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金融宏观审慎管理制度特点及内在逻辑

【摘要】:宏观审慎管理区别于传统的微观审慎监管,特点在于其采取的是宏观的、逆周期的制度管理,并以防范系统性金融风险为主要目标。然而,当众多金融机构的行为都发生同方向变化时,即使从单个金融企业来看符合常规监管标准,但这种“羊群效应”的群体行为也能产生宏观上的周期波动甚至系统性金融风险,而这恰恰是宏观审慎管理制度着力解决的问题。宏观审慎管理的内容主要有两个方面。

宏观审慎管理区别于传统的微观审慎监管,特点在于其采取的是宏观的、逆周期的制度管理,并以防范系统性金融风险为主要目标。从单个金融机构看,不论宏观经济状况如何,由于它自身的经营管理以及市场变化等原因必定存在风险,微观审慎监管的核心就是为了确保单个金融机构的合规稳健经营而进行风险监管和控制。然而,当众多金融机构的行为都发生同方向变化时,即使从单个金融企业来看符合常规监管标准,但这种“羊群效应”的群体行为也能产生宏观上的周期波动甚至系统性金融风险,而这恰恰是宏观审慎管理制度着力解决的问题。所以,需要在现有货币政策框架和微观审慎监管基础上,进一步加强宏观审慎管理,既要保持微观金融机构的稳健经营,更要保证宏观金融稳定,以防范系统性金融风险。

宏观审慎管理的内容主要有两个方面。从跨机构角度看,宏观审慎政策采取的手段是针对不同机构间相互影响作出的应对手段。其中包括:第一,适当提高资本要求,同时加强对金融机构的监管。第二,对金融机构的规模进行合理的限制,使风险尽量少地在不同行业间传播。第三,防范交易对手对金融市场造成冲击。从跨时间角度看,这一政策用于防范顺周期的金融风险。一方面降低顺周期的倾向。另一方面增强逆周期的资本缓冲,从而使金融体系抵抗经济周期的能力增强。这就要求银行金融机构应当在经济繁荣时提取充足的损失准备金,在经济萧条时不会由于准备金的不足而紧缩贷款。特别强调的是,逆周期的金融宏观审慎管理是一项跨周期的制度安排,它不仅要求在经济高涨、银行资产扩张过快的阶段提高拨备覆盖率和资本充足率,以加强其风险防范能力,还要在经济下行阶段降低拨备覆盖率和资本充足率,以缓解信贷紧缩、平稳经济波动。其根本目的就是维护金融体系的稳定,提升金融持续支持经济发展的能力。