市以前，上市公司只能通过关联交易的方式达到利用集团其他成员技术和资源的目的，但这种方式效率低下。整体上市后，相关资源将全部注入上市公司，由上市公司统一调度，必然能够更好地发挥资源间的协同效应。而这种协同效应的发挥，对秦川集团实现成为世界级高端装备制造系统集成服务商和关键功能部件供应商的目标至关重要。

依据整体上市方案，秦川集团本次上市的交易内容分为两大部分：一是以6.57 元/股的价格向大股东秦川集团全体9 名股东合计发行股份3.66 亿股吸收合并秦川集团；二是以6.57 元/股的价格向其他不超过10 名特定投资者募集配套资金，但配套资金不超过本次交易总额的25%，金额约为5.98 亿元。方案第一部分的主要目的是向上市公司注入集团旗下的核心优质资产，在解决同业竞争和关联交易的同时进一步完善上市公司产业链，推动上市公司转型升级，使上市公司的持续经营能力和综合竞争实力能够有质的提升。

（资料来源：证券时报网，2013 年11 月14 日）

大学生创业实践的资本需求

相关推荐