七大基金投资大师教你长线金，规避踏空尴尬局面

2023-08-12 理论教育版权反馈

【摘要】：基金最主要还是投资于股市，其收益也取决于股市的变化。第三种情况大盘下跌，基金在下跌过程中，一般投资者都以持有为主。作为基金投资者没有必要一直去看大盘，关心大盘是基金经理人的事。“炒”基金，也就是指望不停地买进卖出基金赚钱的行为。如果以炒股的心态来买卖基金，投资者通常会面临“踏空”的尴尬局面，往往在赎回基金后发现基金净值仍旧稳步持续攀升而后悔不迭。

“短线是银，长钱是金”这在投资领域是非常流行的一句名言，很多投资大师也对其笃信不疑，这其中就包括比尔·米勒。他的价值投资的重要原则之一就是长期持有，做长线而不是短线，耐心地等待所买的股票涨价。

比尔·米勒以于长线投资的理解有时会让人觉得太过冒险，尤其是对于科技板块的投资。在2001年第3季度他们吸纳了几只受到重创的电信设备公司的股票。更为特别的是，米勒还购买朗讯（Lucent）股份，一只人人憎恨的股票。但是在米勒看来，这是一只必须买进的股票，他认为朗讯公司2002年8月提供的190亿可转换优先股将卷土重来解决其资产负债表上的问题，而这将导致最终的反弹。他甚至将朗讯的可转换优先股的发行和花旗集团（Citigroup）90年代初的房产危机中采取的优先股交易相提并论。许多人都相信优先股的发行可以挽救公司。到90年代末花旗集团股票上涨了2500%。

当然，米勒对朗讯的信心也许为时过早，但他说只要他坚持认为长远看来他是正确的，就不会对他产生任何影响。“如果一只股票4年来连续表现不佳，而在第五年上涨5倍并从此以后表现超群，那么那时我将非常高兴。”米勒如是说，“和股票一起成长的感觉让我充满活力”。长线投资，相信每一个基民对于与基金一起成长的感觉也是十分美妙的。

基金最主要还是投资于股市，其收益也取决于股市的变化。股市行情无外乎三种——上涨、盘整、下跌。在上涨行情中，无论你持有哪只基金，投资于什么投票，一直持有的收益一定比进出几次获益丰厚。盘整阶段也就是大盘上下做箱体震荡，这种行情是最难把握的，加上一进一出的费用，短线操作不会有大收获，反而整天要看大盘的脸色，心神不宁。第三种情况大盘下跌，基金在下跌过程中，一般投资者都以持有为主。因此，基金本身就是一个适合长期持有的投资工具，投资基金不能只看基金一段时间的表现，至少要一年才能判断基金业绩的好坏。基金不同于股票，股票一天一个涨停板，几天下来赚20%～30%不是不可能的事。反观基金，有谁能找出一只基金一星期上涨20%的？作为基金投资者没有必要一直去看大盘，关心大盘是基金经理人的事。基金投资者只要对大势做出判断，暂时套牢也没什么关系，大盘发展趋势才是基金投资人所应关注的，在整体趋势良好的情况下，长期持有就不会有错。

然而，中国的投资者们总是喜欢“炒”，“炒”房子、“炒”股票、“炒”基金。“炒”，在现代汉语中，就做生意来说，指倒买倒卖，即以赚钱为目的不停地买进卖出。“炒”基金，也就是指望不停地买进卖出基金赚钱的行为。“炒”，表现之一是短期行为，不停地买进卖出，指望短期获大利；表现之二是买新不买旧；表现之三是心情随基金净值波动一起“飞扬”。炒基金是不是可行呢？实践证明，炒基金不如长期持有基金。表面看来，基金的净值是基金的“价格”，实际上是基金所持股票构成的外在反映。如果以炒股的心态来买卖基金，投资者通常会面临“踏空”的尴尬局面，往往在赎回基金后发现基金净值仍旧稳步持续攀升而后悔不迭。实际上，优秀的基金能够不断挖掘并持有具有增长潜力的股票，不会因市场指数的回调而回调。对于那些业绩优秀而稳定的基金，投资者应该坚定持有，大可不必做波段操作。一段时间以后，你会发现投资收益已经超出了你的预期。而且你应当相信基金经理人的专业能力，他们往往能够随时根据股价的合理性、行业的景气度、上市公司的经营能力的变化，来调整自己的投资组合，准确把握市场热点，充分挖掘估值过低的股票，从而获得较高的净值增长，为投资者带来较高的回报。

正如沃伦·巴菲特对于股票的评介一样，“做股票就像找伴侣，随时想离婚不是一个好主意，如果你一开始就做出了明智的选择，就不要想着放弃。如果不是这样，无论如何你都会一团糟，要在股市上投资成功，你必须要押上你对股票的忠诚度。基本上你应该把它看待成一桩婚姻，也就是你的金钱及投资的结合。否则，即使你是一个选股高手，如果你缺少执着及勇气，恐怕也很难赚到大钱。”投资基金也是一样的道理，不要急于和你的基金说“再见”，要相信长线是金，选中目标之后长期持有，等到它为你带来足够的利润时再自然地“分手”。

投资者在投资时容易犯的毛病就是一看到有所收益就急于抛掉，重新选择新的基金，以为老的基金已经没有上涨空间了。或者净值有所下降就害怕得不得了，似乎自己马上就要被套一样，急于甩掉烫手的山芋。这样的人当然不可能是长线的追随者了，当然也很难有收获。波动是股市的必然现象，是很正常的事，与之相伴的基金的净值有所变动也是很正常的事，投资者应当相信自己的判断，等实现目标后再赎回基金，比如15%的收益率。正如比尔·米勒所教我们的，只要从长远来说自己的选择是正确的，就不要受市场变化的太多影响，坚持与自己的基金一起等待下去，享受上涨时的美好感觉。当然，如果你认为自己的选择是个失败例外，有错误当然要及时纠正。

※小贴士　时间就是金钱

大家都知道“时间就是金钱”这句格言，我们将这句格言的含义理解为“应分秒必争，不浪费时间”，但其实它还包含另一方面的意义，就是时间确实有价值，且时间越长，其价值越大。集过邮、玩过古董的人都清楚，时间越久的邮票、古董越值钱。这些道理同样适用于股市投资，只要买入股票，随着时间的流逝，它所代表的价值也越高。持有基金，随着时间的延续，股票的升值，其净值也会不断地增长。这就说明了为什么一些发大财的人是长线持有者了。因此“长线是金”绝不是一句瞎话。

比如，我国股票市场从1991年以来，经历了四次较大的下跌波动：第一次是1993～1995年的下跌，上证A股指数从1600点下降到330点附近。第二次是2001～2005年的熊市，上证A股指数从2200多点下跌到1000点附近。第三次是2007年10月16日中国股市到达6124的历史高点后，在基金暂停发行、美国次贷危机和大小非减持等利空的影响下，引发股市暴跌。在下跌过程中一个个整数关口被轻易突破，直到1664点止跌。第四次是2014年7月至2015至6月，大盘由5178点跌到2054点。这些数据不仅表现了“短炒”的风险和长期投资的道理，也反映了股市长期趋势与整体经济增长的正向关系。所以，坚持长期持有的投资策略总的来说是赚的，如果想短期地炒基金，那对个人的要求就比较高了，风险要大得多。

七大基金投资大师教你长线金，规避踏空尴尬局面

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