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2023-08-12
七大基金投资大师教你买指数基金，精选最佳产品
【摘要】：指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成分股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。虽然指数基金属于被动式投资，运作较为简单，但跟踪标的指数同样是个复杂的过程，需要精密的计算和严谨的操作流程。投资者在选择指数基金前，应该事先阅读基金合同及招募说明书了解产品特性和费率水平。一般而言，好的指数基金是跟踪误差最小的。
指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成分股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。运作上，它比其他开放式基金具有更有效规避非系统风险、交易费用低廉、延迟纳税、监控投入少和操作简便的特点。从长期来看，指数投资业绩甚至优于其他基金。
指数基金作为一种重要的长期资产配置和短期波段操作的工具，得到越来越多投资者的认同。市场上可以选择的指数基金也越来越多，随着指数基金数量和品种的增加，投资者在投资指数基金时，常有不知从何选择之感。投资者在选择指数基金时，可以从以下几个角度入手：
1.关注基金公司实力
选择任何基金时，基金公司实力都应该是投资者关注的首要因素，指数基金也不例外。虽然指数基金属于被动式投资，运作较为简单，但跟踪标的指数同样是个复杂的过程，需要精密的计算和严谨的操作流程。实力较强的基金公司，往往能够更加紧密地进行跟踪标的指数。
2.选择标的指数表现优越的基金
所谓投资指数基金，就是投资指数，因此选择一个合适的指数很关键。一般而言，指数型基金分为市值加权法、平均加权法、基本面指数投资法3种投资策略，由于每种指数投资策略都有各自的核心，所以投资者可以根据市场环境选择指数基金。
比如，基本面投资策略是以价值为导向，当价值型股票成为市场青睐的对象时，这种策略就会奏效。而此时，市值加权投资策略就会显得逊色。然而，在牛市中，市值加权投资策略往往能战胜基本面投资策略。同样地，当中盘股和小盘股受到青睐时，平均加权策略更加奏效。因此，投资者无论选择哪种指数基金，最主要的还是看所选指数是否适合自己的理财目标。从长期来看，传统的市值加权策略对于大多数投资者来说已经足够。
3.考虑费率差异对投资效率的影响
大部分的指数基金都是跟踪指数、复制指数收益的投资工具，相较于主动投资的基金，指数基金不仅管理透明，更具有成本优势。股神沃伦·巴菲特曾说：“成本低廉的指数基金，也许是过去35年最能帮投资者赚钱的工具。”
由于基金的管理费和托管费是按照基金资产每日计提的，投资者感受并不明显，投资者经常会陷入不重视基金管理成本的误区，很多投资者甚至不清楚自己投资基金的管理费是多少。一般主动式管理基金的管理费为1.5%，托管费为0.25%，而国内指数基金的管理费率介于0.5%～1.3%，托管费率则在0.1%～0.25%。相对于主动管理的基金，指数基金每年可以节省1%左右的管理成本。如果每年可以节省1%的投资费用，代表额外赚取1%的投资收益，在长期投资复利的威力下，投资结果会有极大的不同。
目前我国的指数基金费率也存在一定差异，其原因多种多样。从总体上看，ETF和指数LOF的费率水平较低。投资者在选择指数基金前，应该事先阅读基金合同及招募说明书了解产品特性和费率水平。
4.看指数拟合度
投资者投资指数基金时，大都希望指数基金能完全复制跟踪指数的业绩表现，才能达到短期波段操作或是长期资产配置的投资效果。因此，判断一只指数基金是否投资操作良好，并不是看这只指数基金的业绩有多突出，而是看这只指数基金是否有较好的复制指数表现，也就是市场关心的“跟踪误差”。投资者可以通过查阅基金历史数据，了解基金以前的拟合表现。
跟踪误差就是指数基金净值波动和标的指数波动之间的拟合程度，反映了指数基金的操作能力。一般而言，好的指数基金是跟踪误差最小的。
※小贴士 如何选择跟踪标的与指数基金
投资者在确定跟踪指数时需兼顾代表性与跟踪成本，在选择指数基金时应同时考虑规模、费率与跟踪误差等因素，权衡多付出的费用是否能带来“额外收益”“交易便利”或“更大的覆盖率”，力争选择最合适的投资标的。
目前，市场上的指数基金跟踪的大多是价格指数而非收益指数，价格指数对上市公司分红派息不作除权调整，任指数自由回落，更多地反映了买卖价差所赚取的收益，相较收益指数更容易被超越。
市值加权指数容易受一群市值较大的样本股的影响，更多地反映了市值较大股票的波动，也可能出现某些行业“超配”的现象，投资者需了解被投资规模指数的行业分布情况，并将其作为决策因素之一。
等权指数能在中长期提供“再平衡溢价”；严格执行分散化投资，是价值投资、均值反转理念的有效实践；在震荡市中有较好的表现。然而，随着成分股数量增加，等权策略的成本会成比例增加甚至大于收益，不适用于大型综指；“强者恒强”现象也会使等权指数表现不如市值加权指数。
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