企业家婚变对企业的影响及市场反应分析

2023-08-01 理论教育版权反馈

【摘要】：企业家离婚的消息一旦传出，往往引发外界纷纷猜测，股价也可能顺势下跌，一心堂就是其中之一。我一直在思考企业家的婚变到底改变了什么，市场为什么做出负面反应？原因是其在南菱汽车2016年第一次股东大会上，被刚刚离婚的前妻马春欣女士以副董事长身份主持股东会罢免了其董事职务。企业家婚变带来的控制权争夺既是意料之外，也是意料之中。

晓初律师：一心堂的阮鸿献先生与刘琼女士离婚代价虽算不上“天价”，但对于当事人的代价是昂贵的，对于企业的代价也是高昂的。企业家离婚的消息一旦传出，往往引发外界纷纷猜测，股价也可能顺势下跌，一心堂就是其中之一。

我一直在思考企业家的婚变到底改变了什么，市场为什么做出负面反应？

梓怡律师：如果没有必要的安排，离婚很可能因为股权分割改变公司的所有权结构，原有的公司治理格局被打破，无论是公司的权力机构、决策机构或执行机构均极容易出现行为不能，导致公司陷入僵局。

章莹律师：是的。婚变一方面可能导致公司僵局，而且从大量案例来看，婚变很可能伴随着企业的控制权争夺，这对公司而言有极大杀伤力。

我以2014年的新三板“营收王”南菱汽车邓曦晖、马春欣夫妇为例。2016年开年，南菱汽车第一大股东、董事长兼总经理邓曦晖先生将自己苦心经营的公司告上了法庭。原因是其在南菱汽车2016年第一次股东大会上，被刚刚离婚的前妻马春欣女士以副董事长身份主持股东会罢免了其董事职务。更为戏剧性的是，邓先生认为本次股东大会的召集程序、表决方式违反《公司法》以及公司章程，向法院提起诉讼，但之后又撤诉。这起诉讼背后，是公司前两大股东邓先生和马女士夫妻关系破裂后，公司陷入控制权争夺所引发，公司也陷入了持续动荡期。

当初，创业夫妻是最紧密的利益共同体，当两人分道扬镳，从前的信任可能不复存在，在公司治理不完善的情形下，掌控企业控制权无疑是对自己利益的真正保护。企业家婚变带来的控制权争夺既是意料之外，也是意料之中。

晓初律师：控制权争夺实际上有三个战场——股东会、董事会和经营权。

股权比例是判断股东控制力的重要指标，当然股东间的合纵连横可能改变股东力量对比，股东会控制权的争夺目标是管理者选择权及重大事项决策权；董事会是公司的日常决策机构，当然也是最重要的战场；而经营权当然也是关键，通过把控经营权实现公司控制权的案例比比皆是。

问题的关键在于一旦出现公司控制权的争夺，通常是上述三个战场同时展开，在这样的背景下公司不可能正常运营！更为重要的是，婚变背景下的控制权争夺往往丧失理智，后果很难想象，这与并购过程中的控制权争夺对于公司影响的逻辑是不同的。

梓怡律师：晓初说的不无道理。所以，美国一本畅销书《定终身》中对婚姻有这样一句经典解读：“婚姻不仅是个人的爱情故事，也是最严格的社会和经济契约。”事实上，企业家的婚姻从成立的那一刻，就与公司绑在一起。

还有一种情形，企业家离婚，公司的所有权结构会随之变化，大股东可能变成小股东，实际控制人地位也可能随股权分割而失去；紧接着，市场就会对此做出反应，经营动荡、股价波动都会随之而来。而且，企业家婚变不仅影响夫妻收益权分配，公司的其他股东、外部投资人等利益相关者也会被裹挟其中。

2014年亨通光电（SH:600487）准备并购一家叫北京挖金客的信息科技公司。为了准备并购事宜，亨通光电在2014年10月就申请停牌。到2015年4月已经半年过去，证监会并购重组委员会准备要开审时，挖金客公司大股东李征先生的太太却突然到法院起诉离婚，并申请冻结李先生名下的全部股权。最后独立财务顾问发表意见说，还是不并购，因为并购的标的权属存在重大不确定性。挖金客的各位股东本来期待着高溢价退出的结果落空。

晓初律师：从以上案例来看，企业家婚姻关系破裂会引发对家族财富的冲击，动摇所有权结构和家族企业的治理体系。这不仅给企业经营效率带来负面影响，也会造成一些额外的资源耗费，其结果就是导致企业价值消耗、利益相关者利益受损。因此通过科学统筹、合理安排、提早规划是必须的。

企业家婚变对企业的影响及市场反应分析

相关推荐