熊市下降趋势：认清趋势，做超跌反弹

2023-08-07 理论教育版权反馈

【摘要】：熊市中的股价走势以“下横下”架构为主，展开的下跌趋势由很多“下横下”的架构组成。在下跌的初期，市场多数人会认为下跌只是偶然的，熊市并未真正到来，大盘还会再创新高；当市场中的新热点和强势股出现回调时，人们对之仍抱有再次向上突破的期待。熊市下降趋势的总体操作逻辑就是以做超跌反弹为主。应该牢记的是，熊市的核心趋势就是下跌，所有利好政策都将是主

超跌反弹并不是那样好做。要积累足够的经验，就必须长时间地坚持对股市进行持续观察和分析。全身心地投入股市之中，经历过完整的牛熊市转换的沧海桑田，体味过那些贪婪、激动、喜悦、恐惧和绝望的滋味后，我才感觉自己有点真正读懂股市了。

我们都知道熊市很可怕，然而从技术上来说，熊市分为初期、中期和末期。在熊市的初中期里，风险要远远大于机会；而在熊市的中后期，情况就有些改变，这时候是风险和机会参半，这就是考验短线水平的时候了，因为高超的短线技术可以获得不小的收益，这样的机会是不能放过去的，这就是超跌反弹吃大肉的机会。

超跌反弹的机会为什么存在？它的原理在于，在长期的下跌之后，主力也被套住了，市场上的上涨趋势行情已经非常少，机会主要表现为超跌之后的反弹，往往反弹的幅度还不低，力度还不小，因为主力要自救，就要在适当的时候做反弹。所以我才把这样的机会叫“超跌反弹吃大肉”。

我一直建议新手或上班族们不要参与熊市下跌趋势的操作，宁肯错过赚钱的机会，也不要被深套在熊市之中，是因为熊市被套令人痛苦难受。账面上的亏损变成漫长的折磨，身心长期被摧残，每天都生活在痛苦之中，会感到忧愁、恐惧或绝望，又或者转为麻木。

即使熟练运用箱体理论并严格配合止损操作，也很难避免熊市初期遭受小损失。在牛市末期和熊市初期，依照箱体理论操作的上升趋势股票会依次失效，买入后可能出现大面积的止损型斩仓，赢利的难度会越来越大，过去有效的成功套路也屡屡失灵。如果发现严格执行止损虽然只带来了一段时间的小损失，但利用上升趋势选股越来越不容易，合格的箱体越来越少，这往往预示牛市的结束和熊市的开始，认识到这一点后就应该考虑空仓休息了。

熊市中的股价走势以“下横下”架构为主，展开的下跌趋势由很多“下横下”的架构组成。见图7-1-4。

在下跌的初期，市场多数人会认为下跌只是偶然的，熊市并未真正到来，大盘还会再创新高；当市场中的新热点和强势股出现回调时，人们对之仍抱有再次向上突破的期待。然而，全盘观察之下会发现，多数股票已经开始下跌了，少数强势股的抗跌只是前期惯性的顽抗，它让人产生错觉，抱有幻想，一些人的幻想使大盘下跌的初期仍然存在些许不能赢利的抵抗，然而大的趋势却顽强地向下运行。

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图7-1-4　“下横下”架构

这样延续一段时间之后，到了熊市的中期，市场才完全明白熊市真的来了，普遍信心动摇，大部分股票持续下跌，强势股只要反弹就会遭到抛售，继而出现补跌行为，使用上升趋势操作套路的人们不断蒙受损失，许多弱势股票更会步入超跌的行情。此时，所有的利空都是真的利空，所有的利好也都显得十分可疑；多头的信心遭受沉重打击。

长时间的下跌来到了熊市的中后期，市场多头信心崩溃，股票出现大面积崩盘，一些绝望的资金不计成本地出逃，证券公司生意冷清，许多人注销股票账户，多头尸横遍野，基本上被绞杀殆尽。此时，个股抛压才日趋减缓，空头暂时休息，场外资金开始在特定板块抢反弹，市场会出现一波反弹行情。我们做超跌反弹的机会也到来了。

但在抢反弹时要注意，由于上方被套的筹码太多，初期的反弹大概率是下跌中继反弹，持续时间不会很长，高手们都抱着短线的心态，小心观看着反弹到一定的压力位后即纷纷出局，主力也忙着在反弹中解套跑路。与此同时，不少乐观的散户开始对行情产生幻想，但往往会被新一轮杀跌套牢在半山腰上。如果此次杀跌力度更强、幅度更深，那么新一轮的超跌反弹或反转机会将会再次出现。

到了熊市的末期，市场中的局部股票会出现赚钱效应，大盘指数震荡且相对稳定，部分资金会在个股上制造局部行情，出现许多结构化的超跌反弹或反转机会。随着时间的延续，场外资金纷纷入场，热点板块和题材开始制造龙头股、黑马股和妖股，熊市结束，震荡市开启，我们又进入一个擒龙捉妖的行情阶段。

根据上面对熊市的分析可知，熊市中还是有不少赚钱机会。熊市中的炒股总则，就是初中期避险，中后期抢超跌反弹和反转机会。熊市下降趋势的总体操作逻辑就是以做超跌反弹为主。

熊市初中期是所有阶段中最危险的阶段，是风险最高的阶段，个股都要经历一段由牛转熊、由盛转衰的过渡，看似要止跌的时候还会有一个超跌的阶段，风险之大可想而知。因此，这个时期不宜进行任何操作，在完成超跌之前都要耐心等待，守住心性不要参与。以我本人的体验，熊市来临的最准确信号是上升趋势的箱体操作法屡屡失灵，这种情况往往在熊市真正来临之前的两三个月就会出现，此时不妨抱着旁观的心态退出市场，冷眼瞧着场上的空头每天以各种方式屠杀多头，此时空仓原本算作是站在中立的立场上的，然而在只能做多的A股市场上，空仓其实就是站在了得势空头一边，这就是顺势。根据“多头不死，空头不止”的规律，我们尽量完全休息下来，等待多头的彻底崩溃。

在熊市的中后期，多头已经彻底绝望，被套的人们已经损失过半，不少股票跌去七八成，到了真正的地板，许多人挥泪斩仓割肉。

然而，超跌反弹的机会在此时悄悄降临了。

一些资金开始准备入场抢一波“超跌反弹”，报刊媒体频频送来暖意，利多消息越来越密集，被深套的主力谋求自救，大盘成交量不断刷新地量，我们在此时要准备入场了。

在熊市我们只做超跌反弹行情，这是一个铁的原则。

超跌反弹行情，操作好了赢利也不会少于牛市，一批超跌的股票反弹起来也是非常凶猛的，市场上将会看到不少连续涨停的股票，此时选股就变得非常重要。

在选股方面要注意两点，一是重视题材热点，二是仔细研究箱体形态止跌股票。题材热点选股主要是选之前大热过的个股，理由是这样的股票中往往有主力在其中。在这些股票中，最容易自救的股票是流通市值较小且历史较清纯的股票，例如次新股就是这样的典型，它们流通盘相对较小，被套人员单纯，被套资金多是主力资金，自救愿望和实力都值得期待。

超跌反弹操作必须是短线操作思路，因为在前期漫长的下跌过程中，无论是大盘还是个股都有许多的筹码密集区，所以反弹会遇到许多压力位，遇到后即又是大盘和个股下跌之时，这就是严峻的“向左参考”原则的体现，一些主力正是利用反弹出逃的，所以我们参与进去时应报着短线心态，不妙就跑，频繁换股，对买入的股票不要抱高的期望。应该牢记的是，熊市的核心趋势就是下跌，所有利好政策都将是主力出逃的机会，因为任何力量都不能与大趋势抗衡。

熊市下降趋势：认清趋势，做超跌反弹

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