出版企业整体绩效考评关键量化指标设计：专题研究报告

2023-08-04 理论教育版权反馈

【摘要】：对出版企业整体经济效益进行考评时，关键量化指标一般是净利润额和净资产收益率。纳税数额反映出版企业对社会的实际贡献，是可以计量的社会效益指标，但它不是出资人最关心的问题，一般不作为出版企业整体绩效考评的关键指标。在评价出版企业整体业绩时，以净利润指标为主，并辅之以经营活动现金流量净额指标，可以取两者之长，补两者之不足。

在专题一中，我们认为出版企业预算目标的指标体系应由效益指标、规模指标、风险控制指标和现金流量指标四类构成。出版企业整体绩效考评的关键指标也由这四类指标构成。

1.效益指标

效益指标，包括经济效益指标和社会效益指标两类。对出版企业整体经济效益进行考评时，关键量化指标一般是净利润额和净资产收益率。净资产收益率，也称为权益净利率，是指出版企业一定时期内的净利润与平均净资产的比率，其计算公式为：

　　净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100%

　　　　　　　　＝资产净利率×权益乘数

　　　　　　　　＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数

从以上公式可以看出，净资产收益率高低的决定因素主要有三个，即销售净利率、总资产周转率和权益乘数。分析这三个因素就可以找出净资产收益率升降变化的具体原因。权益乘数是影响净资产收益率的一个重要因素，它是资产与权益的比率，其计算公式如下：

权益乘数＝资产÷权益＝1÷（1－资产负债率）

权益乘数主要受资产负债率的影响。资产负债率越大，权益乘数就越高。较高的权益乘数，可以给出版企业带来较大的财务杠杆利益，同时也会给出版企业带来较大的风险。

净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，它反映了出版企业所有者投入资本的获利能力，说明了出版企业筹资、投资和资产营运等各项财务及其管理活动的效率。不断提高净资产收益率是实现所有者权益最大化的基本保证。所以，净资产收益率是出版企业所有者和最高管理层都十分关心的指标。

反映出版企业社会效益的指标有两个，即“纳税数额”和“不出1本坏书”。纳税数额反映出版企业对社会的实际贡献，是可以计量的社会效益指标，但它不是出资人最关心的问题，一般不作为出版企业整体绩效考评的关键指标。不出1本坏书，是出版企业重要的社会效益指标，是评价出版物质量的重要指标。出版物质量指标不像其他经济指标那样易于量化，所以该指标一般不纳入关键绩效指标。但如果出版物出现了重大质量问题，影响了企业声誉，则不出1本坏书就是一个关键绩效指标，应当根据质量问题的严重程度相应降低出版企业整体绩效考评等级；如果因严重质量问题，被新闻出版管理部门责令整改，或停业整顿，则该指标就起到一票否决的作用，此时不管其他关键绩效指标完成得多么好，出版企业整体绩效考评都应当是不合格的。

2.规模指标

规模指标是反映出版企业持续增长能力的指标。评价出版企业规模变化情况的关键绩效指标主要是资本投资增加率、销售实洋数额、销售实洋增长率。出版企业长期稳定发展，有赖于资金的不断投资和销售的不断增长。资本性投资是长期资金的投入，形成出版企业的固定资产和长期股权投资。反映长期资金投入情况的指标是资本投资增加率，它是本考核期新增的资本性投资与上一考核期资本性投资的比率。资本投资增加率并不是每个考核期都必须考评的项目，本考核期下达了资本投资增加率目标的，考核期终了时就需要考核，否则就不需要考核。

销售实洋是指一定期间出版物的销售金额，它可以客观地反映出版企业的经营规模和市场竞争能力。在市场经济条件下，这一指标可以较敏感地反映出版企业的经营业绩，充分体现出版企业与市场的关系。销售实洋同时也间接体现了出版企业生产力各要素的投入，综合反映了出版企业的投入状况，因而也体现了投入与产出的关系。销售实洋增长率是本期增加的销售实洋与上期销售实洋的比率。

3.风险控制指标

规模的扩大，效益的提高，应当建立在风险可控的基础上。出版企业风险控制的关键绩效指标是总杠杆系数，它是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。经营杠杆效应是指由于固定成本的存在，从而使息税前利润变动率大于销售收入变动率的经济现象。测算经营杠杆效应程度，常用指标为经营杠杆系数。经营杠杆系数（DOL）是企业息税前利润变动率与销量变动率之比，其计算公式如下：

公式中，EBIT为息税前利润，F为固定成本。

经营杠杆系数是反映经营风险高低的主要指标，经营杠杆系数越高，经营风险也就越大。经营风险是指企业生产经营上的原因而导致的息税前利润波动的风险。企业可以通过控制经营杠杆系数来控制企业的经营风险。

财务杠杆效应是指由于固定成本的存在，从而使企业投资者收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的经济现象。测算财务杠杆效应程度，常用指标为财务杠杆系数。财务杠杆系数（DFL）是企业投资者收益（或每股收益）变动率与息税前利润变动率之比，其计算公式如下：

公式中，EBIT为息税前利润，I为债务资本利息。

财务杠杆系数是反映财务风险高低的主要指标，财务杠杆系数越高，财务风险也就越大。财务风险是指企业筹资等原因产生的资金成本负担而导致的投资者收益波动的风险。企业可以通过控制财务杠杆系数来控制企业的财务风险。

出版企业的财务杠杆系数和经营杠杆系数并不是越高越好，也不是越低越好。出版企业的主要投资者和最高管理层都要对出版企业的实际经营情况和风险状况进行深入分析，合理匹配经营杠杆系数与财务杠杆系数，确定最优的总杠杆系数，以降低出版企业生产经营中的经营风险和财务风险。考评主体所确定的某一考核期最优的总杠杆系数，就是该考核期总杠杆系数的目标值。

4.现金流量指标

净利润和经营活动现金流量净额从两个不同的角度反映出版企业的经营业绩。净利润是以权责发生制为基础计算的出版企业的经营业绩，可以称为应计制利润。经营活动现金流量净额是以收付实现制为基础计算的出版企业的经营业绩，可以称为现金制利润。经营活动现金流量净额与净利润之间的比率，即为利润净现金率，其计算公式为：

利润净现金率＝经营活动现金流量净额÷净利润×100%

利润净现金率能在一定程度上反映出版企业净利润的质量。在评价出版企业整体业绩时，以净利润指标为主，并辅之以经营活动现金流量净额指标，可以取两者之长，补两者之不足。

出版企业整体绩效考评关键量化指标设计：专题研究报告

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