封闭式基金投资技巧与误区

2023-08-12 理论教育版权反馈

【摘要】：封闭式基金的投资技巧主要包括如下内容。此外，市场行情和投资者认识上的误区也是导致封闭式基金折价交易的原因。封闭式基金的获利主要来自买卖差价收入和基金分红收入。封闭式基金的每一次分红都相当于将这部分价值提前赎回给了投资者，因此分红可能性大的基金更有投资价值。封闭式基金的风险包括宏观经济导致的系统性风险，控制这种风险的方法只有把握好入市和出市的时点。

封闭式基金的投资技巧主要包括如下内容。

1.判断封闭式基金的投资价值

判断封闭式基金的投资价值，归结起来主要有八点，如表3-1所示。

表3-1　封闭式基金的投资价值判断

2.选择折价率较高的基金

在过去很长一段时间，我国的封闭式基金都是在折价交易，折价率一度高达50%以上。造成折价交易的原因有很多，主要原因有：第一，封闭式基金到期后处理方案的不确定性，如果到期后选择清盘，那么集中抛售股票就会导致基金资产缩水；第二，对封闭式基金激励机制的质疑，封闭式基金由于没有赎回压力，因此会被投资人认为没有足够的动力去追求良好的业绩回报。此外，市场行情和投资者认识上的误区也是导致封闭式基金折价交易的原因。

由于封闭式基金的价格是由市场交易双方供求关系决定的，交易价格经常会与基金净值之间发生偏差。投资封闭式基金要尽量选择折价的基金，折价率越高，蕴含的价值回归趋势就越明显。

3.市净率上升空间相对较高的品种

在较长一段时期内，封闭式基金的市净率和其规模有着较强的负相关关系，而在同规模基金中，不同基金的市净率也保持着一个比较稳定的相对强弱关系。因此，投资者在以市净率为依据选择基金时，需要考虑的是该基金市净率的相对上升空间，而非折价情况。

4.选择小盘封闭式基金

选择小盘封闭式基金，特别是要注意小盘封闭式基金的持有人结构和十大持有人所占的份额，如果基金的流通市值非常小，而且持有人非常分散，则极有可能出现部分主力为了争夺提议表决权，进行大肆收购，导致基金价格出现急速上升，从而为投资者带来短线快速盈利的机会。

5.选择净值运营较好的基金

从市场运行形势以及市场运行的规则来看，强者越强的趋势在短期内不会有大的改变，因此在同样的情况下，投资者选择基金时有必要优先考虑那些自今年年初以来单位净值增长良好的基金。

6.关注封闭式基金的分红潜力，选有中期分红可能的基金

作为基金的一种，封闭式基金具有集合资金、共担风险、共同分享投资收益等特点，是比较好的中长期投资产品。封闭式基金的获利主要来自买卖差价收入和基金分红收入。

想要封闭式基金兑换非常方便，只要像卖股票一样将其份额卖出即可，但是封闭式基金不像开放式基金那样可随时将其实际的价值兑现。封闭式基金的价值兑现是一个相对漫长的过程，只能到封闭期结束时才能完全体现。封闭式基金的每一次分红都相当于将这部分价值提前赎回给了投资者，因此分红可能性大的基金更有投资价值。

7.关注基金重仓股的市场表现和股市未来发展趋势

同样是因为封闭转开放以后，基金的价格将向其价值回归，所以，基金的未来涨升空间将和基金重仓股的市场表现存在一定关联，如果未来市场行情继续向好，基金重仓股涨势良好，会带动基金的净值有继续增长的可能，将使得基金更具有投资价值。

8.控制风险

在具体操作中，投资者应构建多只封闭式基金组合，这样才可以有效分散因个别基金管理不当造成的风险。封闭式基金的风险包括宏观经济导致的系统性风险，控制这种风险的方法只有把握好入市和出市的时点。此外，也应充分注意消息面的变化，如基金的“封转开”，一旦消息朝不利方向转化，我们还应果断处置。

※小贴士　投资封闭式基金要克服暴利思维

按照目前的折价率进行计算，如果封闭式转开放的话，其未来的理论上升空间应该在22%～30%，当基金上涨幅度过大，接近或达到理论涨幅时，投资者要注意获利了结。

封闭式基金投资技巧与误区

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