选择货币市场基金的技巧和注意事项

2023-08-12 理论教育版权反馈

【摘要】：不同的份额结转方式使货币市场基金在收益指标上丧失了可比性。投资者在选择货币市场基金时，应该注意以下方面。※小贴士选择货币市场基金应考察其流动性和服务情况尽管货币市场基金的风险较低，但并不意味着货币市场基金没有投资风险。我们建议投资者在选择货币市场基金时不要把收益率作为唯一的参考指标。

货币型基金作为证券市场中的后起之秀，越来越受到投资者的关注，其突出的优点让我们不难相信货币基金将成为未来中国人现金管理的主要工具，掌握货币基金购买技巧或许能为您的日常理财带来很多帮助。

货币市场基金的申购方法与其他基金基本一样，投资者可以到指定的银行、证券营业部、基金公司柜台或者通过网络申购相应的货币基金。不同的是，货币基金的投资成本很低，其申购和赎回无须缴纳任何手续费，管理和托管费用金额也较小。目前国内的货币市场基金已基本实现赎回到账T+1日，即当日申请赎回，次日就可以拿到现金。每日下午3点之前交易算当日，赎回资金一般于下午5点后到账。

购买货币型基金最重要的一点是选择合适的货币市场基金，当然这比选择投资股票简单很多，通常投资者应遵循三条原则：

一是购买货币基金要注重流动性而不是收益率，资金安全第一，尽量选取投资组合平均、剩余期限相对较短的产品。如要赚取更高收益率，不如购买股票基金或债券基金。

二是买高不买低，即选择年化收益率较高的货币型基金，一般通过关注评级机构对各类基金的排名获得相关信息。

三是买旧不买新，即成立时间较长，经历过市场考验、发展成熟的货币市场基金更受投资者青睐。

1.如何衡量和计算货币市场基金的收益

衡量货币基金收益计算的指标很多，代表了不同的含义，如表3-3所示。

表3-3　货币基金收益计算指标

续表

通常反映货币基金收益率高低有两个指标：一是7日年化收益率，二是每万份基金单位收益。

货币基金的单位净值永远是1元，它的收益是每天分配的，收益分配公布方式就是“万份收益”和“7日年化收益率”。“万份收益”是投资者每天实际得到的收益。“7日年化收益率”是考察一个货币基金长期收益能力的参数。一般而言，“7日年化收益率”较高的货币基金，获益能力也相对较高。

不同的份额结转方式使货币市场基金在收益指标上丧失了可比性。从日每万份基金净收益指标看，按日结转份额的基金在及时增加基金份额的同时也会摊薄每万份基金的日净收益。同时，份额的及时结转也增加了管理费计提的基础，使日每万份基金净收益有可能进一步降低。从最近7日年化收益率指标看，按日结转份额的最近7日年化收益率相当于按复利计息，因此，在总收益不变的情况下，其数值要高于按月结转份额所计算的最近7日年化收益率。

2.货币基金巧转换收益更高

现金管理是投资者进行投资理财的重要一环。货币市场基金是目前最好的现金管理工具，具有收益稳定、买卖免费、天天有息、分红免税等特点，可完全满足现金管理的要求。但大多数投资者将货币基金仅仅理解为获得稳健收益的投资工具，而忽略了货币市场基金的转换功能。其实，巧妙利用货币基金的转换功能，可以实现降低交易成本，实现更高收益。

货币市场基金的流动性有两方面含义：一是能否迅速转换为现金，以便用于消费支出；二是在市场机会来临时，能否快速地转换为所需要的投资品种。前者对大多数货币市场基金来说都是相似的，无多大区别，但后者则相差很大。

假设投资者已经购买了A货币基金，但此时股票市场已出现转机，为了抓住这次市场机会，投资者可以立即赎回A货币基金，等资金到账之后，再去申购B股票基金；在此过程中，来回申购赎回，要耗费5个工作日即一个星期的时间，延误投资时机，而且手续烦琐，在申购、赎回股票基金时还要支付高额的申购赎回费。但如果A货币基金和B股票基金刚好是同一家基金管理公司旗下的基金，则情形就大为不一样了：当投资者看好市场时，只需方便地将A货币基金转换为B股票基金，马上可享受市场上涨收益；当不看好市场时，再将B股票基金转换为A货币基金，可立即避免市场风险，手续简便，费率低廉。

3.货币市场基金的交易要点

在股票市场相对低迷的情况下，货币市场基金以银行活期存款的流动性以及高于一年期定期存款税后利率的收益还是有一定吸引力的。投资者在选择货币市场基金时，应该注意以下方面。

（1）短期资金才可考虑购买

对于投资者而言，其实货币型基金只是一种短期的投资工具。如果投资者手中的钱是当成活期或者在短期内，比如1个月、2个月用，这才适合去购买货币型基金。如果自己手中的钱是在1年以上不用，则最好根据市场情况考虑选择投资国债、股票型基金、混合型基金等。因为这些投资产品，在较长的时间里，通常会为投资者带来高于储蓄存款或货币型基金的收益。

（2）注意基金设立时间

新基金从开始投资运作、建仓完毕到组合收益达到市场平均水平，需要一个过程。如果是在利率不断上升的环境下，新基金可以购买收益率较高的券种，这种建仓损失很小，甚至可以忽略，相反，如果是在一个利率不断下降的过程中，新基金只能购买收益率相对较低的券种，这种建仓损失就要考虑在内。我国货币市场工具收益率不断下滑，从收益的角度来看，选择申购一只成立有一段时间、业绩相对稳定的货币市场基金对投资者也许是一个更明智的选择。

（3）选择规模较适中的货币市场基金

规模大的货币市场基金在银行间市场投资运作时，具有节约固定交易费用、在一对一询价中要价能力强等优势，抵御赎回负面影响的能力相对较强。但规模过大可能导致基金无法买到合适的投资品种，进而影响其收益水平，因此，投资者应更多关注规模适中、操作能力强的货币市场基金。

（4）看排行榜通过比较购买

对于任何种类的基金来说，其最终收益都会受到运作水平等因素影响，当然货币市场基金也不例外，在同等时间内，每只货币市场基金的收益都不会等同。因此，如果投资者想要购买货币市场基金，就需要对每一只基金进行综合衡量，只有这样才能做到优中选优。

（5）把握买入时机，灵活转换

按照现行银行划款系统和基金计息方式，投资者第T日在代销机构（银行和券商）申购货币市场基金，T+1日确认并开始享受每日基金投资收益。需要强调的是，这里的T、T+1都指的是交易日，因此，投资者要坚决回避在法定节假日前一天申购货币市场基金。此外，由于货币市场基金申赎没有手续费，因此，可以在货币市场基金之间灵活转换。

※小贴士　选择货币市场基金应考察其流动性和服务情况

尽管货币市场基金的风险较低，但并不意味着货币市场基金没有投资风险。我们建议投资者在选择货币市场基金时不要把收益率作为唯一的参考指标。投资者在选择货币市场基金时应重点考察基金的流动性和服务情况，规模较大、到账快的货币市场基金应该是首选，在此基础上，再考虑其阶段收益率和收益率的稳定性。

选择货币市场基金的技巧和注意事项

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