每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。通常，每股净资产越高越好。公司净资产除以发行总股数，即得到每股净资产。请计算丙股份有限公司的每股净资产。每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值，是支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产则是每一股份平均应享有的净资产的份额。每股净资产之所以要调整，是因为受现行会计制度谨慎性的限制，部分会计核算方式与国际惯例尚有一定的距离。......
2023-08-14
投资与理财：巴菲特的杠杆案例，了解资产与泡沫共舞的关键
【摘要】：小猴哥哥望着眼前的跷跷板，忽然想到了刚学到的杠杆，立刻恍然大悟。杠杆广泛存在于各行各业中，金融行业更甚。杠杆控制在什么样的比例下，资产才会与泡沫共舞。说一说你在生活中见到的杠杆。案例4巴菲特的杠杆巴菲特告诫大家说，不要使用杠杆，但是巴菲特自己对杠杆的使用是比较多的。此时，巴菲特就是在使用投资杠杆，并不自己承担全部风险，而把对应的风险转嫁到合伙人 身上。
古希腊科学家阿基米德有一句流传千古的名言：“给我一个支点，我就能撬动地球！”杠杆原理不仅在生活中随处可见，在投资理财过程中也被灵活运用。
虽然巧妇难为无米之炊，但是并不意味着巧妇不可为无米之炊。简单来讲，巧妇可以借邻居家一碗米做一顿饭，吃饱后，有了革命的本钱，赚回两碗甚至更多，然后还给邻居一碗米，自己还剩下一些米。投资与理财也一样，当自有资金不足时，可以通过借贷等杠杆去投资大项目。
案例3 神奇的跷跷板
它们很快发现了一个很重要的问题：小熊弟弟是最重的，只要坐在一边，另一边的小动物就会马上“升入空中”，怎么也下不去；假如小熊弟弟此时离开跷跷板，那么对面的小动物一定会摔得屁滚尿流。
几次下来，再也没小动物再敢与小熊弟弟玩跷跷板了。
小熊弟弟很无奈，去找了小猴哥哥，因为他听说小猴哥哥最近喜欢改装和发明东西，所以，它准备让小猴哥哥给他制作一个跷跷板。
“你带我去森林公园看看吧。”小猴哥哥听了小熊弟弟的来由后，对它说。它们一块走到了森林公园，不过一路上小猴哥哥一直在沉思什么。“啊！我终于明白了！”小猴哥哥望着眼前的跷跷板，忽然想到了刚学到的杠杆，立刻恍然大悟。小猴哥哥对小熊弟弟说：“你去请一个森林木匠过来，好吗？” “嗯！”一个小时后，森林公园里就多了一个跷跷板，不过——这个跷跷板和别的不同，它是专门为小熊准备的，一端短，而另一端则相对长。“为什么要设计成这样呢？”小熊弟弟疑惑道。小猴哥哥笑着说：“你一会儿就明白了，你先和我试试吧。”小熊弟弟坐上了短的那一端，小猴坐在了对面，两人开开心心地玩起跷跷板。
“小猴哥哥，谢谢你！今天我玩得很开心，不过，你可以告诉我，为什么大家可以在这个跷跷板上和我玩吗？”小熊弟弟疑惑地问道。“这其实很简单，跷跷板就是杠杆的一中，支撑跷跷板的一点就是杠杆的支点，你们坐的地方就是用力点和阻力点，你看这个跷跷板，”小猴哥哥指着原先的那个跷跷板，说：“用力点到支点之间的距离和阻力点到支点之间的距离相等了，它就是个不费力也不省力的杠杆，只有体重接近的才能在一块玩。因为你的体重太重，所以森林里没有和你体重相符的，所以这种跷跷板不适合你。”
“然而，你看这个，”小猴哥哥又指了指新造的跷跷板，“这个跷跷板，对于对面的人来说，就是一种省力杠杆，所以你们就可以在一起玩了。”
如果借钱的数量是那根棍子，那么利率就是支点，两个套加一起就会变成杠杆工具。杠杆广泛存在于各行各业中，金融行业更甚。我们在不知不觉间就成为杠杆的使用者，只是倍数不同而已。
本金越少，借贷越多，杠杆的力量就越强，同时，利率这个支点的反噬作用也会越强。加上杠杆之后，就会存在一个临界点，这个临界点就是贷款后的收益和利息的比较。如果收益大于利息，则这个杠杆可以源源不断地加下去；然而，只要跌破这个临界点，则会像雪崩一样，一层层被碾压，最后玉石俱焚。
所以在金融行业，国家政策对于杠杆的控制和监管比较严格。那么究竟该如何利用好投资杠杆这把双刃剑呢？关键在于做好风险控制。以炒股为例，资深的股民在炒股的时候都会设置一个止损点，当股价波动低于这个点的时候，就马上平仓。
在生活中，一个最常见的杠杆投资例子当属贷款买房。假设一套房子的总价格为100万元，一个人想买这套房子，但是他手上又没有这么多钱，通常的办法就是首付30万元，然后去银行贷款70万元。这里，他以30万元撬动银行70万元就利用到了投资杠杆。
银行为什么敢放心把钱借给别人呢？如果选择贷款买房的话，贷款时是要有质押物的，这个质押物就是房产证，即，房子买下来后，银行会索要房产证。在房贷还清之前，房产证都是由银行保管。这样，无论以后房价是涨还是跌，银行都不怕，而且你还要定时把利息还给银行，对于银行而言也是收入。
有杠杆的市场，就一定会有泡沫；有泡沫的地方，资产才能上涨。所以很多时候，风险控制就是控制杠杆的倍数。杠杆控制在什么样的比例下，资产才会与泡沫共舞。这个问题也许永远不会有标准答案。
【思考题】
你在生活中运用过杠杆吗？说一说你在生活中见到的杠杆。
解析：前一个问题根据实际情况回答即可。生活中运用杠杆的地方很多，如贷款买房、买车、投资等。
案例4 巴菲特的杠杆
巴菲特告诫大家说，不要使用杠杆，但是巴菲特自己对杠杆的使用是比较多的。初期，在还没有致富的时候，他就和一些亲戚朋友、街坊邻居，成立过很多有限合伙企业，去做投资。赚钱以后，他不但赚自己那部分，还从其他合伙人那里抽取佣金。此时，巴菲特就是在使用投资杠杆，并不自己承担全部风险，而把对应的风险转嫁到合伙人 身上。另外一个就是他后期收购一堆保险和再保险公司，利用保险浮存金去投资。这个其实也是使用杠杆，把风险转移到投保人的身上。
普通人也可以使用杠杆，用占总成本6%的钱去投一个年收益10%的项目，这种逻辑是没有问题的，如果这个项目的风险相对可控，那么就可以玩得转。杠杆只是放大了净资产收益率的波动，也没什么特别神秘的地方。
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