大学生创业融资选择指南

2023-08-24 理论教育版权反馈

【摘要】：由于缺乏业务记录和财务审计，它主要依靠内源融资和非正式的天使融资。当企业进入成长阶段，随着规模的扩大，可用于抵押的资产增加，信息透明度逐步提高，业务记录和财务审计不断规范，企业的内源融资难以满足全部资金需求，这时企业开始选择外源融资，开始较多地依赖于来自金融中介的债务融资。

（一）企业融资前的相关问题分析

1.融资总收益必须大于融资总成本

融资需要成本，只有确信筹集的资金所预期的收益大于融资的总成本时，才有必要考虑如何融资。企业内部融资与外部融资的性质不同，要优先考虑企业自有资金，然后再考虑外部融资。融资规模要量力而行。

2.选择最佳融资机会

要合理分析和预测影响企业融资的各种有利和不利条件，以及可能出现的各种变化趋势，以便寻求最佳融资时机，适时制定合理的融资策略。

3.制定最佳融资期限决策

企业在做融资期限决策时，需对短期融资与长期融资两种方式进行权衡，选择不同期限的融资方式，尽可能降低融资成本，提高融资效率。

4.选择最有利于提高企业竞争力的融资方式

通过融资，可以壮大企业实力，增强企业的能力和发展后劲。因此，在做融资决策时，要选择有利于提高企业竞争力的融资方式。

5.寻求最佳资本结构

融资时，必须高度重视融资风险的控制。不仅要考虑能规避风险的融资组合策略，同时还要注意不同融资方式之间的转换力，因此，企业在进行融资决策时，应当在控制风险与谋求最大收益之间寻求平衡，即寻求企业最佳资本结构。

（二）创业融资的原则

1.兼顾效益和成本

企业进行融资的目的是获得更大的经济效益，然而通过融资获得的资金是要支付一定成本的。用不同的融资方式筹集资金，支付的成本也不尽相同。创业者在融资过程中，需要在充分考虑项目效益的前提下，综合研究各种融资方式，寻求最优的融资组合方式以降低融资成本。

2.合理规划

创业者对资金的需求量是不断变化的，应该根据创业计划，结合创业发展阶段，运用相应的财务手段，合理预测资金需求量。同时，不同来源的资本对企业的收益和成本有不同的影响。因此，创业者应该合理确定资本结构，包括权益资本与债务资本的结构、长期资本与短期资本的结构。

3.及时处置

创业融资必须根据企业资本投放时间安排予以划拨，及时取得资本，使融资与投资在时间上相协调，避免因资金筹集不足而影响生产经营的正常进行，防止资金筹集过多、资金闲置而造成资金使用成本上升。

4.合法融资

由于创业者的融资活动影响着社会资本及资源的流向和流量，以及相关主体的经济权益，因此，合法融资原则要求创业者在融资时遵守国家有关法律法规，依法履行约定的责任，维护利益相关主体的权益，不能非法集资。

（三）创业融资的策略

1.深入进行融资总收益与总成本分析

创业者在融资前首先应该考虑的是“企业必须融资吗”“融资后的投资收益如何”“融资后的收益是否大于融资成本”。只有经过深入分析，确信利用筹集的资金所得到的总收益大于融资的总成本时，才有必要考虑融资。融资成本既有资金的利息成本，还有较为昂贵的融资费用和不确定的风险成本。企业融资成本是企业融资效率的决定性因素，对创业企业融资方式的选择有重要意义。

2.合理确定企业的融资规模与融资期限

创业者在做融资决策之初，要根据各种条件确定企业合理的融资规模。此外，创业者必须做出最佳的融资期限选择，以利于企业的发展。因为融资期限过长，会增加融资成本与融资风险；融资期限过短，会限制企业的发展。融资期限的长短主要取决于融资的用途和创业者的风险性偏好。从资金用途上来看，如果融资是作为企业流动资产，则宜选择各种短期融资方式；如果融资是用于长期投资或购置固定资产，则宜选择各种长期融资方式。从创业者的风险性偏好角度来看，创业者对风险越偏好，就越倾向于用短期资金融通永久性资产；反之，则越倾向于用长期资金融通波动性资产。

3.尽量选择有利于提高企业竞争力的融资方式

企业融资通常会给企业带来三方面的影响：一是壮大企业资本实力，增强企业的支付能力和发展后劲，从而减少企业的竞争对手：二是提高企业信誉，扩大企业产品的市场份额；三是增加企业规模，提高其获利能力，充分利用规模经济优势，提高企业在市场上的竞争力，加快企业的发展。但是，企业竞争力的提高程度，由于企业融资方式、融资收益的不同而有很大差异。比如股票融资，通常初次发行普通股并上市流通，会给企业带来巨大的资金融通，大大提高企业的知名度和商誉，使企业的竞争力获得极大提高。

4.有效利用企业的金融成长周期

在中小企业创立初期，企业的信息基本上是封闭的。由于缺乏业务记录和财务审计，它主要依靠内源融资和非正式的天使融资。当企业进入成长阶段，随着规模的扩大，可用于抵押的资产增加，信息透明度逐步提高，业务记录和财务审计不断规范，企业的内源融资难以满足全部资金需求，这时企业开始选择外源融资，开始较多地依赖于来自金融中介的债务融资。在进入稳定增长的成熟阶段后，企业的业务记录和财务趋于完备，逐渐具备进入资本市场发行有价证券的资产规模和信息条件。随着来自资本市场的可持续融资渠道的打通，企业债务融资的比重下降，股权融资的比重上升，部分优秀的中小企业逐步发展成为大企业。金融成长周期理论的提出，有利于企业实行系统化和模式化的金融管理并简化融资决策程序，对于指导企业的融资实践有重要作用。

5.慎重挑选合适的投资者

确定实际可行的融资方式以及融资策略，必须明白要寻找什么类型的投资者。创业融资是一个双向选择的过程，投资者在选择创业者的同时，创业者也在积极地挑选合适的投资者。创业者一般应选择这样的投资者：的确考虑要投资，并有能力提供相应资金；了解并对该行业投资有兴趣；能够提供有益的商业建议，并且具有此类投资经验。具有这些特质的投资者是稀缺的、有价值的、难以复制的、不可替代的，可以给企业持久的竞争优势。理想的投资者可以存在于三种投资群体中：一是友好的投资者，家人、朋友、未来的雇员和管理者、商业伙伴、潜在的客户或供应商；二是非正规的投资者，如富有的个人（医生、律师、商人）；三是风险投资产业正规或专业的投资者。

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