五版国际金融实务：汇率种类总结

2023-07-31 理论教育版权反馈

【摘要】：②信汇汇率是指银行卖出外汇后，用信函方式向国外的分行或代理行发出解付指令所使用的一种汇率。5）按国际汇率制度分类按国际汇率制度不同，可分为固定汇率和浮动汇率。①固定汇率是在金本位制度下和布雷顿森林体系下通行的汇率制度，这种制度下本国货币与其他国家货币之间维持一个固定比率，汇率波动被限制在一定范围内。

在实际应用中，汇率的种类极其繁多，可以从不同角度划分为不同的种类：

1）从银行买卖外汇的角度分类

从银行买卖外汇的角度来看，可分为买入汇率、卖出汇率、中间价和现钞价。

（1）相关概念

①买入汇率也称买入价或汇买价，是银行从同业或客户那里买入外汇时所使用的汇率。

②卖出汇率也称卖出价或汇卖价，是银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。

③中间汇率也称中间价，即买入和卖出汇率的算术平均数，多在理论分析和媒体报道中使用。

④现钞价指的是银行买入外币现钞所使用的汇率，现钞的卖出价与现汇的卖出价一样。

（2）买卖差价

银行从事外汇的买卖活动很大程度上是为了赢利，所以当其买入外汇时往往以较低的价格买入，而卖出外汇时则以较高的价格卖出。通过低买高卖以赚取买卖差价，即为银行的经营费用和利润，买卖价差率一般为0.1%～0.5%。

国际金融市场所公布的买卖差价有3大特点：

①大银行所确定的买入与卖出汇率差价比较小，一般为0.2%～0.3%；小银行所规定的差价比较大，一般超过0.3%。

②发达国家的银行确定的买入与卖出汇率差价小，发展中国家的银行一般差价大。

③主要储备货币的买入与卖出差价小，非主要储备货币的差价则相对大。

（3）买入价和卖出价的位置

在不同的标价方式下，买入价、卖出价的位置是不同的。

①在直接标价法下，前面较低的价格为买入价，后面较高的价格为卖出价。例如，某月某日巴黎外汇市场上美元对欧元汇率为：USD 1＝EUR 0.705 0～0.706 0。前者（0.705 0）是银行从客户手中买入1美元所付出的欧元数额，是买入价；后者（0.706 0）是银行卖出1美元时所收取的欧元数额，是卖出价。

②在间接标价法下则相反，前面价格较低的是卖出价，后面价格较高的是买入价。

例如，某月某日伦敦外汇市场上的美元对英镑汇率为GBP 1＝USD 1.304 0～1.305 0，则前者（1.304 0）是银行收入英镑即卖出美元的价格，为卖出价，银行卖出1.304 0美元外汇收取1英镑；后者（1.305 0）是银行付出英镑即买入美元的价格，为买入价，银行买入1.305 0美元付出1英镑。

此外，在外汇牌价表中除列有买入与卖出汇率外，还经常公布现钞价。我国与其他国家一样，所规定的现钞买入价，比银行购买汇票等支付凭证的价格低。这是因为银行购入外币汇票等支付凭证以后，通过航邮划账，可以很快存入外国银行，开始生息，调拨动用。而银行收入现钞，要经过一定时间，积累到一定数额后，才能将其运送并存入外国银行调拨使用。在此以前，买进钞票的银行要承受一定的利息损失。将现钞运送并存入外国银行的过程中，还有运费、保险费等支出，银行要将这些损失及费用开支转嫁给出卖现钞的顾客，所以银行买入外钞所出的价格低于买入各种形式的国际结算凭证的价格。而银行卖出外币现钞时使用的汇率则与现汇的卖出价相同。

2）按汇率制定的不同方法分类

按汇率制定的不同方法，可分为基本汇率和套算汇率。

①基本汇率也称基础汇率或基准汇率，是指本国货币对关键货币的汇率。关键货币是指国际上普遍接受的，该国国际收支中使用最多，外汇储备中所占比例最大的可自由兑换的外币。大多数国家，不是一一单独确定本币与各国货币的汇率，而是选择关键货币作为本国汇率的制定标准，由此确定的本币与关键货币之间的汇率是本币与其他各国货币之间汇率套算的基础，因此称为基础汇率。目前，美元、欧元、日元为大多数国家的关键货币。

知识链接1.3

人民币基准汇率

基准汇率是本币与对外经济交往中最常用的基本外币之间的汇率，目前，各国一般都以美元为基本外币来确定基准汇率。我国基准汇率包括5种：人民币与美元之间的汇率、人民币与日元之间的汇率、人民币与欧元之间的汇率、人民币与英镑之间的汇率以及人民币与港币之间的汇率。人民币基准汇率是由中国人民银行根据前一日银行间外汇市场上形成的美元对人民币的加权平均价，公布当日主要交易货币（美元、英镑、欧元、日元和港币）对人民币交易的基准汇率，即市场交易中间价。

②套算汇率又称为交叉汇率，是指两种货币通过各自对第三国的汇率套算出来的汇率。世界外汇市场只公布按美元标价计算的外汇汇率，不能直接反映其他外币之间的汇率，要换算出其他各种货币之间的汇率，就要用各种货币对美元汇率进行套算。一个国家制定出基本汇率后，对其他国家货币的汇率，都可以按基本汇率套算出来。套算规则如表1.5所示。

表1.5　套算汇率的计算规则

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例如，2018年2月15日纽约市场，英镑对美元的汇率为GBP 1＝USD 1.235 6／85，美元对瑞士法郎的汇率为USD 1＝CHF 1.526 5／90，在这两个基础汇率的基础上可以套算出英镑对瑞士法郎的汇率为：

GBP 1＝CHF 1.886 1（1.235 6×1.526 5）～1.893 7（1.238 5×1.529 0）

例如，2018年2月15日纽约市场，英镑对美元的汇率为GBP 1＝USD 1.235 6／85，欧元对美元的汇率为EUR 1＝USD 1.223 1／60，在这两个基础汇率的基础上可以套算出英镑对瑞士法郎的汇率为：

GBP 1＝EUR 1.007 8（1.235 6／1.226 0）～1.012 6（1.238 5／1.223 1）

3）按外汇交易支付通知方式分类

按外汇交易支付通知方式可分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。

①电汇汇率是指银行卖出外汇后，以电讯方式向国外的分行或代理行发出解付指令所使用的一种汇率。电汇速度快，银行不能利用客户资金，因此电汇汇率最高。

②信汇汇率是指银行卖出外汇后，用信函方式向国外的分行或代理行发出解付指令所使用的一种汇率。由于航邮比电信通知需要时间长，银行可以在邮程期内利用客户的资金，因此信汇汇率较电汇汇率低。

③票汇汇率是指银行在卖出外汇时，开立一张由其国外分支机构或代理行付款的汇票交给汇款人，由其自带或寄往国外取款时所使用的一种汇率。由于票汇方式从卖出外汇到支付外汇有一段间隔时间，银行可以在这段时间内占用客户的资金，因此票汇汇率一般比电汇汇率低。

4）按外汇交易交割期限长短分类

按外汇交易交割期限长短不同，分为即期汇率和远期汇率。

①即期汇率也称现汇汇率，即外汇买卖成交后，买卖双方在当天或在两个营业日内进行交割所使用的汇率。一般在外汇市场上挂牌的汇率，除特别标明远期汇率以外，一般指即期汇率。

②远期汇率也称期汇汇率，是由外汇买卖双方事先签订合同，约定在未来某一时间进行外汇实际交割所使用的汇率。

5）按国际汇率制度分类

按国际汇率制度不同，可分为固定汇率和浮动汇率。

①固定汇率是在金本位制度下和布雷顿森林体系下通行的汇率制度，这种制度下本国货币与其他国家货币之间维持一个固定比率，汇率波动被限制在一定范围内。

②浮动汇率是本国货币与其他国家货币之间的汇率不由官方制定，而由外汇市场供求关系决定，可自由浮动，官方在汇率出现过渡波动时才出面干预市场，这是布雷顿森林体系解体后西方国家普遍实行的汇率制度。

五版国际金融实务：汇率种类总结

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