好莱坞制片厂吸引外来投资者寻找对冲基金

2024-08-13 百科知识版权反馈

【摘要】：寻找对冲基金自从好莱坞掌控了全球的想象力，它的制片厂就已经找到了外来投资者来帮助为影片买单。(赫斯特，肯尼迪和休斯都要求影片给他们的太太一个好角色。另外，一些个人，包括对冲基金，事实上是想通过与制片厂达成更有利的交易来赚钱。他说哭穷对制片厂有利，甚至可以使明星和经纪人降低酬金的要求。

寻找对冲基金

自从好莱坞掌控了全球的想象力，它的制片厂就已经找到了外来投资者来帮助为影片买单。这些“平民”有上个世纪20年代的威廉·伦道夫·赫斯特，乔·肯尼迪，霍华德·休斯，还有近些年的埃德加·布隆夫曼，老梅尔·西蒙，保罗·艾伦和菲利普·安舒兹。一些大富豪投资者希望参与影片的分成、拍摄、制作。(赫斯特，肯尼迪和休斯都要求影片给他们的太太一个好角色。)其他人，比如迪士尼影片合伙公司的几千个投资者只寻求避税的好处，不过截止到20世纪80年代初期美国国税局几乎消除了这个漏洞。另外，一些个人，包括对冲基金，事实上是想通过与制片厂达成更有利的交易来赚钱。

不管这些人把钱投入好莱坞影片中的动机是什么，为什么制片厂想要这些外来投资呢？当我在2008年向一位投资制片厂达30年的人问到这个问题时，他回应说：“到目前还没有报道影片赞助方面的记者问过这个问题：为什么世界上最大也是最有偿付能力的媒体公司从外部筹集资金？记者们似乎都毫无疑义地相信我们(制片厂)需要钱这句话。”他说哭穷对制片厂有利，甚至可以使明星和经纪人降低酬金的要求。他接着说“我在这个行业三十年了，人们还是盲目相信这点，我很惊讶。＂的确，制片厂可以自己掏钱支持影片的全部活动，而且与独立制片人不同的是，他们有大量的DVD和电视版权收入进账来满足影片财务需要。募集外来资金的原因是制片厂可以与外部投资者进行“不对称的交易”，这说明在投入相同的情况下外来投资者分得的利润份额比制片厂获得的份额少。不仅记者这么容易受骗。摩根大通银行向对冲基金发出一份“诱饵＂，上面写道：“尽管有诱人的经济回报，电影大制片厂的资金有限，所以经常必须寻找与其他制片厂和其他外来投资方合作投资的项目＂，而且还给对冲基金提供“一次参与最赚钱的电影行业的绝佳机会。＂

注满过剩资金的对冲基金—至少在2008年破产之前是这样—是好莱坞民间募集款的极好来源，除非对冲基金管理人既没有经验也没有时间考察各个影片的前景。在2003年，派拉蒙的一位年轻高级副总裁—伊萨克·帕尔默想到了一个很好的解决方法。制片厂可以给对冲基金让渡一部分内部收益率。这个内部收益率不局限于所谓的“流水制作”或影院的放映，制片厂几乎总是在这方面出现经济损失。相反，这个比率包括制片厂从每个收入来源得到的每分钱，比如付费电视、DVD、有线电视和网络电视的播放版权、飞机上的娱乐节目、国外的预售、植入式广告和玩具授权。因此，即使在收益不好的年份，比如在2003年派拉蒙的票房惨败，制片厂的领导被解雇时，内部收益率也在15%左右。这个收益也包括公司卖给国外免税公司的回租收益。(帕尔默自己已经策划了一次这样的交易，而且使派拉蒙净赚了1.3亿美元。)另外，如果制片厂有一部成功的影片，就像1999—2000年的《泰坦尼克号》，内部收益率甚至可以高达23%～28%。(www.chuimin.cn)

至少15%的回报，以及一部轰动一时的影片可能会带来意外收获，这些证明会非常吸引华尔街。帕尔默和他在派拉蒙的助手促成了一份与美林公司的交易，由此通过梅尔罗斯投资者这个载体对冲基金为2004年和2005年派拉蒙连续26部影片储备了18%的资金，甚至延续到整个2007年。造成这个交易不对称的是派拉蒙也从总收入中拿走10%，而对冲基金不能参与这个总收入的分配。由于这部分收益是来自总收人，这就使派拉蒙，而不是对冲基金，第一个从总收入分到利润。

其他制片厂与对冲基金已经有过更划算、更多的不对称交易。比如，传奇电影公司这个中介公司使对冲基金，如美国国际集团直接投资和美国银行资金投资部，可以把5亿美元资金投入华纳兄弟的影片。不过，与梅尔罗斯合伙公司的交易不同，传奇影业公司投资者并不参与华纳兄弟影片的全部分成，这就说明他们并没有真正参与分享内部收益率。

在与华尔街公司不对称的交易中，制片厂通过获得投资者在总收入中的分成的分销费来提高自己的回报。好莱坞给民用投资者不公平的待遇也是这样的。

好莱坞制片厂吸引外来投资者寻找对冲基金

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