企业创新对信贷需求的影响

2023-07-06 理论教育版权反馈

【摘要】：熊彼特认为，企业创新是生产要素的重新组合，是经济发展的动因，而实施创新需要向银行借款，因此银行和信贷对经济发展有着重大作用。最初，“融资动机”被视为一种新的持币动机，但随后被理解为信贷需求。深层原因是，流程学派依据信贷货币流程认为，市场货币量都源于企业的信贷货币需求，所以持续的生产需要持续的借款，任何生产必然伴随着贷款的发放，生产过程就是债务形成过程。

从经济学文献看，关于信贷需求的研究由来已久。早在1912年，熊彼特提出的创新理论就对信贷需求作了较深入的分析。熊彼特认为，企业创新是生产要素的重新组合，是经济发展的动因，而实施创新需要向银行借款，因此银行和信贷对经济发展有着重大作用。在研究中，他将银行信用区分为“正常信用”和“非常信用”。其中，“正常信用”是指企业进行正常生产流通所需要的借款，是生产者在生产并出售商品后，通过商业票据贴现而获得的银行信用，所以它只是对已经提供的服务或者已经交付的货物的确认，即存在一定的商品或服务与之对应。而“非常信用”没有以往的生产服务基础，是对未来服务和计划生产货物的要求凭证，也就是说，并没有现实的商品或服务与之对应，只是流通工具的创造。由此可见，尽管二者都创造了对社会产品的要求权，但“非常信用”至关重要，因为“正常信用”只是保证企业正常的生产流通循环，而“非常信用”为企业家重新组合生产创造了新的购买力，扩大了市场需求，促进了经济繁荣。

在《就业、利息和货币通论》中，凯恩斯基于货币供给外生的假设，提出流动性偏好理论。《就业、利息和货币通论》发表后，引起了经济学界的激烈争论。凯恩斯也意识到《就业、利息和货币通论》的不足，于次年提出了“融资动机”的概念，以完善他的货币理论。最初，“融资动机”被视为一种新的持币动机，但随后被理解为信贷需求。凯恩斯（1937）指出，企业的投资决策有许多是在事前做出的，计划投资决策要求企业在实际投资进行之前，必须有一笔预先提供的资金，即货币的额外需求。这是不同于交易性需求的一种货币需求，因为这种需求没有额外的存量供应。由于事前计划阶段不存在任何净储蓄，投资已耗尽所有的内部资金（未分配利润和折旧基金），使得这部分资金只能依靠银行贷款解决，最终取决于中央银行的供给决策。

后凯恩斯主义学者将融资需求视为货币需求的一部分，认为它仅限于经济扩张时期，即企业新增计划和扩大再生产时期。在总需求不变时不需要，因为上期收入可以满足本期流动资本需求。也就是说，由于货币存量作用，支出增加未必导致货币供给增加。与后凯恩斯主义观点不同，流程学派则认为，即使企业是进行简单的再生产，也必须获得相应的借款，而不可能使用上期产品销售所得的货币收入，因为他们获得的这部分流动性需要用来归还上期的借款。深层原因是，流程学派依据信贷货币流程认为，市场货币量都源于企业的信贷货币需求，所以持续的生产需要持续的借款，任何生产必然伴随着贷款的发放，生产过程就是债务形成过程。

企业创新对信贷需求的影响

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