非标资产：定义、产生与优化

2023-07-17 理论教育版权反馈

【摘要】：非标资产是非标准化债权资产的简称，最早的存在形式有信托受益权、信托贷款和信贷资产，但其存在形式一直不断变换，因此在很长的一段时间里非标资产并没有一个准确的定义。截至2012年末，信托贷款、委托贷款和未贴现汇票等非标准化债权资产在融资总量中占比达到23%。2013年，商业银行对利率债券的偏好日益下降，不断追逐非标准化债权资产，至2013年6月末，银行非标准化债权资产余额达到2．78万亿元。

非标资产是非标准化债权资产的简称，最早的存在形式有信托受益权、信托贷款和信贷资产，但其存在形式一直不断变换，因此在很长的一段时间里非标资产并没有一个准确的定义。直到2013年3月，银监会发布了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，即业内俗称的8号文后，非标资产才有了清晰的界定：“未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受（收）益权、带回购条款的股权性融资等。”

非标资产的产生与当时的经济和金融形势有着密切的关系，是在客观的历史背景下金融机构的一项创新之举。2011年以来，随着通货膨胀和房价持续上涨，央行开始实行紧缩性信贷政策。M2同比增速从29%降至15%左右，各项贷款同比增速从30%降至17%左右，同时对房地产、地方融资平台和产能过剩行业采取严格的信贷管制政策。受此影响，信贷需求旺盛而各行普遍信贷紧张，股份制银行存贷比普遍在70%以上、信贷额度不足，通过非标业务绕开信贷控制吸引力巨大。具体来说是一些银行为了逃避存贷比监管、资本充足率约束、信贷规模和信贷产业政策的控制，出于逐利的需求创新业务模式。其本质在于通过各类非正规融资方式逐步实现替代存款，并以银行贷款以外的方式对融资客户进行类贷款业务。最初的非标准化债权资产形态非常简单，一些商业银行由于缺乏给合作客户发放贷款的贷款额度，创新推出了信贷资产理财产品，即通过将信贷资产打包转让给理财产品或者理财产品资金直接发放信托贷款的形式实现贷款出表，从而规避贷款额度的监管要求。同时银行的资产结构因利率市场化的推进发生了重大变化，因此非标准化债权资产获得快速增长，为了规避银监会的监管，在交易模式上也不断复杂化。截至2012年末，信托贷款、委托贷款和未贴现汇票等非标准化债权资产在融资总量中占比达到23%。其中信托贷款在2012年激增，信托贷款规模从一年前的2 000亿元翻了约6倍至1．3万亿元，占全社会融资比重从1．6%增至8．1%。2013年，商业银行对利率债券的偏好日益下降，不断追逐非标准化债权资产，至2013年6月末，银行非标准化债权资产余额达到2．78万亿元。

我国非标资产在2009年得到迅速发展，究其原因是由于我国是一个依靠投资拉动经济增长的国家，在2008年至2009年，为应对全球危机而推出的4万亿元救市以及后续宽松的货币刺激政策令信贷规模快速扩张。但是在随后的信贷紧缩中，由于很多投资建设并没有完工，仍旧对资金需求旺盛，但正规信贷受限于信贷规模控制、资本消耗、存贷比等监管政策，难以满足市场的资金需求，于是产生了信贷体系以外的资金融通活动，银行通过银信、银证等合作把贷款转出表外，使得委托债权、承兑汇票、信用证等银行表外业务异常活跃。因此，非标金融产品是迎合实体经济融资需求、金融体系不够健全完善、规避金融监管政策规定等因素综合作用的特定产物。

非标资产：定义、产生与优化

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