资金增长趋势预测法，就是运用回归分析法原理对过去若干期间销售收入及资金需用量的历史资料进行分析、计量后，确定反映销售收入与资金需用量之间的回归直线，并据以推算未来期间资金需用量的一种方法。采用资金增长趋势预测法，需要依据资金同销量之间的依存关系，把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。也就是说，销量在一定范围内变动，这部分资金保持不变。......
2023-08-04
销售百分比法：预测资金需求量的方法
【摘要】：销售百分比法，是根据销售增长与资产、负债、所有者权益增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。销售百分比法首先假设某些资产、负债、所有者权益项目与销售收入存在稳定的百分比关系，根据销售收入与这些资产、负债、所有者权益之间的比例关系预计资产、负债、所有者权益增加额，进而预计资产、负债、所有者权益总额，然后利用会计等式确定筹资需要量。但在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。
销售百分比法，是根据销售增长与资产、负债、所有者权益增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。出版企业销售规模的扩大，必然增加应收账款、存货等流动资产；如果销售规模增长很多，还必须增加固定资产。为取得扩大销售所需增加的资产，企业需要筹措资金。这些资金，一部分来自留存收益，另一部分通过外部筹资取得。通常，销售增长率较高时，仅靠留存收益不能满足资金需要，即使获利良好的企业也需外部筹资。因此，出版企业需要预先知道自己的筹资需求，提前安排筹资计划，否则就可能出现资金短缺问题。
销售百分比法首先假设某些资产、负债、所有者权益项目与销售收入存在稳定的百分比关系，根据销售收入与这些资产、负债、所有者权益之间的比例关系预计资产、负债、所有者权益增加额，进而预计资产、负债、所有者权益总额，然后利用会计等式确定筹资需要量。
【例2－7】 某出版企业2014年12月31日的简要资产负债表如表2－3所示。该企业2014年的销售额为10 000万元，销售净利率为10%，利润留存率为30%。2015年销售额预计增长20%，无须追加固定资产投资。根据销售百分比法确定2015年的新增资金需要量。
表2－3 某出版企业资产负债表 2014年12月31日 单位：万元
续表
1.确定随销售收入变动而变动的资产和负债项目
随着销售额的变动，经营性资产项目将占用更多的资金，相应地经营性短期债务也会增加，如存货增加会导致应付票据或应付账款增加，此类债务称为“自动性债务”，可以为企业提供暂时性资金。经营性资产与经营性负债的差额通常与销售收入保持稳定的比例关系。经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等，经营性负债项目包括应付票据、应付账款等，但不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债项目。随着销售收入增加而变动的项目，可以统称为敏感项目。
2.计算各敏感项目2014年的销售百分比
根据基年各敏感项目的数额及基年销售收入额，可按下列公式计算基年销售百分比：
以应收账款为例，其销售百分比计算如下：
应收账款销售百分比＝
其他各敏感项目的销售百分比见表2－4。
从表2－4可以看出，销售收入每增加100元，必须增加60元的资金占用，但同时也自动增加25元的资金来源（未考虑新增的留存收益），尚有35元的资金缺口。
表2－4 某出版企业预计资产负债表 单位：万元
续表
3.确定需筹措的资金（即外部融资需求）
企业税后净利润不会全部分配给投资者，所以随着销售收入的增长，利润会相应增加，留存收益也会增加。该出版企业2015年预计实现净利润1 200万元（12 000×10%），利润留存率30%，则将有360万元净利润被留存下来，即2015年末留存收益增加到1 360万元。根据表2－4可以计算出该出版社外部融资需求量，即：
外部融资需求量＝9 200－8 860＝340（万元）
销售百分比法的优点，是能为筹资管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。但在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。
出版企业在筹集生产经营活动所必需的资金时，不仅要考虑资金的筹集方式、筹集渠道和资金需要量，也要考虑资金的筹集成本和资金结构的优化问题。一般来说，出版企业如果权益资金所占比重较大，则可以考虑增加债务资金的筹集量，以充分发挥财务杠杆的作用；如果债务资金所占比重较大，则可以考虑增加权益资金的筹集量，以控制财务风险。通过资金的筹集，调整和优化出版企业的资金结构。
【注释】
[1]朱诠，陈磊.国外出版企业融资手段与案例［J］.出版参考，2002（16）.
[2]柳斌杰.以改革为动力加快新闻出版业发展［J］.青年记者，2005（1）.
[3]姚德权.欧美新闻出版企业融资模式分析及其启示［J］.出版发行研究，2008（1）.
[4]王建辉.出版业的资本运作［J］.出版发行研究，2008（8）.
[5]李仁.中南大学出版社获国家出版基金723万元资助［EB／OL］.［2009－12－18］.http：／／news.its.csu.edu.cn／readnewsarticle？atcid＝20091218103343460.
[6]高清奇.全国出版基金发展现状与分析［J］.科技与出版，2006（6）.
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