众筹的产生与发展历程优化版

2023-07-05 理论教育版权反馈

【摘要】：（一）众筹的产生“众筹”这一概念随着互联网的发展而出现在大众眼中，并随即掀起一股互联网投资风潮，然而追溯历史，这一方式其实古已有之。随后，伴随着股权式众筹、借贷式众筹的相关法律法规在很多国家和地区陆续出台，众筹在海外呈现爆发式的发展局面。2018年众筹监管可能将明朗化。产品众筹市场大概率下将稳步增长；诸如收益权众筹、公益众筹的筹资规模仍将快速增长。

（一）众筹的产生

“众筹”这一概念随着互联网的发展而出现在大众眼中，并随即掀起一股互联网投资风潮，然而追溯历史，这一方式其实古已有之。早在18世纪，一种被称作“订购”的支持文艺作品创作的方式可谓是众筹的雏形了。当时的许多艺术家如莫扎特、贝多芬等都曾用这种方式筹集资金维持艺术创作。他们得到来自订购者们的资金用以维持生活、创作作品。当作品完成后，订购者可以获得艺术家亲笔签名的书、画作或者乐谱，抑或可以成为画作的首批欣赏者、音乐会的首批听众。历史上最早、最具影响力的众筹项目是1885年的自由女神像安置众筹项目。

最初的众筹形式主要是热心人士和粉丝们表达他们的支持之心的一种方式，主要目的并不是获得财务回报。而众筹成为一种商业模式，并在全球范围内开始兴起，则是21世纪的事了。2009年，Kickstarter在美国成立，这也是现今最典型的众筹网站。截至2018年3月，Kickstarter已成功为超过14万个众筹项目筹得资金，筹资总额达到35.65亿美元。随后，伴随着股权式众筹、借贷式众筹的相关法律法规在很多国家和地区陆续出台，众筹在海外呈现爆发式的发展局面。2012年，美国公布的《JOBS法案》中允许企业通过众筹的方式来募集资本，使企业和创业团体能够更自由地传递融资需求，以应对后金融危机时代脆弱的经济复苏形式、企业融资难和资本短缺的困境。由于众筹允许任何人为商业创新、生意机会或公益事业提供资金，它有效地将更广泛的人群囊括到创业、创新中来，为社会发展注入活力。同时，它为企业筹措资金提供了一个崭新的方式和渠道。

（二）我国网络众筹的发展历程

1.我国网络众筹的发展

2011年，我国首家众筹平台“点名时间”的成立被认为是众筹行业在中国发展的开端。在这一平台上，包括《十万个冷笑话》《大鱼海棠》等本土原创动漫的众筹项目先后顺利完成，引发了社会公众的广泛关注。随后，本土的众筹平台不断涌现。2011年9月，专注于年轻人群体的“追梦网”在上海上线运营。2012年3月，另一家专注于影视作品项目的众筹网站“淘梦网”顺利上线。2013年12月，淘宝网旗下的众筹平台“淘星愿”正式成立（最终改名为“淘宝众筹”）。目前，除淘宝外，京东、苏宁等互联网电商巨头纷纷布局众筹行业。

我国众筹行业经过萌芽期（2011－2013年）、崛起期（2014－2015年）这两个阶段后，于2016年迎来行业前所未有的洗牌期。2016年众筹平台数量达到了高峰，原因有二：①延续2015年高峰期巨头涌入的态势，互联网巨头跨界布局众筹业务成为标配；②汽车众筹的突然爆发，宛如打了一剂强心针。但随着行业洗牌加剧，部分平台转型或退场，2017年众筹平台数量逐渐回落，我们称这个阶段市场处于规范期。

2.我国网络众筹的现状

经对互联网等公开渠道的不完全统计信息整理，从在运营中平台数量走势来看，2016年在运营中的众筹平台数量达到顶峰，共有532家。从2017年开始，各类平台数量开始下降，截至2019年6月底，在运营中的众筹平台仅有105家，如图4-3所示。

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图4-3　2011－2019年全国众筹平台数量

虽然近年来众筹平台的数量骤减，但众筹成功项目及融资额都呈上升趋势。2018年上半年，共获取项目48935个，成功项目数为40274个，成功项目融资额达到137.11亿元，与2017年同期成功项目融资总额110.16亿元相比增长了24.46%，成功项目支持人次约为1618.06万人次，如图4-4所示。

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图4-4　2016-2018年众筹融资金额

（数据来源：众筹之家数据研究中心、中关村众筹联盟、盈灿咨询及公开信息整理）

2017年以来，国内互联网众筹市场发生了诸多改变：机构数量明显减少，大量平台暂时或永久性关闭线上服务；产品众筹市场排名发生改变，淘宝众筹规模反超京东众筹；以京东东家、蚂蚁达客、平安众筹为代表的平台暂时“停止”互联网非公开股权融资服务，投资门槛较低的收益权众筹筹资规模明显增长；公益众筹成为风险资本市场“风口”，截至2017年年末，腾讯、IDG资本共同入股两家市场占有率靠前的大病筹款平台。

2019上半年，人人创、投哪儿、第五创和众筹中原四家股权众筹平台共成功10个项目，成功项目总融资金额约9335.51万元。其中人人创成功项目7个，数量最多，成功项目融资金额为8665.01万元。点筹网、京东众筹、演娱派、开始吧、聚米众筹、摩点网、苏宁众筹、淘宝众筹、小米众筹和乐童音乐十家奖励众筹平台共成功1155个项目，成功项目总融资额为3.43亿元。其中，摩点网众筹成功项目最多，数量为685个；小米众筹成功项目融资金额最高，为14 788.61万元。

同时，在细分众筹领域里，科技类众筹、地产众筹规模明显增长；影视众筹表现惨淡，大部分垂直型众筹平台已向影视宣发和线下投资转型；汽车众筹在喧嚣之后开始降温，筹资规模大幅下降，市场集中度提高；农业众筹规模小幅增长，市场格局没有明显改变。

3.行业趋势展望

市场变化一日千里，但众筹监管稍显迟缓。2017年相关部门并未针对互联网众筹发布具体监管文件；自2016年4月开始的全国性互联网金融风险专项整治虽然仍在持续，但股权众筹的整治进度要明显慢于P2P网贷、现金贷等领域，这跟众筹规模小、涉众性不广有较大关联。虽然国务院及各部委在多份文件中提出建立多层次资本市场并鼓励众筹融资，但还未有文件能够使众筹监管落地。

2018年众筹监管可能将明朗化。2018年6月，互联网金融风险专项整治迎来验收阶段；互联网非公开股权融资监管细则有望正式出台；证券化修订过程中可能将补充股权众筹相关条文等。监管环境的改变将直接影响市场主体的参与度，进而影响互联网非公开股权融资规模，京东东家、蚂蚁达客、平安众筹等平台是否能够重启股权众筹，要看监管政策是否落地。产品众筹市场大概率下将稳步增长；诸如收益权众筹、公益众筹的筹资规模仍将快速增长。

众筹的产生与发展历程优化版

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