出版企业融资的动机-《出版经济学教程》

2023-08-09 理论教育版权反馈

【摘要】：出版企业设立时必须有注册资金，《公司法》规定，有限责任公司的注册资金最低不得低于3万元，股份有限公司的注册资金最低不得低于500万元。在出版企业现有支付能力不足以偿还到期债务时，需另外筹措资金来偿债，通常在出版企业财务状况恶化时使用。利息保障倍数＝息税前利润÷债务利息；利息保障倍数越高，表明出版企业偿付负债利息的能力越强。

1.为出版企业的设立融资。出版企业设立时必须有注册资金，《公司法》规定，有限责任公司的注册资金最低不得低于3万元，股份有限公司的注册资金最低不得低于500万元。《出版管理条例》则规定，出版社的设立资金最低不得低于30万元。

2.为出版企业扩张融资。有市场前景的传统出版业务及新兴数字出版业务的扩展、有盈利前景的对外投资（入股、并购）等，也需要大量资金。

3.为偿还债务融资。出版企业为了利用财务杠杆或持有资金不足时，往往利用负债进行经营。在出版企业现有支付能力不足以偿还到期债务时，需另外筹措资金来偿债，通常在出版企业财务状况恶化时使用。出版企业偿债能力主要指标有短期偿债指标和长期偿债指标。

（1）出版企业短期偿债能力指标

第一，流动比率。流动比率＝流动资产÷流动负债；保持在2∶1的比例比较适宜。

第二，速动比率。速动比率＝速动资产（流动资产扣除存货）÷流动负债；保持在1比较合理。

第三，现金比率。现金比率＝（现金＋有价证券）÷流动负债；现金比率越高，短期偿债能力越强。

（2）出版企业长期偿债能力指标

第一，资产负债率（又称负债比率）。资产负债率＝负债总额÷资产总额×100%；资产负债率一般不应该超过50%。

第二，产权比率（也称资本负债率）。产权比率＝负债总额÷所有者权益；产权比率越低，表明出版企业长期偿债能力越强，企业承担的偿债付息的压力越小，但不能充分发挥企业负债的财务杠杆效应。

第三，利息保障倍数（出版企业的息税前利润与债务利息费用的比率）。利息保障倍数＝息税前利润÷债务利息；利息保障倍数越高，表明出版企业偿付负债利息的能力越强。

4.为调整资本结构融资。资本结构指股东权益与负债的比例，也称财务杠杆。当债务比例过高时（30%—60%为正常比例），出版企业通过股权融资降低债务比例。