金融国际化的正负效应评估

2023-07-19 理论教育版权反馈

【摘要】：（一）金融国际化的正效应任何事物都具有两面性，对于我国经济和金融发展来说，金融国际化的影响兼具正负两种效应。因此，金融国际化对我国处理风险能力、监管制度完善等方面提出了更高的要求。

（一）金融国际化的正效应

任何事物都具有两面性，对于我国经济和金融发展来说，金融国际化的影响兼具正负两种效应。金融国际化的正效应体现为：

1.促进合理竞争，提升服务水平

在相当长的一段时间内，国内金融业的金融创新意识不强、服务理念不足、管理水平不高，现有金融发展水平与我国经济迅速增长的现状极不协调，究其原因就是我国金融市场业务一直被四大国有银行所高度垄断着。依靠其成熟的服务规范、金融创新能力以及市场竞争意识，国际金融机构进驻国内，必然会迅速侵吞本土金融机构市场份额，而本土金融机构只有不断提升自身的硬实力，增强竞争意识，提高服务水平等，才能够在激烈的市场竞争中生存下来。

2.拉动投资，降低筹资成本

引进大型国际金融机构进驻到国内金融市场，能够使其与来华投资的外资企业相互促进，从而吸引更多的大型跨国金融机构来华投资。此外，我国本土金融市场可以利用外资金融机构的便利渠道，获得国际金融市场的低利率自由资金，帮助本土企业的降低筹资成本。

3.提高金融市场的国际化程度，增强国际竞争力

积极引入外资金融机构，一定程度上提高了我国金融市场的国际化程度，进一步扩大了金融市场的开放程度，使我国更加全面地融入全球化浪潮，在更加激烈竞争的全球市场中，寻求促进国际贸易与国际经济技术发展的合作，增强我国本土金融机构的国际竞争力。

4.提供可借鉴的宝贵经验，提高创新能力

大型跨国金融机构在运营管理、人才培训、金融产品等领域都有相对成熟的发展经验，吸引外资金融机构进驻国内金融市场，能起到很好的示范效应，国内金融机构与外资金融机构在今后的业务交流、人才流动等方面可以获得可贵的学习经验，属于互惠互利的结果。而且，国际型金融机构往往拥有特色鲜明、足够新颖的金融产品，国内金融机构可以在我国金融市场的需求基础之上进行借鉴学习，继而推出适应我国金融市场需求的产品，提高国内金融机构的创新能力。

5.提高金融市场运行效率

金融国际化，能够为我国金融市场拓宽获取国际金融服务的渠道，大大提高了获取国际资本或服务的便利性，国内金融市场的一些需求可以直接从国际金融市场上获得。这提高了我国金融市场的运行效率。因此，金融市场的运行效率得到提高。

（二）金融国际化的负效应

金融国际化同时也为我国带来了一些负面效应，主要表现在：

1.金融国际化步伐过快可能会引发大量本土金融机构倒闭

与外资商业银行相比，我国本土的商业银行在不良贷款率、资产盈利性、服务水平、创新能力以及经营管理等领域都存在较大差距，如果脱离我国当下金融市场发展的基本情况，金融国际化的速度太快，开放程度过高，就会导致众多外资银行短时间内涌入国内金融市场，我国本土的商业银行等金融机构势必会因为竞争力不足而失去大量市场份额，严重者可能会面临破产倒闭的风险。这反而不利于我国金融市场以及本土金融机构的健康发展。

2.诱发金融市场风险

随着全球经济一体化的程度越来越高，一旦世界某处爆发金融危机，可能会对本土金融市场造成一定的影响。如果大型外资金融机构总部或设在其他地区的分支机构从事违规经营的话，设在我国的分支机构可能会负有连带清偿责任，这在一定程度上会扰乱本地金融市场的正常运行秩序。此外，大型跨国金融机构在我国现有金融制度和政策下发生违规经营或经营失误的情况，可能会诱发金融市场风险。因此，金融国际化对我国处理风险能力、监管制度完善等方面提出了更高的要求。国际金融发展史上这样的例子有很多，1991年国际商业信贷银行危机对我国香港的金融市场稳定造成破坏，1995年巴林银行倒闭直接导致了新加坡股市暴跌，甚至影响了新加坡作为国际金融中心的良好声誉。

3.可能会导致外资企业在华市场的垄断

实际上，大型外资金融机构在进入国内金融市场之前，就与国内这些大型的外资企业在海外保持着长期的业务合作关系。因此，当我国金融市场引进这些大型外资金融机构后，凭借多年的合作基础，它们与我国境内的外资企业进行商业合作时得心应手。所以外资企业的扩张步伐在外资金融机构进驻后将会加速，进一步巩固其竞争优势。致使本土企业的市场份额遭到更多侵占，加快大型外资企业垄断市场份额的速度。

4.削弱政策的约束力

外资金融机构进驻国内金融市场后，依然能够在全球金融市场上筹集资本来应对央行政策的调控。如果央行为了降低通胀率，宣布实施紧缩的货币政策，大型跨国金融机构依然能够从全球金融市场上筹集资金，投入国内金融市场，大大降低了货币政策对其约束力。

5.形成金融泡沫，风险提高

随着金融国际化的进程加快，资本流动也更加自由化，由于大量的国际资本涌入国内金融市场，本土银行可贷资本也随之增长。国内市场上现有风险评价体系以及信贷监管体系逐渐与膨胀的信贷市场脱轨，严重威胁到整个金融市场体系的稳定运行。如果监管者不能及时建立起契合当前市场的有效监管体系，对资金流向尤其是涉及外资的业务实行严格的监控，银行等金融中介机构就很可能会因为信贷资本的增加而放宽信贷审核的条件或者将信贷用于收益率较高的投机性业务。一旦银行将大量信贷业务流向房地产或者证券等投机市场，就会导致这些部门迅速产生金融泡沫，使这些市场的投资风险提高，进而诱发危机。

6.人民币升值，对外出口受影响

资本流动逐渐自由化后，通常会引发资本净流入在短时间大幅上升。基于现有汇率制度，这种现象会引起人民币升值，国内通货膨胀率上升。人民币升值会进一步打击我国的对外出口，导致进口需求上升，国际贸易向逆差方向发展。资本流动对市场一些因素的变化高度敏感，一旦出现市场危机的信号，这些资本就会大量外逃，引发金融危机，对经济发展造巨大打击。

7.削弱政策的调控能力

金融国际化下资本自由流动，如果对资本自由流动的限制不足，宏观经济政策之间就难以协调配合，从而一定程度上减弱了调控能力。具体来说，当资本不受限制自由流动时，在固定汇率制下，外资流入会降低货币政策的调控能力。另一方面，在浮动汇率制下，资本外流会降低财政政策的调控能力。可以说，资本自由化削弱了宏观政策的调控能力。

金融国际化的正负效应评估

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