保障投资的理想目的地：以色列

Shibolet ＆Co.律师事务所律师团队[1]

一、以色列概况

1.法律环境简介

以色列是议会民主制国家。其国会为一院制议会，共120个席位，按照比例选举制每四年选举一次。总理为政府元首，由国会成员选举而定，同时也是国家的元首。另一个国家元首总统则是象征性的，其主要是履行礼仪性的职责，由国会每七年选举一次。

以色列的法律体系属于普通法系，无成文宪法，而是由重要的宪法性法律组成不成文宪法，其宪法性法律以案例和先例为基础。《基本法》（由国会制定）在以色列的法律体系中扮演着重要角色，因为法院系统视其为 “宪法”，尽管没有明确的条文规定，但是司法判例认定其法律效力高于常规法律。以色列法律体系还采用了德国民法和宗教法的原则。以色列的法院系统由三个层级组成：

（1）地方法院

为基层法院，对争议金额不超过250万新谢克尔 （约675000美元）的民事案件及可能判处7年以下监禁的刑事案件有管辖权。

（2）地区法院

为中级法院，对争议金额高于250万新谢尔克的民事案件及可能判处7年以上监禁的刑事案件有管辖权。此外，还管辖涉及公司及合伙的案件、仲裁、罪犯申诉、涉税上诉、针对政府武装的申诉及海事海商案件等。地区法院受理对于地方法院判决的上诉。以色列共有6个地区法院。

（3）最高法院

以色列最高法院是最高层级的法院，其做出的关于法律问题的规定制约着低层级的法院。最高法院位于耶路撒冷，其职责分为两大类：

①受理对地区法院刑事和民事判决及其他裁决的上诉；

②作为高等法院，是审理行政决定的合法性的一审法院。

以色列最高法院享有充分的自由裁量权及司法解释权，因此，能不时地填补法律空白，在定义法律各方面的性质中起着重要作用。

此外，法院系统中还包括处理劳动争议的劳动法庭、受理军队纠纷的军事法庭及适用家庭法的宗教法庭。

2.经济环境简介

以色列的经济形式多样化，其主导产业为科技型产业，包括软件开发及技术型产品的制造。中低端的技术产业，如化工、塑料盒农业，也是其重要经济成分。此外，服务业也是以色列经济的重要组成部分，由于本地人精通英语，投资者能雇用到高素质的服务人员。

由于自然资源稀缺，大部分原材料和许多商品都依靠进口，从而促使以色列经济朝着科技型产业方向发展。以色列主要进口原材料、投资货物 （重型机械及车辆）以及燃料。主要出口产品包括钻石、电子设备、软件、化工产品及农产品。

以色列的贸易体制已经稳固开放，对外贸易成为其经济支柱。政府也已与美国、欧盟、印度、韩国等众多国家和地区签订了自由贸易条约。欧盟和美国是以色列最大的贸易合作伙伴，其中美国是其最大的进口来源国和最重要的出口目的地国。而在与其他贸易对象的往来中，与亚洲的贸易占据了重要比重。

至于以色列的服务业，如法律、会计和金融服务都是遵守西方标准，并且在全球来看都是非常专业的。

以色列的法律服务市场很成熟，主要为几家大型律师事务所占领，这些事务所都各自拥有100多名律师。此外还有数十家中小型律师事务所，专门从事某方面法律的研究。Shibolet ＆Co律师事务所是以色列排名前十的律师事务所之一，在国内外企业并购及高科技业务中都是佼佼者。

关于会计服务方面，自2008年以来公认的会计制度为国际财务报告准则。“四大”跨国会计师事务所在以色列均设有分所。从财务记账和财务报告的角度看，以色列的企业组织被认为是非常有条理的。

特拉维夫证券交易所是以色列唯一的证券交易所。该所拥有600多家上市企业，其中有大约60家同时已在其他国家上市。此外，大多数的全球主要投资银行都在以色列设有办事机构。

以色列是联合国成员国，是国际货币基金组织成员国，也是世界贸易组织及经济合作与发展组织的成员国。2008年世界金融危机之后，以色列成为经济合作与发展组织中的最佳实践者，其2012年实际GDP增长率估计为2.9％，并且经济学人智库预计其2012—2020年的平均增长率为3.9％。

二、投资以色列的理由

1.以色列的竞争优势：高科技

以色列被冠名为 “启动国”，因为源源不断的技术革新在这里产生，使其人均专利申请量排在世界前列。20世纪90年代以来，以色列是除美国外高科技产业化最为云集的地方。这是由几方面的互补因素形成的，包括高适应性的企业创新文化、对研发和人事培训的大量投入、自然资源的匮乏、成功的学术机构、政府的支持、众多跨国公司的参与以及由政府推进而快速发展的本地风险投资产业。

以色列的创新人才云集，使其成为理想的投资对象市场。以色列的企业家有着开拓创新的精神，能够带来创新的技术、有利的商机和高额的投资回报。

基于以上原因，许多跨国公司，例如微软、摩托罗拉、谷歌、苹果、伯克希尔哈撒韦、英特尔、惠普、西门子、通用电气、IBM、飞利浦、朗讯、美国在线、思科、应用材料及强生，都选择了在以色列投资。上述公司均在以色列建有研发中心，有些甚至是这些公司在本国以外设立的首个研发中心。

世界经济论坛认为以色列是领导世界技术创新的国家之一。而 《国际管理发展学院世界竞争力年鉴 （2012）》则将以色列列为世界最具竞争力的国家之一。

先进的技术是经济增长和未来十年发展的关键，而以色列作为一个以科技为经济导向的国家，在这方面的定位是正确的。

2.开放友好的法律环境

以色列的法律和商业系统并未对外国居民和企业设置过多的限制，因此以色列对外国投资者而言是一个方便的国家。在以色列注册成立公司的手续和程序很简单，挑战主要存在于商业层面。政府除了限制外商投资武器和国防产业外，对于其他任何领域和行业都持欢迎态度。2012年世界银行根据投资保障对183个国家进行排名，以色列排名第5，远远高于经济合作及发展组织成员国的平均排名。

投资保障之所以重要是因为保障措施越强，企业扩张集资就越容易，成本就越低。表1中的参数是世界银行评估投资保障的数据基础，其显示了以色列在过去7年的得分情况。

表1

基于上述友好的投资环境，以色列多年来吸引了主要的跨国公司投资其各个经济领域。近来，中国企业和投资者在以色列的投资案例主要包括：中石化于2011年以数十亿美元的价格买下了阿甘农业原料公司的控股权；联想于2012年投资以色列的创业投资基金威泰克斯；中国土木工程集团公司与以色列主要基础设施公司合伙，承包了数十公里长的隧道建设。

3.政府支持

以色列政府当局尤其鼓励和支持外商投资参与技术和研发相关的项目。

以下是政府支持外商投资的两个主要方面：

①出台 《资本投资激励法》，由工业贸易及劳动部内部的以色列投资中心以及税务部门共同执行；

②出台 《工业研发激励法》，由工业贸易及劳动部内部的首席科学家办公室执行。

（1）《资本投资激励法》的相关规定

《资本投资激励法》旨在吸引投资，鼓励经济创新，激励国内外资本投资以色列。本法主要通过政府补助和税收优惠的方式鼓励投资。如果目标公司符合特定的条件，投资者可同时享受上述两种优惠待遇。

①基本条件。目标公司享受优惠待遇需满足以下两个条件：

a.目标公司应为在以色列注册成立的工业公司；

b.目标公司应具备 “国际竞争力”，即公司营业额中至少有25％的部分来源于出口。

不过，生物技术和纳米技术公司则无须满足 “出口”的条件即可享受优惠。

②地理位置条件。获得政府支持的另一个条件是指定投资的地点。根据该法，以色列被划分为两个不同支持程度的地区。

a.A级地区——包括北部的加利利、南部的内盖夫及耶路撒冷的大部分地区。

b.中心地区——包括A级地区以外的所有的区域。

投资A级地区的公司将享受比其他地区更为优惠的激励政策。

③法律规定的投资激励政策。企业经政府审核后进行投资，政府将给予低税率和投资补助的优惠政策。

投资补助将按照被批准的投资以一定的百分比计算，这类投资补助可高达被批准投资额的24％。有关低税率见表2。

表2

税收优惠期限无限制：一旦目标公司符合法律规定的条件，投资者即有权依法享受税收优惠。

④大型企业还可享受额外的特殊税收优惠。大型企业若符合特定条件，还可享受更大的税收优惠，如在以色列的年度收入总额超过15亿新谢尔克的企业，或者合并资产负债表超过200亿新谢尔克的企业，可享受以下标准的税收优惠 （见表3）。

表3

（2）《工业研发激励法》的相关规定

《工业研发激励法》的主要宗旨是发展科技密集型产业。为此，该法规定了补助、贷款和减免税的优惠措施。

首席科学家办公室负责贯彻执行政府出台的支持工业研究的相关政策。该办公室提供各种项目支持，其目前获得的财政预算支持约为30亿美元，而这个数字每年都会增长。

首席科学办公室的项目包括由500家企业负责的近1000个计划。这些项目巩固了以色列作为全球主要高科技企业智力中心的地位。

①对国际合作的支持。首席科学家办公室还提供国际合作项目，与外国政府及机构进行合作。获得国际扶持的项目能够为竞争性研发提供双边资金支持，或者与外国同行开展联合研发项目，或者与其他国家达成双边研发协议。例如中国就能提供政府拨款。参加项目的以色列企业也能从首席科学家办公室获得研发补助。

中国政府与以色列政府于2010年签订了建立双边合作框架的协议，为中以企业之间的工业研发合作提供财政支持。该协议的主要目标是促进产品及其制造工艺在全球市场的商业化。

该项目根据两国官方公布的预定进度开展，预定进度每年公布一到两次。最新一次提交进度的截止时间为2013年4月30日。政府扶持政策、原则以及企业获得扶持资格的概况：

a.中以计划扶持的项目中必须包含至少一家中国企业和一家以色列企业，双方可以有多家企业参与。学术或研究机构只能作为分包人参与。

b.申请人必须是在各国境内从事研发工作的中国企业和以色列企业。

c.每个项目中联合制造的产品都应当具备高度的创造性，并在国际市场上有较大的商业潜力。

d.项目各方应事先就产品及其工艺的知识产权和商业战略达成一致。如果政府出资方之间已经达成最终协议，则在提交申请的阶段，仅提供初步协议即可。

e.扶持资金将由各自的执行机构向各方支付。依据各国法律，中国的执行机构为科技部，以色列的执行机构为工业研发中心。

f.中国政府对此计划的拨款总额为已批准的研发经费的50％以上。

g.根据本国法律法规的规定，以色列政府对此计划的拨款总额为已批准的研发经费的50％以上。

此计划对所有具备科学发展价值并可能取得商业成功的项目开放。尤其对以下领域的技术开放：

a.信息和通信技术，包括：微波通信，云端计算，互联网，多媒体服务，数码数据通信及保存；

b.水处理和水治理，包括：水处理工艺，人工湿地处理，排水处理及循环，海水脱盐，河流净化，工业用水回收；

c.生物技术和制药技术，包括：生物医学，生物信息和医疗设备；

d.农业技术 （包括节水农业、农业生物技术等）。

享受此计划的扶持政策应当向中以双方的相关部门提出申请。中国和以色列的相关部门将分别独立地对联合申请进行评估，然后选择符合条件的项目进行财政扶持。

在以色列，如果某项目最终得以销售产品、服务或工艺，则申请人应当将依照当地规定获取的财政扶持金分别归还至相关批准机构。根据中国科技部目前的规定和操作，为企业研发活动提供的拨款无须返还。但是，已有相关部门建议在未来的申请提交前对此政策进行核实。

②对外资企业研发中心的支持。如果外资企业在以色列注册成立子公司作为其研发中心，并且其工业成果在以色列申请注册，首席科学家办公室也可向其提供支持。但必须满足一个前提条件：该研发产生的所有成果，包括产品收益 （即便是在海外产生的受益）必须回流到以色列课税。

标准的做法是提供一定比率的预算经费，通常是成立研发中心所需经费的20％到40％。位于A级地区的企业可额外获得10％的扶持金。

如外资企业想把其在以色列研发中心的工业成果转移到海外，则必须经过首席科学家办公室的批准，并偿还向其提供的扶持金。

③国内支持。除了上述国际合作计划，首席科学家办公室还提供其他的国内扶持计划。这些计划仅面向国内实体，但符合某些条件的外国投资者经相关批准也可以被囊括在内。需要注意的是，凡是涉及外资股份转让的控股权变更都必须经过相关扶持机构的批准。以下介绍一些国内的扶持计划。

“研发基金”是 《工业研究激励法》中的主要计划，该计划对 “获批研发项目”提供补助，这类研发项目需至少持续1年时间，并且研发出新的产品或对现有产品进行重大改善。补助金为获批研发项目预算支出总额的20％至60％。

如果政府辅助的研发项目成功研发出了商业性产品，则研发企业应当向政府支付一定的费用，该费用将用于支付未来项目的补助金。前三年为销售研发产品年收入总额的3％，第四年开始为年收入总额的3.5％。已获得政府其他研发拨款的项目则无权申请此研发基金。

科技孵化器项目支持创业者将前期的创新科技理念注入有能力集资且独立经营的新企业，并为其合作提供框架。该项目为企业家提供为期2年以上的支援，支援内容包括提供基础设施、实验室及设备、行政服务、业务指导及会计，联系潜在的合作伙伴、投资者即客户，提供法律和监管建议等。政府的支持取决于企业返还补助款的情况。

TNUFA项目是一个国家级的早期种子基金。其设计目的是对个体创业者、发明家和新设公司的项目最初阶段进行鼓励和支持。每个项目能得到获批支出85％的政府投资，每个项目投资的最高额达到了65000美元。

产业界与学术界联手开发工业技术设备计划由CSO制订，通过若干创新科技处理机制，鼓励私营企业与学术机构的研究员合作。

磁石计划旨在促进工业企业与学术机构的研究员合作，共同开发通用的技术，其资助额可高到获批预算的66％。在合作中有突出贡献的外资企业也可能获得此计划的投资。

磁子和Noffar计划的目的是支持各个领域已申请的学术研究，尤其是在高校实验室进行的生物科技和纳米技术研究。这些研究独立于任何特定的产品。此计划的目标是促进科技转化为工业，引领具体产品的开发。政府补助的金额为获批研究经费的66％～99％。

三、风险警示

1.综述

尽管以色列是一个欢迎且方便外商投资的国家，但在投资时仍有一些应当考虑的限制和潜在障碍。例如，某些敏感类型的工业是限制外资进入的，比方说军需工业。如中国投资者来以色列评估对企业和项目的投资，则应当考虑投资的潜在困难和风险因素。以下是对其中一些困难和风险及其应对措施的探讨。

2.潜在风险

（1）政治风险

①国内政治风险。就国内而言，以色列政府更换得相对频繁，且自1984—1988年这一届政府以来，没有一届政府能够完成4年任期。比例代表制和低门槛，使联合政府成为必要，因此，不稳定的政局可能仍会持续。

内阁通常每三到四年更换一次，因此长期的计划很难执行。不过，由于每届政府都很重视经济问题，积极的外商投资政策和审慎的财政政策基本上都得以延续，从而使以色列维持了健全的银行系统，比较安然地渡过了2008—2009年全球经济危机。实际上，以色列的信用等级已经提高，2011年9月，标准普尔将以色列的信用等级从A升为了A＋。

话虽如此，但2011年夏天，由于不满社会不平等和生活成本高，全国性的抗议运动爆发，使得社会改革成为需要，可能在未来这仍然是个问题。面对这些抗议，政府采取了一些措施来改善状况，增加了对社会服务的支出，增加对高收入者 （个人及企业）的课税，并提高对以色列的气体和其他自然资源勘探的附加税。

②区域政治风险。以色列位于一个相对敌对的地区，存在安全隐患。虽然1973年之后，以色列再没有直接涉及过各邻国的战争，但却针对激进分子开展过几次军事行动。鉴于该区域的一些国家和军事组织并不承认以色列，矛盾升级和军事行动的威胁仍然存在。

近年来，“阿拉伯之春”已导致区域内的许多阿拉伯国家更换领导人，使得区域政治动荡起来。其中许多国家对以色列并不友好，但在每次对以色列发起军事行动均已失败告终之后，已经承认了以色列的存在。以色列最大的邻国埃及已表明了其政治实用主义的态度，最新当选的政府正积极帮助解决近期在加沙地区和西奈半岛的区域暴动。

此外，以色列与区域内的多数国家都没有建立正式关系，阻碍了其参与区域贸易的能力，也无法从石油美元投资中获益。

（2）劳动力风险

在招揽高素质的本地管理人员和员工方面，外商投资者不用担心遇到困难，但应当注意的是，本土法律和法院都高度保护雇员的利益。

雇用 “隶属工会的工人”则风险更大，他们能在事业单位或者大型企业组成强有力的工会，能制定供工会成员或特定行业 （后者可由法律授权）使用的集体劳动合同。

集体合同可强行约定有利于雇员的条款。这类条款只有在工会同意或立法认可的前提下才能更改，而这两种情况都不太可能发生。工会通常反对变更工作环境，有时还会提出额外的要求。一旦发生争议，工会会宣布罢工，对生产经营造成损害。

（3）环境风险

环境问题对以色列而言还是比较新的议题，近年来非政府环境组织的力量不断增长，他们通过向法院起诉，强制变更与环境相关的问题，并阻止对环境有害的项目的执行。例如，污染河流和海洋的工厂应当向污染受害者支付罚金，另外，他们的家庭还会被责令为处理废物及安装昂贵的新减排设备埋单。在某些其他情况下，环境问题还会导致项目的终止或延迟，比方说政府修建新公路的计划，还有就是最近发生的，在以色列沿岸兴建气体清理设施的计划。

（4）税收风险

外商投资享有非常优惠的税收制度，这几乎是在其他任何国家都无法匹敌的。然而，为了满足公众近期提出的要求，弥补增加的社会支出，政客们已提议减少对外商投资的鼓励政策。总的来说，我们是不愿看到对现有税制进行大幅度调整的，但针对特定领域的变更还是很有可能发生的。

此外，以色列的增值税是相当高的，目前达到17％，今后可能还会增长，因为政府希望继续紧缩的财政政策。

以上是对在以色列经商的主要潜在风险的概括。还有些是在任何发达国家经商都会面临的普通风险。对上述风险有了考虑并充分咨询和准备之后，这些风险可能会降低甚至被中和。

四、案例研究

1.中国化工集团收购马克西姆阿甘实业公司 （分析谈判的困难）

马克西姆阿甘实业公司 （简称MAI）主要致力于品牌非专利产品的制造和销售，其主要的产品线包括除草剂、杀虫剂和杀菌剂。该公司曾在特拉维夫证交所上市，由以色列的控股公司Koor控股。

2011年10月，MAI被中国化工集团 （简称中化）旗下的全资子公司中国化工农化总公司收购。中化共出资24亿美元收购60％的MAI股权，其中12.72亿美元购买53％的流通股股权，1.68亿美元从Koor手中购买7％的股权，并贷款9.6亿美元给Koor，由Koor所持的40％的MAI股权作担保。此交易完成后，MAI已从特拉维夫证交所退市。

尽管如此，此次交易克服了两大障碍才得以完成，每个障碍当时都可能导致交易的终止：

（1）劳动争议

在收购协议签订的第二天，MAI的员工就发起了抗议活动，保卫自己在收购交易中的权利。这次抗议，包括全国范围内的示威游行，在以色列受到了媒体的强烈关注。依据收购协议，200名57岁以上的员工将被解雇，就此问题以及收购后雇用条件的延续问题劳资双方展开了密集的谈判。最终MAI管理层与员工达成协议，主要约定MAI被收购后其在以色列的生产基地被保留5年，改善200名退休员工的抚恤待遇，并购买员工期权。如果与员工的谈判失败，那么收购成功的几率将非常低，因为以色列的诉讼程序耗时较长，可能等诉讼程序完成后谈判已经终止了。

（2）与小股东的争议

小股东和控股股东Koor之间的售价分配问题导致了冲突的升级。小股东在向法院提出的申请中称售价的分配不公平且违法，他们认为中化贷款9.6亿美元给Koor，实际上是一种出售选择权的行为，Koor可选择将剩余的40％的MAI股权卖给中化，而Koor没有为此选择权支付任何对价，这就是一种收益，而这部分收益却没有向小股东进行分配。Koor称是中化要求Koor保留股东地位，因此贷款并不是选择权，而是一种保障机制，因为收购协议执行后MAI的股份将变得难销售得多，那时如果Koor想以股份做任何交易的话，价格会比现在与中化的交易价格低得多。最终，Koor向当时持股53％的小股东支付了4500万美元的补偿金，双方达成协议后，小股东撤诉了。然而，如果法律程序正常进行的话，这个障碍同样会导致交易的失败。这也显示了小股东的力量和以色列法律对这类股东利益的保护。

2.和记电讯收购Partner通信 （分析政治风险）

Partner通信是以色列移动通信网络的第二大供应商，以Orange为品牌运营。Partner通信由一个以色列财团和香港上市公司和记电讯成立于1999年，由李嘉诚先生控股。

在经过8个月的运营准备之后，该公司成功在特拉维夫和纳斯达克上市。那时候，以色列的移动通信业务正以惊人的速度增长，十多年之后，以色列只剩一家移动网络供应商时，市场引进了2个新供应商，Partner通信是后一个进入的，给它的投资者带来了非常高的收益。

Partner通信在以色列开始运营后的2年内，和记电讯收购了其大部分股权（51.6％），主要是从它的以色列共同创立者手中购买的。十年后，当以色列移动通信市场膨胀形成杠杆效益之后，和记电讯以46.6亿新谢尔顿 （当时相当于13.8亿美元）将其在Partner通信的控股权卖给了以色列商人Ilan Ben Dov先生。

应当注意的是，Ilan Ben Dov先生收购股权前的最后几年里，市场违约已导致面向公众的服务和产品过于昂贵，公众越来越强烈地要求监管者插手移动市场，纠正市场违约。一些当时发表的研究显示，一个一般的以色列家庭用于与移动电话相关的开销要高于饮食、租房或按揭等其他任何开销。Ilan Ben Dov先生收购成功28个月之后，电讯市场尤其是移动市场的情况发生了非常大的变化。

2009年以色列选举之后，任命了新的通信部长，就在收购协议签订后不久，新部长表示要采取多种措降低公众移动产品和服务的成本。最重要的措施包括规定网间转接电话时移动电话运营商的收费上限，使客户更换运营商更为容易，从而迫使运营商向在非运营商自有店铺购买其手机或移动设备的客户提供同等的折扣和服务。最终，在2012年引进了另外2家运营商和更多的虚拟移动通信供应商。

上述及其他措施显著削减了运营商的利润，尽管如此，所有这些运营商企业仍然拥有客观的收益。

Ilan Ben Dov先生的相关企业由于负有巨额贷款，包括来自和记电讯的贷款，出现了资金短缺，股息收入的减少导致其无法偿还贷款。鉴于这种处境，Ilan Ben Dov先生希望出售其在Partner通信的控股权，并与和记电讯协商回购股份。收购协议签订了，据此和记电讯应当向Ilan Ben Dov先生支付1.25亿美元，这还不及其三年前出售给Ilan Ben Dov先生的价格的10％，并且和记电讯同意Ilan Ben Dov先生的3亿美元贷款延迟3年偿还，这笔贷款是当时借给Ilan Ben Dov先生购买Partner通信控股权的。然而，和记电讯在复核了Partner通信的财务状况和前景后，退出了交易。2012年11月下旬，Ilan Ben Dov先生签署协议，以3.8亿美元的价格卖出了其控股权，其中8千万美元以现金支付，余下的3亿美元由买方于2014年向和记电讯偿还其贷款。

此案例表明了在以色列投资的政治风险。有趣的是，在这个案例中外商投资者和记电讯对以色列的政治动态很警觉，能够及时撤回投资，大捞一笔，而以色列投资者，一个是和记电讯的前任共同创立者，撤资过早，一个是后来的买主Ilan Ben Dov先生，在最不适合的时机进入市场，错误估计潜在的收益和风险。

3.伯克希尔哈撒韦公司收购伊斯卡 （分析国家安全风险）

伊斯卡由以色列企业家和实业家埃坦维特海默创立于1952年，当时只是一家开在家庭厨房玄关处的个人小店。过去60年里，伊斯卡从一个小店铺一跃成为世界金属切削工具制造的领军企业。该企业将其总财力的近10％和人力资源的10％多投入了研发活动中。到2011年底，伊斯卡共拥有11067名员工。该企业在65个国家拥有140家子公司。

2006年7月5日，沃伦巴菲特的投资公司伯克希尔哈撒韦公司，传说般地以40亿美元收购了伊斯卡80％的股份，这是其首次在美国境外的投资和在以色列历史上最大的企业交易。这次收购伊斯卡超越了巴菲特所有的期望值，他因此称之为 “梦幻交易”。

2006年7月12日，收购协议签订仅6天之后，由于真主党激进组织在北部边境袭击了一支以色列的汽油护航队并绑架了3名士兵，以色列发动了第二次黎巴嫩战争。战争一直持续到2006年8月14日，在此期间，成百上千的导弹坠落在了以色列北部的各个地方，包括位于Park Teffen的伊斯卡总部和主要制造基地四周，该地距离战争前线、黎巴嫩边境仅有15千米，正处于黎巴嫩激进组织真主党发射火箭弹的有效射程之内。在战争期间，以色列北部的大部分工厂停工了，对以色列经济造成了数十亿美元的损失。战争结束后，根据以色列法律，所有受到战争影响的企业，政府都赔偿了其直接和间接损失，包括利润损失。

巴菲特先生对伊斯卡的信念不但没有因为战争而减少，反而增强了，从他对公司的继续投资就能看出，2007年伊斯卡进军中国大连，伯克希尔哈撒韦公司投资了5亿美元并且举行了开幕式，当然这跟在以色列泰丰的投资相比是小巫见大巫。巴菲特多次形容伊斯卡为伯克希尔哈撒韦的最佳投资，2011年伊斯卡销售额与2010年相比增长了41％，随后，巴菲特在2012年2月25日写给伯克希尔哈撒韦公司股东的年度信中认为伊斯卡一直令我们惊叹并从未停止，他写道：“它的销量增长和总体实力在其业内是独一无二的。伊斯卡的经理层——埃坦维特海默、雅各布哈帕斯和丹尼高曼 （均为以色列人）是杰出的战略家和经营者。”此案例表明了在以色列投资的国家安全风险。

（翻译：许琰）

[1] 团队成员包括Shibolet ＆Co.律师事务所派驻中国的合伙人Omri Hephner，创始合伙人、管委会委员Yisraeli Yaacov，合伙人Ran Barak和中国业务合伙人Oren Cohen。