道琼斯指数历史记录精析

2023-07-30 理论教育版权反馈

【摘要】：1884年道琼斯公司开始发布几只活跃且最具代表性的公司的股票的收盘价格。1904年5月18日，南太平洋铁路公司普通股被明尼阿波利斯和圣路易斯铁路公司取代。1925年4月12日，伊利铁路公司被沃巴什铁路公司优先股取代。1915年10月13日，证券交易所规定所有股票交易都以美元作为每只股票的单位。1915年7月，蟒蛇铜业公司被联合铜业取代。

1884年道琼斯公司开始发布几只活跃且最具代表性的公司的股票的收盘价格。以下公司的股票是最早列入的：

芝加哥和西北运输公司

联合太平洋铁路

特拉华、拉克瓦纳和西部铁路公司

密苏里太平洋铁路

湖岸铁路

路易斯维尔和纳什维尔铁路公司

纽约中央铁路

太平洋邮政

圣保罗集团

西部联合公司

北太平洋铁路

1884年7月3日，11家公司的平均股价是69.93点。这是在档案中找到的最早的平均股价。11只股票中，有9只是铁路公司的股票。

以下是一份完整的记录，时间从1896年至今。

铁路公司

1897年1月囊括的铁路公司股票包括：

艾奇逊公司

密苏里—堪萨斯—德克萨斯铁路公司

伯灵顿公司

密苏里太平洋铁路公司

克利夫兰、辛辛那提、芝加哥和圣路易斯铁路公司

纽约中央铁路公司

切萨皮克和俄亥俄铁路公司

西北太平洋铁路公司

芝加哥和西北运输公司

纽约、安大略和西部铁路公司

伊利铁路公司

雷丁铁路公司

新泽西中央铁路公司

罗德岛铁路公司

湖岸铁路公司

圣保罗集团

路易斯维尔和纳什维尔公司

西南铁路公司

曼哈顿高架铁路公司

沃巴什铁路公司

此后变化如下：

1898年7月，大都会铁路公司、联合太平铁路公司普通股和北太平洋公司普通股，被湖岸铁路公司，纽约、安大略和西部铁路公司和北太平洋公司优先股取代。

1899年7月，布鲁克林捷运公司，丹佛和里奥格兰德铁路公司优先股，诺福克和西部铁路公司优先股，被大都会铁路公司、雷丁铁路公司和伊利铁路公司取代。

1900年7月，南太平洋铁路公司普通股和联合太平洋铁路公司优先股，被沃巴什铁路公司、诺福克和西部铁路公司优先股取代。

1901年6月，巴尔的摩和俄亥俄铁路公司、伊利诺伊中央铁路公司、南方铁路公司普通股和宾夕法尼亚公司，被伯灵顿公司、南太平洋铁路公司普通股、南方铁路公司优先股和北太平洋公司普通股取代。

1902年9月，雷丁铁路公司、加拿大太平洋铁路公司、特拉华和哈德逊铁路公司、明尼阿波利斯和圣路易斯铁路公司，被密苏里、堪萨斯和德克萨斯铁路公司优先股，罗德岛铁路公司，切萨皮克和俄亥俄铁路公司，新泽西中央铁路公司取代。

1904年5月18日，南太平洋铁路公司普通股被明尼阿波利斯和圣路易斯铁路公司取代。

1904年6月27日，沃巴什铁路公司优先股，大都会铁路公司，被克利夫兰、辛辛那提和圣路易斯铁路公司，丹佛铁路公司优先股取代。

1925年4月12日，伊利铁路公司被沃巴什铁路公司优先股取代。

1905年5月，北太平洋铁路公司普通股、诺福克和西部铁路公司，被曼哈顿铁路公司、联合太平洋铁路公司优先股取代。

1906年5月4日，双城快速公交公司被大都会铁路公司取代。

1912年4月25日，罗德岛铁路公司和利哈伊谷公司，被布鲁克林捷运公司、双城快速公交公司取代。

1914年12月12日，切萨皮克与俄亥俄铁路公司，堪萨斯城南方铁路公司，纽约、纽黑文和哈特福德铁路公司，被芝加哥和北方铁路公司、密苏里太平洋铁路公司、罗德岛铁路公司取代。

1924年4月10日，特拉华、拉克瓦纳和西部铁路，圣路易斯西南铁路，被堪萨斯城南方铁路、利哈伊谷公司取代。

现在（1925年8月31日）铁路公司股票名单如下：

艾奇逊公司

伊利诺伊中央铁路公司

雷丁铁路公司

巴尔的靡和俄亥俄铁路公司

路易斯维尔和纳什维尔铁路公司

圣路易斯西南铁路公司

加拿大太平洋铁路公司

纽约中央铁路公司

圣保罗集团

切萨皮克与俄亥俄铁路公司

纽黑文

南太平洋铁路公司

特拉华和哈德逊铁路公司

诺福克和西部铁路公司

南方铁路公司

特拉华、拉克瓦纳和西部铁路公司

北太平洋铁路公司

联合太平洋铁路公司

伊利铁路公司

宾夕法尼亚铁路公司

计算的单位

最初的报价都是以面值的百分比为计算单位。1915年10月13日，证券交易所规定所有股票交易都以美元作为每只股票的单位。为了保证宾夕法尼亚铁路公司、雷丁铁路公司和利哈伊谷公司股票指数的稳定（它们的股票面值都是50美元，曾经都是用百分比报价），它们的市场报价均翻倍。利哈伊谷公司已经被移除名单了，没有报价翻倍的必要，仅宾夕法尼亚铁路公司和雷丁铁路公司翻倍，所有的铁路股票在这次调整中都既用百分比又用美元计价。

工业股票

1897年1月的12只工业股票是：

美国棉油公司

拉克莱德天然气公司

美国精神烟草公司

国家铅公司

美国糖类公司

太平洋邮政公司

美国烟草公司

标准缆线公司

芝加哥燃气公司

田纳西煤铁公司

通用电气

美国皮革公司

此后变化如下：

1897年11月，人民燃气公司被芝加哥燃气公司取代。

1898年，美国橡胶普通股被通用电气取代。

1899年4月，大陆烟草、联邦钢铁、通用电气、美国钢铁和金属，被美国精神烟草公司、美国烟草公司、拉克莱德天然气公司和标准缆线公司取代。

1901年6月，联合铜业公司、美国冶炼和精炼公司、国际纸业公司优先股、美国钢铁公司普通股、美国钢铁公司优先股，被美国棉油公司、联邦钢铁公司、通用电气、太平洋邮政公司和美国钢铁和金属取代。

1902年1月，美国车厢铸造公司和科罗拉多煤铁公司，被大陆烟草和国际纸业公司优先股取代。

1905年4月，美国橡胶第一优先股被美国皮革公司优先股取代。

1907年11月，通用电气被田纳西煤铁公司取代。

1912年5月，中央皮革普通股被科罗拉多煤铁公司取代。

受一战影响，股票交易所于1914年7月31日关闭，当时的股票名单为：

联合铜业公司

国家铅公司

美国车厢铸造公司

人民燃气公司

美国冶炼精炼公司

美国橡胶公司

美国糖业公司

美国橡胶第一优先股

中央皮革公司

美国钢铁公司

通用电气公司

美国钢铁优先股

1915年3月，通用汽车被美国橡胶第一优先股取代。

1915年7月，蟒蛇铜业公司被联合铜业取代。

1916年9月，一份20只工业股票（普通股）的名单代替了之前的12只股票的名单。国家铅公司、人民燃气公司、通用汽车和美国钢铁优先股被移除，12家新公司加入：

美国甜菜糖公司

通用电气公司

美国罐头公司

古德里奇公司

美国车厢铸造公司

共和国钢铁公司

美国机车公司

斯杜贝克公司

美国冶炼精炼公司

德克萨斯公司

美国糖业公司

美国橡胶公司

美国电话电报公司

美国钢铁公司

蟒蛇铜业公司

犹他铜业公司

鲍德温机车公司

西屋电气与制造公司

中央皮革公司

西联电报公司

所有报价以美元为单位

此时（1916年），证券交易所报价单位美元全面代替百分比，所以犹他铜业公司10美元的面额和西屋电气与制造公司50美元的面额没有立刻对新的道琼斯指数造成混乱。但是，为了让工业指数保持连贯，20只新股票的计算方法被记录为1914年12月12日股票交易所因战争停止交易后重新开放的那天，以便于现在公布的指数看起来是20只新股票从1914年12月12日当天就开始使用美元为单位。

此后发生了以下变化：

1920年3月1日，玉米制品公司被美国甜菜糖公司取代。

1924年1月22日，美国烟草公司、杜邦公司、麦克货车公司和西尔斯罗巴克公司，被玉米制品公司、中央皮革公司、古德里奇公司和德克萨斯公司取代。

1924年2月6日，加利福尼亚标准石油公司被犹他铜业公司取代。

1924年5月12日，斯图贝克公司无面额股票和沃尔沃斯25美元面额股票，被老斯图贝克公司和共和国钢铁公司取代。

1916年，12只工业股票调整为20只之后，德克萨斯公司将它的股票面额从100美元调整为25美元。之后，美国机车公司将其股票面额由100美元调整到无面额，每一只旧股发行两只新股。斯图贝克公司将股票面额由100美元改为无面额，每一只旧股发行2.5只新股。德克萨斯公司、美国机车公司和斯图贝克公司的调整造成的混乱带来一轮新变化。

德克萨斯公司和玉米制品公司被踢出名单，美国机车公司保持了新的报价。1924年1月22日的这些变化适应了当时的报价，星期二旧股票的收盘价是97.41点，新股票的收盘价是97.23点，新旧收盘价均以美元计价。

这使得1924年7月的工业股票名单变更为：

美国罐头公司

通用电气公司

美国机车铸造公司

麦克货车公司

美国机车公司

西尔斯罗巴克公司

美国冶炼精炼公司

加利福尼亚标准石油公司

美国糖业公司

斯图贝克公司

美国电话电报公司

美国橡胶公司

美国烟草公司

美国钢铁公司

蟒蛇铜业公司

沃尔沃斯公司

鲍德温机车公司

西屋电气与制造公司

杜邦公司

西联电报公司

1925年8月31日，通用汽车公司、国际收割机公司、肯尼科特公司、德克萨斯公司和美国房地产公司，被蟒蛇铜业公司、杜邦公司、加利福尼亚标准石油公司、斯图贝克公司取代，移出工业股票名单。

现在（1925年8月31日）工业股票名单如下：

美国罐头公司

肯尼科特公司

美国车厢铸造公司

马克卡车公司

美国机车公司

西尔斯罗巴克公司

美国冶炼精炼公司

德克萨斯公司

美国糖业公司

美国房地产公司

美国电话电报公司

美国橡胶公司

美国烟草公司

美国钢铁公司

通用电气公司

西联电报公司

通用汽车公司

西屋电气与制造公司

国际收割公司

沃尔沃斯公司

名单中的所有股票都是普通股。美国车厢铸造公司和美国烟草公司经过1924年的资产重组之后，每一只旧股发行2只新股，这导致了报价的上升。为了保证平均指数的稳定，很有必要将美国车厢铸造公司和美国烟草公司的股价翻倍，就像宾夕法尼亚铁路公司和雷丁铁路公司那样。

平均指数采用股票的收盘价格计算。如果某只股票当天没有产生交易，则采用前一交易日的收盘价。20只铁路股票的收盘价相加求和，其中宾夕法尼亚铁路公司与雷丁铁路公司股票收盘价需要乘以2，之后再除以20，得出铁路平均指数。20只工业股票的收盘价相加求和，其中美国车厢铸造公司与美国烟草公司股票收盘价需要乘以2，之后再除以20，得出工业平均指数。

道琼斯指数历史记录精析

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