解读中国城市化投资：房地产、城轨、供水

2023-12-07 百科知识版权反馈

【摘要】：在中国推出城镇化战略之后，投资者首先想到的房地产。随着中国老龄化社会日趋形成，房地产空置因素就会日益凸显。中国将成为世界最大的城市轨道交通建设市场。目前，中国内地现有的661座城市中，约有600座城市供水不足，420多座城市缺水，110座城市严重缺水，30座特大城市长期缺水。

五、城市化的投资选择

城市化不仅带来人流、物流、资金流和信息流集聚，而且意味着巨大的基础设施、公共设施等城市建设投资。这些投资带来各类建筑材料进而原材料需求的增加是毋庸置疑的，因此中国城镇化战略的提出，屡屡成为刺激国际大宗商品价格走高的重要题材。

在中国推出城镇化战略之后，投资者首先想到的房地产。城镇化确实会产生对商品住房和其他相关产品的巨大需求，但笔者并不建议投资房地产。主要原因在于，一是目前中国房地产存量并不小，甚至存在过剩。城镇化自然会增加房地产投资，但在供给增加的同时，需求却未必能够超过供给增长。理论上，考虑房地产空置率因素，需求增长必须超过供给增长，房地产价格才有上涨可能。二是政策限制。鉴于房价问题成为日益严重的社会问题，中国政府已经并将继续通过在房地产交易、持有等环节增加税收来提高成本，抑制房价上涨。三是老龄化。随着中国老龄化社会日趋形成，房地产空置因素就会日益凸显。当然，由于城市化要比城镇化更具长期性，大城市房地产具有长期价值，但这并不表明房地产股票具有整体的投资机会。

撇开信息化、绿色建筑等在其他章节阐述的产业，投资者可以关注以下投资机会：

1.轨道交通建设。城镇基础设施建设是城镇化最重要的投资，其中交通需求升级尤显重要。从长远来看，城市轨道交通建设是一国经济发展到一定阶段的内在需求。城市化进程中所带来的城市问题是驱动主因。中国将成为世界最大的城市轨道交通建设市场。投资者可以关注相关上市公司。

2.配电网建设。电力系统由发电、输电和配电三部分组成，配电网是其中一部分。长期以来，配电网建设未得到应有重视，建设资金短缺，设备技术性能落后，事故频繁发生。随着电力发展和电力市场建立，配电网作为薄弱环节日益突出，与电网建设不相协调，越来越不适应城市发展要求。在城镇化带来电力设施更新和升级背景下，配电网建设日益受到重视，国家电网公司和南方电网公司的配电网投资增速均大幅超过电网投资。随着配电自动化持续开工建设，配电投资还将维持较高规模。在降低配网线损率、提高智能化程度、改善供电质量、优化电网综合能效等方面，配电网建设都将释放大量投资机会。投资者可关注相关上市公司。

3.公共事业。城镇化带来对公共事业的巨大需求，但有些资源并非仅靠投资可以解决。以水资源为例，北方地区缺水严重，有9个省市人均水资源不到500立方米，实属少水地区。目前，中国内地现有的661座城市中，约有600座城市供水不足，420多座城市缺水，110座城市严重缺水，30座特大城市长期缺水。此外，约有1/3城市联结城镇的交通，在进出城时出现高峰时段的拥堵。随着城镇用水用电需求增加，政府不得不通过大规模的资源转移、长距离的油气调运，来解决日益紧张的资源和能源依赖。供水供气、电力等公共事业公司作为行业垄断者，将具有长期投资机会。其中，供水企业尤其值得关注。水是人类和动植物不可或缺、不可替代的资源，是城市的生命，历史上有许多城市都因水源枯竭而消亡。近年来水资源危机日益为全球所重视，水资源在城市化进程中的作用至关重要。投资者可以关注相关上市公司。(www.chuimin.cn)

4.连锁商业。在城镇化过程中，传统消费中的商业连锁企业最可能取得爆发性增长。想当年，1962年成立于阿肯色州的沃尔玛，不正是从美国的中小城市走向世界，成为全球第一吗？投资者可以关注相关上市公司。

在上述上市公司中，笔者重点关注晋西车轴（600495）、北方创业（600967）、国电南瑞（600406）、积成电子（002339）、江南水务（601199）、中山公用（000685）、友阿股份（002277）、步步高（002251）。

表3-1　重点关注股票之二（2012年数据）

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