选择低成本费率的债券基金

2023-08-12 理论教育版权反馈

【摘要】：投资者在选择不同收费模式的基金时，不应直接用收益率指标将新收费类别基金与所有同类基金一起比较。选择不同的收费模式投资者最终实际承担的费率有所不同。所以对投资期限小于2年的华夏债券的普通投资者来说，新的收费模式无疑是较好的选择。

比尔·格罗斯认为，“债券是一个长期的借条，而有稳定的利息支付，当利率上涨，债券价格回落，你能更好地计算出债券返还而得出的利率，但是，债券经理人不得不计算出什么将使美国和世界利率改变，因为债券管理真的是一个不能有丝毫差错的游戏，债券经理不得不计算出什么投资能够产生出百分之几的产量而没有太大的风险”。作为这样一个不得出丝毫差错的投资项目，你必须得小心，任何一点浪费都可能让你的收入化为乌有。

每个人都清楚，投资的收入来自于两方面的比较：收益减去成本；在收益既定的情况下，成本低就意味着收益的扩大化。而这种成本对于投资于基金的你来说，最重要的就是基金的费率，选择低费率的缴费模式可以有效地降低成本。一种新的收费模式，C类收费模式是比较好的选择。

所谓C类收费模式，是指基金公司不再单独收取基金的申购、赎回费，而是按照固定的年费率从基金资产净值总额中扣除相应资金作为销售服务费，主要是与前端收费的A类模式和后端收费的B类模式相区别。

仅从费率角度而言，这种新的收费模式大幅降低了投资者购买基金的平均成本，给投资者带来了更多的实惠。如果从收费模式创新的角度来看，这种方式无论是对投资者还是对基金公司的日常操作都有更多的益处，主要表现在：

首先，由于采取这种方式后，投资者不需要再缴纳申购、赎回费，这样一来，投资者进入、退出基金就比以前方便多了，给投资者带来很大的便利性。

其次，与之前一些基金的“短期促销打折”的优惠活动不同，这种方式给投资者带来的优惠可以说是长期的。而对于基金公司来说，采取这种方式后，基金公司的销售服务费将不再受申购、赎回量波动的影响，而是有了一个长期稳定的现金流来源。

不过，需要注意的是，尽管这种模式免去了单个投资者的申购、赎回费，但并不意味着投资基金就不需要付出成本，实际上，这种方式是将一个更低的成本平均分摊到了每份基金份额的净值上。一般情况下，对一只基金来说，这三种模式是共存的。因此，投资者可以根据自己的实际情况来选择，在选择不同的收费模式时主要考虑三个因素：资金规模、预计投资期限和对市场的看法。

投资者在选择不同收费模式的基金时，不应直接用收益率指标将新收费类别基金与所有同类基金一起比较。比较合理的方法是先选定适合自己投资目标的债券基金，然后在其中选择不同的收费模式；投资者也可以简单地先选定合适的收费模式，然后在同种收费模式的基金之间进行横向比较。但后一种方式在目前新增收费类别的基金还不普遍的情况下会错过最优选项。投资人在选择收费类型时可参考以下建议：

①购买金额不大、持有时间不定（2年以内）适宜选择B类。方便投资人把沉淀多年的活期存款好好盘活，也可以找到股票型基金获利后的资金避风港。

②100万元以下、持有时间超过两年的投资，适宜A类的后端收费模式。仅收取一次性0.4%的认购费用（2年以上赎回费为0），则成本更低。

③500万元以上的大额投资，适宜A类的前端收费模式。仅需缴纳1000元每笔的认（申）购费，成本最低。

④对资金规模小、流动性要求高的普通投资者来说，选择C类收费模式可以明显降低其实际负担的费率，从而有利于其提高投资回报率。

※小贴士　三种收费模式的区别

A类收费结构与股票型基金一致，基金公司除了收取管理费、托管费以外还一次性收取申购费和赎回费。而B类就不再单独收取基金的申购费和赎回费，而是按照固定的年费率从基金资产中扣除相应的销售服务费。A类和B类主要存在前端和后端收费的区别，而C类收费模式既不收取申购、赎回费，也不单独收取管理费等，而是将之统一计算成一定的比例，从基金的资产净值总额中扣除。

选择不同的收费模式投资者最终实际承担的费率有所不同。以华夏债券为例，假设不考虑投资收益的影响，资金量小的普通投资者如果购买的是A类基金份额，要持有3.3年以上其实际承担的费用率才低于购买C类基金份额；如果购买的是B类基金份额，也要持有2年以上，实际承担的费率才可低于购买C类基金份额。所以对投资期限小于2年的华夏债券的普通投资者来说，新的收费模式无疑是较好的选择。

反过来，如果不考虑上述投资期限对费率的影响，即假设不同收费模式最终承担的费率相同，对普通投资者来说，同时投资相同的资金量于A、B、C三种收费类别的基金份额，并于一定期限后赎回，其最终的收益率也会略有差异。因为，在此期间三部分资金每天的有效资金量都不相同，而且各类别的计提基数也都有所差别，所以每天基金收益率的波动情况会对不同类别基金份额的最终收益率有所影响，但差别不大。

选择低成本费率的债券基金

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