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2023-07-25
期货的英文为Futures,是由“未来”一词演化而来的,其含义是:交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时候交收实货,因此就称其为“期货”。
广义的期货概念还包括了交易所交易的期权合约。大多数期货交易所同时上市期货与期权品种。
期货交易的对象并不是商品(标的物)的实体,而是商品(标的物)的标准化合约。
期货交易的目的是为了转移价格风险或获取风险利润。期货交易是在交纳一定数量的保证金后在期货交易所内买卖各种实物商品或金融商品的标准化合约的交易方式。期货交易者一般通过期货经纪公司代理进行期货合约的买卖。另外,买卖合约后所必须承担的义务,可在合约到期前通过反向的交易行为(对冲或平仓)来解除。
期货交易是从现货交易中的远期合同交易发展而来的。在远期合同交易中,交易者集中到商品交易场所交流市场行情,寻找交易伙伴,通过拍卖或双方协商的方式来签订远期合同。等合同到期,交易双方以实物交割来了结义务。交易者在频繁的远期合同交易中发现,由于价格、利率或汇率波动,合同本身就具有价差或利益差,因此完全可以通过买卖合同来获利,而不必等到实物交割时再获利。为适应这种业务的发展,期货交易应运而生。
1570年,伦敦开设世界第一家商品远期合同交易所——皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展,1985年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议,取代原先沿用的远期合同。使用这种标准化合约,允许合约转手买卖,并逐步完善了保证金制度,于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了,期货成为投资者的一种投资理财工具。
期货最大的特征是依托一种投资机制来规避资金运作的风险,同时又具有在金融市场上炒作交易、吸引投资者的功能。期货如同一把锋利的双刃剑,以其独特的高风险和高收益特征让投资者又爱又恨。
作为投资者要投资期货,就要首先对期货交易的常用语有所了解。
1.期货市场
期货市场是买卖期货合约的市场。这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的,在交易所内依法公平竞争而进行的,并且有保证金制度为保障。保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做较大的买卖,保证金一般为合约价值的5%~15%。
2.期货合约
由期货交易所统一制订,规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。
3.开仓
开始买人或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”或“建立交易部位”。
4.平仓
卖出以前买人开仓的交易部位,或买人以前卖出开仓的交易部位。
5.保证金
指期货交易者开仓和持仓时须交纳的一定标准比例的资金,用于结算和保证履约。
6.结算
只根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易盈亏状况进行的资金清算。
7.结算价
以交易量为权重加权平均后的成交价格。
8.持仓量
某商品期货未平仓合约的数量。
9.交割
指期货合约到期时,根据期货交易所的规则和程序,交易双方通过该期合约所载商品所有权的转移,了解到期未平仓合约的过程。
10.现货月
离交割期最近的期货合约月份,又称交割月。
11.穿仓
指期货交易账户中“浮动盈亏=总资金-持仓保证金”,即客户账户中客户权益为负值的风险状况,也即是客户不仅将开仓前账户上的保证金全部亏掉,而且还倒欠期货公司的钱。
12.出市代表
指证券交易所内的证券交易员。他们又称“红马甲”,早期没有远程自助交易,所有的客户交易指令都是通过电话报给交易员,由交易员敲进交易所的交易主机内才最后成交的。
13.主力合约
某品种系列期货合约中成交最活跃或持仓量最大的合约。
14.移仓
由于期货合约有到期日,若想长期持有,故通过买卖操作将所持头寸同方向的由一个月份移至另一个月份。
15.升(贴)水
(1)交易所条例所允许的,对高于(或低于)期货合约交割标准的商品所支付的额外费用。
(2)指某一商品不同交割月份间的价格关系。当某月价格高于另一月份价格时,我们称为高价格月份对较低价格月份升水,反之则成为贴水。
(3)当某商品的现货价格高于该商品的期货价格时,亦称之为现货升水;反之则称之为现货贴水。
16.套期保值
套期保值就是对现货保值。简单地说,就是在现货市场买进(或卖出)商品的同时,在期货市场卖出(或买进)相同数量的同种商品,这样当市场价格出现波动时,一个市场上的亏损可以通过另一个市场上的赢利来补偿。
17.期货投机
即指不以买卖实物为目的,而是利用期货价格波动,预测将来某时买进或卖出某种商品期货能够赢利,并在现时就从事这种商品期货买卖的行为。但需要引起注意的是,这种行为与社会上利用政策和管理漏洞进行投机的行为还是有着严格的区分的。
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