新创企业现金流控制常见问题解析

2023-08-24 理论教育版权反馈

【摘要】：在新创企业发展的各个阶段，现金流陷阱的表现有所不同。对于一般企业特别是二级代理企业而言，DSO 就意味着卖出产品的平均回款周期。应收款DSO 小于应付款DSO 时，现金流是良性的。应收款DSO 提供了一个警戒值，大于警戒值时，企业就不应盲目扩张了，因为越扩张，风险就越大，现金流危机就越深刻。现在许多企业比较关心融资问题，但DSO 理论指出，如果企业不能很好地解决其内部的现金流管理问题，企业的增长空间是不会很大的。

对于企业的生存来说，现金流量比利润更重要。根据权责发生制原则确认的利润指标容易受人为操纵和控制，并不能给企业的持续经营带来实质性的帮助。而现金流却是企业生存的必要元素，可以反映企业的支付能力。有的企业虽然账面盈利颇丰，却因现金流量不充沛而倒闭；有的企业虽然年年亏损，却因有足够的现金流量而得以长期维持生存，最后抓住机遇发展壮大。因此，可以说现金流量是利润质量高低的检测器。一个企业要想持续经营，靠的不是高额利润，而是良好的现金流量。如果企业资金周转失灵，无力偿还到期债务，就会引发财务危机，甚至导致破产。

一些企业，尤其是新创企业，在发展的过程中奉行的大多是先资源后市场、先机会后威胁的模式，只要手里有相关资源，只要觉得某行业有市场，就会选择进入，而没有考虑企业的实力是否能够支撑这一决策，没有考虑企业即将面临的威胁。这种发展模式显然是与其“借力型”的资金运用模式相一致的。据调查，我国企业的发展大多都是以银行借款为主，有的企业资产负债率严重超过65%的国际警戒线；有的企业，甚至所有的现金流都来自银行贷款。

在新创企业发展的各个阶段，现金流陷阱的表现有所不同。

1.业务飞速增长时期

业务增长永远不会均衡，如果业务模式没有设计好，或缺乏抗风险能力，企业就会面临风险。业务高速增长削弱了企业对付款回款周期的控制能力，为了获得更多业务，许多企业经常采取滞后回款期的方式，在付款期上一拖再拖，导致信誉扫地，最终必然要受到惩罚。而且，当一家企业采取惩罚措施时，就可能有多家企业跟进，面对这种多米诺骨牌效应，很少有企业能够应对自如，尤其是处于快速成长期的企业。

2.潜在的付款周期到来时

一些潜在的付款周期，如支付房租、缴纳税费、发放工资等，往往从财务报表上不容易反映出来。忽略这些档期的存在将给企业现金流带来巨大影响，也给企业管理带来问题。

3.DSO 周期过长，且大于35 天时

DSO（Doys Sales Outstanding）是指一家企业把它的账目变成现金的平均时间。对于一般企业特别是二级代理企业而言，DSO 就意味着卖出产品的平均回款周期。应收款DSO 小于应付款DSO 时，现金流是良性的。两者之间的差距越大，企业的增长也就越快。应收款DSO 提供了一个警戒值，大于警戒值（35 天）时，企业就不应盲目扩张了，因为越扩张，风险就越大，现金流危机就越深刻。现在许多企业比较关心融资问题，但DSO 理论指出，如果企业不能很好地解决其内部的现金流管理问题，企业的增长空间是不会很大的。

4.库存过大，特别是库存指数大于2 时

库存不仅占用了资源，而且随时都会贬值。因此，库存是增加企业风险的一个重要因素。在现实经营中，库存有时又是必不可少的。那么，如何减少库存风险呢？这就要靠库存指数理论，当库存指数大于2 时，说明公司的库存面临问题；如果大于5，说明问题已经相当严重了，若不尽快解决，企业的发展将受到巨大影响。当然，有些行业的自身特点也会影响其临界值。

新创企业现金流控制常见问题解析

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